Tumaas ang stock ng Tesla matapos ang oras ng kalakalan sa kabila ng malaking pagbagsak ng kita

Hindi nagpakita ang Tesla ng klase ng quarter na karaniwang nagpapaangat ng stock. Malaki ang ibinaba ng kita, bumaba ang deliveries, at nanatiling mababa ang margins. Ngunit iba ang kwento sa after-hours trading—tumaas ng 4%—isang senyales na mas may kinalaman sa hinaharap na gustong paniwalaan pa rin ng mga mamumuhunan kaysa sa kasalukuyan.

Sa mga numero, naging mabigat ang quarter. Bumagsak ng 61% ang net income kumpara noong nakaraang taon, bumaba ng 11% ang automotive revenue, at malaki ang ibinaba ng kabuuang deliveries. Tumaas ang gastos, naging pabaliktad ang operating leverage, at tila naipit ang negosyo ng sasakyan sa paulit-ulit na pressure sa presyo, mas mataas na gastusin, at humihinang demand. Masalimuot itong pagtatapos ng taong siyang pinakamahirap para sa Tesla sa matagal na panahon; unang beses na bumaba ang taunang kita ng kumpanya, na nagpapakita kung gaano na kalayo ang Magnificent 7 na kumpanyang ito mula sa dating napakabilis nitong paglago.

Ngunit nalampasan ng Tesla ang inaasahan ng consensus sa adjusted earnings (sa $0.50 kada share), at sapat na iyon para mapanatili ang paggalaw ng stock. Ang natitirang pagtaas ay nagmula sa mas matibay na bagay: ang kakayahan ng Tesla na panatilihing nakatuon ang merkado sa susunod na mangyayari, sa halip na sa mga nangyari na.

Ang negosyo ng kotse, na dati’y sentro ng kwento ng Tesla, ay parang bahagi na lang na mabilis nilalampasan ng mga mamumuhunan. Muling bumaba ang automotive revenue, at nananatiling manipis ang margins kumpara sa dating tala ng kumpanya. Karaniwan na ang mga paliwanag—presyo, gastos, taripa, insentibo—ngunit mas mahirap nang balewalain ang resulta: Mas mahirap at mas matindi na ang kumpetisyon sa pagbebenta ng kotse, at hindi na mukhang ligtas dito ang Tesla.

Sa kabilang banda, patuloy na nagpapakita ng momentum ang energy business, kung saan tumaas ng 25% ang kita sa $3.84 bilyon. Umabot sa rekord na 14.2 gigawatt hours ang storage deployments, at limang magkakasunod na quarter na nagrehistro ng record gross profit ($1.1 bilyon) ang segment na ito. Sa quarter na puno ng kahinaan sa ibang bahagi, lumitaw ang energy bilang lumalago, kumikita, at madaling i-modelo nang walang matinding assumptions. Unti-unti nang nagiging bahagi ng Tesla ang energy na hindi na mukhang isang sugal.

Ngunit hindi energy ang dahilan ng pag-angat ng stock. Autonomy ang dahilan.

Todo ang Tesla sa robotaxis, na sinabing nagsimula na silang mag-testing ng driverless rides sa Austin noong huling bahagi ng nakaraang taon at nagsimula nang tanggalin ang safety monitors sa ilang customer rides noong Enero sa limitadong paraan. Naglabas din sila ng ambisyosong mapa ng mga lungsod na inaasam nilang mapagsilbihan pagsapit ng 2026. Agad na nagdulot ng debate ang mga detalye kung ano ang “unsupervised,” gaano pa kalimitado ang rollout, at gaano pa kalayo ang Tesla mula sa isang scalable na komersyal na serbisyo. Hindi napigilan ng debate ang rally, bagkus pinatibay pa ang punto na ang Tesla ay patuloy na binibigyan ng halaga dahil sa potential, hindi sa kumpirmasyon.