Kung paano nakarating sa pampublikong merkado ang Ethos, na suportado ng Sequoia, habang naiiwan ang mga kakompetensya

Ethos Technologies Nagsimula sa Nasdaq

Ang Ethos Technologies, isang kumpanyang nakabase sa San Francisco na nagdadalubhasa sa software para sa pagbebenta ng life insurance, ay nagsimulang mag-trade sa Nasdaq nitong Huwebes. Bilang isa sa mga unang mahalagang tech IPO ng taon, ang Ethos ay masusing sinusubaybayan bilang posibleng tagapagpahiwatig ng merkado ng IPO sa 2026.

Detalye ng IPO at Modelo ng Negosyo

Sa pamamagitan ng kanilang paunang pag-aalok ng publiko, nakalikom ang Ethos at ang mga kasalukuyang shareholder nito ng humigit-kumulang $200 milyon sa pagbebenta ng 10.5 milyong shares sa halagang $19 bawat isa, na nagte-trade sa ilalim ng ticker na “LIFE”—isang akmang simbolo para sa kanilang negosyo. Ang Ethos ay nagpapatakbo ng isang digital platform na nagpapahintulot sa mga customer na bumili ng life insurance policies online sa loob lamang ng sampung minuto, na walang kinakailangang medical exams. Iniulat ng kompanya na mahigit 10,000 independent agents ang gumagamit ng kanilang software upang mapadali ang mga bentang ito, at malalaking insurers gaya ng Legal & General America at John Hancock ay umaasa sa Ethos para sa underwriting at administrative support. Kapansin-pansin, hindi mismo ang Ethos ang nag-underwrite ng insurance; sa halip, ito ay kumikilos bilang isang lisensyadong ahensya na kumikita sa pamamagitan ng komisyon mula sa mga nabentang polisiya.

Unang Araw ng Trading at Paglago ng Kumpanya

Sa kabila ng pagtatapos ng unang araw ng trading nito sa $16.85 bawat share—isang 11% na pagbaba mula sa presyo ng IPO—may dahilan pa rin ang mga co-founder na sina Peter Colis at Lingke Wang upang maging optimistiko, dahil napalago nila ang Ethos mula sa isang startup hanggang sa isang publicly traded na kumpanya sa nakaraang dekada.

“Nang nagsimula kami, may walo o siyam na iba pang life insurance tech startup na may katulad na pondo at modelo ng negosyo,” ibinahagi ni Colis sa TechCrunch. “Karamihan sa mga kumpanyang iyon ay nagbago na ng direksyon, nabili bago lumaki, nanatiling maliit, o tuluyang nagsara.”

Konsepto ng Industriya: Kompetisyon at mga Hamon

Halimbawa, ang Policygenius, na nakakuha ng mahigit $250 milyon mula sa mga mamumuhunan gaya ng KKR at Norwest Venture Partners, ay nakuha ng Zinnia noong 2023. Samantala, ang Health IQ, na nagtaas ng mahigit $200 milyon mula sa mga tagasuporta tulad ng Andreessen Horowitz, ay nagsampa ng bankruptcy sa parehong taon.

Landas ng Ethos Patungo sa Kita

Ang Ethos, na nakalikom ng mahigit $400 milyon sa venture capital, ay maaaring nagkaroon din ng kaparehong kapalaran. Sa halip, nang matapos ang panahon ng madaling pagpopondo noong 2022, inilipat ng kumpanya ang pokus nito sa pagkamit ng kakayahang kumita. “Dahil sa kawalang-katiyakan tungkol sa hinaharap ng pagpopondo, naging napaka-disiplinado kami sa pag-abot ng kita,” paliwanag ni Colis.

Nagbunga ang estratehikong pagbabagong ito, dahil iniulat ng Ethos na umabot sila sa kakayahang kumita sa kalagitnaan ng 2023, ayon sa kanilang IPO filings. Mula noon, napanatili ng kumpanya ang taunang paglago ng kita na higit sa 50%. Sa loob ng siyam na buwang nagtatapos noong Setyembre 30, 2025, nakalikha ang Ethos ng halos $278 milyon sa kita at halos $46.6 milyon sa netong kita.

Paparating na Kaganapan: TechCrunch Founder Summit 2026

Halaga ng Merkado at Pananaw ng mga Shareholder

Sa pagtatapos ng unang araw ng trading nito, ang Ethos ay may halaga na humigit-kumulang $1.1 bilyon—isang malaking pagbaba mula sa $2.7 bilyong valuation na nakuha nito sa huling pribadong round ng pagpopondo na pinangunahan ng SoftBank Vision Fund 2 noong Hulyo 2021.

Mga Dahilan ng Pagiging Pampubliko at Malalaking Mamumuhunan

Nang tinanong tungkol sa motibasyon sa likod ng IPO ng Ethos, binigyang-diin ni Colis ang kahalagahan ng pagtatayo ng “mas mataas na tiwala at kredibilidad” sa mga posibleng kasosyo at kliyente. Binanggit niya na dahil maraming matagal nang insurance carrier ay higit isang siglo nang nagnenegosyo, ang pagiging publicly listed ay tumutulong ipakita ang pangmatagalang pangako at katatagan ng Ethos.

Ang pinakamalalaking panlabas na mamumuhunan ng Ethos ay kinabibilangan ng mga kilalang kumpanya tulad ng Sequoia, Accel, GV (Google Ventures), SoftBank, General Catalyst, at Heroic Ventures. Ayon sa mga pagsisiwalat ng kumpanya, hindi nagbenta ng kahit anong shares ang Sequoia at Accel sa proseso ng IPO.