Kung paano nakarating sa pampublikong merkado ang Ethos, na sinuportahan ng Sequoia, habang ang mga kakumpitensya ay nahuli

Ethos Technologies Nagdebut sa Nasdaq

Ang Ethos Technologies, isang kumpanyang nakabase sa San Francisco na nagdadalubhasa sa software para sa bentahan ng life insurance, ay nagsimulang mag-trade sa Nasdaq nitong Huwebes. Bilang isa sa mga unang malaking tech IPO ngayong taon, masusing inoobserbahan ang Ethos bilang indikasyon para sa paparating na 2026 IPO cycle.

Ang kumpanya, kasama ang mga kasalukuyang shareholder nito, ay nakalikom ng humigit-kumulang $200 milyon sa pamamagitan ng pagbebenta ng 10.5 milyong shares sa halagang $19 bawat isa, na nagte-trade sa ilalim ng ticker na “LIFE”—isang angkop na simbolo para sa kanilang negosyo. Ang Ethos ay nagpapatakbo ng isang three-sided digital platform, na nagpapahintulot sa mga customer na bumili ng life insurance online sa loob lamang ng 10 minuto nang hindi na kailangan ng medical exam. Mahigit 10,000 independent agents ang gumagamit ng teknolohiya ng Ethos upang magbenta ng mga polisiyang ito, habang ang mga malalaking insurer tulad ng Legal & General America at John Hancock ay gumagamit ng plataporma para sa underwriting at mga administratibong gawain. Ang Ethos mismo ay hindi nag-underwrite ng insurance; sa halip, ito ay umaakto bilang lisensyadong ahensya, kumikita ng komisyon mula sa pagbebenta ng polisiya.

Bagaman nagtapos ang shares ng Ethos sa kanilang unang araw ng trading sa $16.85—mga 11% na mas mababa kaysa sa IPO price—may dahilan ang mga co-founder na sina Peter Colis at Lingke Wang upang maging proud, dahil napalago nila ang kumpanya sa nakaraang dekada hanggang umabot ito sa pampublikong merkado.

“Nang magsimula kami, may walo o siyam na iba pang life insurance tech startup na halos kapareho ng Ethos at may katulad na Series A funding,” ibinahagi ni Colis sa TechCrunch. “Karamihan sa mga kumpanyang iyon ay nagbago na ng direksyon, nakuha ng mas maliit na kumpanya, o tuluyan nang nagsara.”

Halimbawa, ang Policygenius, na nakakuha ng mahigit $250 milyon mula sa mga mamumuhunan tulad ng KKR at Norwest Venture Partners, ay nakuha ng Zinnia noong 2023. Samantala, ang Health IQ, na nakakuha ng mahigit $200 milyon mula sa mga tagasuporta tulad ng Andreessen Horowitz, ay nagsampa ng bankruptcy sa parehong taon.

Ang Ethos, na nakalikom ng mahigit $400 milyon sa venture funding, ay maaring nagkaroon din ng katulad na kapalaran. Sa halip, pinili ng kumpanya na bigyang-priyoridad ang pagiging kumikita nang matapos ang panahon ng madaling fundraising noong 2022. “Dahil sa kawalang-katiyakan sa hinaharap na pagpopondo, naging tutok kami sa pagkamit ng kita,” paliwanag ni Colis.

Ang disiplinadong pamamaraang ito ang nagdala sa Ethos upang maging kumikita pagsapit ng kalagitnaan ng 2023, ayon sa mga IPO filings nito. Mula noon, napanatili ng kumpanya ang taunang paglago ng kita na lampas 50%. Sa loob ng siyam na buwan na nagtatapos noong Setyembre 30, 2025, iniulat ng Ethos ang halos $278 milyon sa kita at halos $46.6 milyon sa netong kita.

Sa kabila ng mga tagumpay na ito, nagtapos ang Ethos sa unang araw nito bilang pampublikong kumpanya na may market value na mga $1.1 bilyon—malayo sa $2.7 bilyong valuation na nakuha nito sa huling pribadong funding round na pinangunahan ng SoftBank Vision Fund 2 noong Hulyo 2021.

Bakit Mag-IPO?

Nang tanungin tungkol sa motibasyon sa likod ng IPO ng Ethos, sinabi ni Colis na ang pagpunta sa publiko ay pangunahing tungkol sa pagbuo ng “mas mataas na tiwala at kredibilidad” sa mga potensyal na kasosyo at kliyente. Binanggit niya na maraming matagal nang insurance company ay mahigit isang siglo nang umiiral, at ang pagiging nakalista sa pampublikong exchange ay nagpapakita ng pangmatagalang dedikasyon ng Ethos.

Mga Pangunahing Mamumuhunan

• Sequoia
• Accel
• GV (Google Ventures)
• SoftBank
• General Catalyst
• Heroic Ventures

Ayon sa mga pahayag ng kumpanya, pinili ng Sequoia at Accel na huwag magbenta ng anumang shares sa panahon ng IPO.