Uulitin ba ng US stock market ang bangungot ng nakaraang taon?

Ulap ng digmaan + Pagsasara ng gobyerno

Habang ang hukbong militar ng US ay naglalapit sa Gitnang Silangan, ang ginto ay nag-surge lampas 5100, at ang dolyar ng US ay bumagsak sa pinakamababang antas sa apat na taon?

Ayon sa mga ulat mula sa iba't ibang media at mga ulat mula sa mga investment bank, opisyal nang inanunsyo ng US Central Command na ang US Ninth Air Force ay magsasagawa ng ilang araw na military air defense drill sa Gitnang Silangan. Bago ito, ang Lincoln aircraft carrier strike group ng US ay pumasok na sa mga karagatang sakop ng Gitnang Silangan. Ayon sa mga source, naabisuhan na ng US ang Israel tungkol sa progreso ng paghahanda para sa aksyong militar laban sa Iran, at sinabing inaasahan na makukumpleto ang mga kaugnay na paghahanda sa loob ng dalawang linggo, na maaaring magbukas ng window para sa operasyon sa susunod na mga buwan, at hindi inaalis ang posibilidad na mag-utos si Trump ng pag-atake nang mas maaga.

Bilang tugon sa kilos ng US, agad na tumawag si Iranian President Pezehchiyan kay Saudi Crown Prince, at inakusahan ang US na sinusubukang sirain ang seguridad ng rehiyon. Ang tumitinding tensyon sa geopolitika ay agad na nagpasiklab sa takot ng mga mamumuhunan at merkado.

Dahil dito, ang presyo ng international crude oil ay tumaas ng 3% sa kalakalan, at ang WTI crude ay nasa $62.46/barrel. Ang presyo ng spot gold ay mas malakas pang tumagos sa kasaysayang antas na $5,120.

Sa foreign exchange market, ang US dollar ay nakaranas ng structural selling. Ang ICE dollar index ay bumagsak sa ilalim ng 96, na pinakamababa mula Pebrero 2022. Sa kabila ng mga hamon gaya ng independensiya ng Federal Reserve, lumolobong fiscal deficit, at hindi tiyak na geopolitics, nanatiling kalmado si Trump. Sa isang panayam ngayong araw, sinabi niyang hindi siya nababahala sa pagbaba ng dolyar, at ikinumpara pa ito sa “yo-yo” na natural na galaw ng market, at ipinahiwatig na nais niyang makita ang dolyar sa mas makatwirang antas para sa kalakalan.

Sa spot market, hindi nagbago ng direksyon ang mga trader dahil sa mga pahayag ni Trump; patuloy na tumataya ang merkado na magtutulungan ang US at Japan na mag-intervene sa forex market, dahilan upang ang yen ay lumakas ng higit sa 3% sa loob ng tatlong araw, pinakamalaking pag-akyat kamakailan.

Kaugnay nito, nagpapakita rin ng babala ang datos ng derivatives market. Dahil sa panganib ng posibleng pagsasara ng gobyerno ng US at biglaang pagbabago ng patakaran ni Trump, ang mga investor ay panic-buying ng proteksyon, handang magbayad ng record-high premium para sa short-term options. Ipinapakita nito na hindi lamang binebenta ng merkado ang dolyar, kundi naghahanda rin ito para sa posibleng matinding volatility sa mga darating na araw.

Ayon kay Jason, sa larangan ng pananalapi, ang panganib ay ang mga kilalang hindi alam—halimbawa, kung nag-aalala ka sa pagbagsak ng stock, maaari kang bumili ng put options para pamahalaan ang panganib. Ngunit ang kawalang-katiyakan ay ang mga hindi alam na hindi mo alam—hindi ito nasusukat o napapamahalaan. Kaya kapag kaharap mo ang hindi mapamamahalaang kalaban, tulad ng digmaan at pabago-bagong patakaran, ang pinaka-simpleng estratehiya ng salapi ay umatras at ilipat ito sa mga pisikal na asset na nahahawakan at nakikita, at ang direksyong ito ng kalakalan ay malamang maging isa sa mga mainit na tema ngayong taon.

Bilang dagdag na alaala, noong Oktubre noong nakaraang taon naranasan natin ang pagsasara ng gobyerno, sigalot sa kalakalan ng China at US, hindi kahanga-hangang kita ng tech stocks, at mga pagdududa sa AI. Pagkalipas ng tatlong buwan ngayong taon, tila uulitin na naman ang lahat—patuloy pa rin ang pag-aalala sa pagsasara ng gobyerno at mga alitan sa pagitan ng US, Europe, at Gitnang Silangan. Kung magkakaroon muli ng krisis sa tech sector, muling mararanasan kaya ng US stock market ang double kill sa valuation at sentiment? Marahil ang ganitong pag-aalala ang dahilan kung bakit ang pisikal na asset ang naging pinaka-konserbatibo at madaling puntahan ng kapital ngayon.