Bakit malamang na hindi pa tapos ang pagbagsak ng mga stock ng AI-powered na software

Pagbagsak ng Stock ng AI: Hamon sa Pananaw ng Nvidia

Bagama’t karaniwan kong iginagalang ang maalamat na tagapagtatag at CEO ng Nvidia, si Jensen Huang (NVDA), sa pagkakataong ito ay nararamdaman kong kailangang hindi sumang-ayon sa kanyang pananaw ukol sa kasalukuyang pagbaba ng mga stock na may kaugnayan sa AI.

Tungkol sa kamakailang pag-uga ng mga stock ng AI, kailangan kong magalang na hamunin ang pananaw ng palaging iconic na si Jensen Huang na laging nakasuot ng leather jacket.

Sa isang kamakailang AI event na inorganisa ng Cisco (CSCO), iniulat na bale-wala kay Huang ang mga alalahanin na papalitan ng AI ang mga tradisyunal na software tools. Iginiit niya, “Ang ideya na ang mga tools sa industriya ng software ay mawawala at mapapalitan ng AI ay lubhang hindi makatwiran. Mapapatunayan ng panahon na mali ito. Maging tao ka man o robot, gagamitin mo pa rin ang mga kasalukuyang tools kaysa muling imbentuhin ang mga ito. Kaya ang mga pinakabagong tagumpay sa AI ay nakatuon sa paggamit ng mga tools—dahil ang mga tools ay sadyang ginawa para sa partikular na layunin at malinaw ang gamit.”

Sentimyento ng Merkado, Hindi Pinapansin ang Optimismo ng Nvidia

Sa kabila ng kumpiyansa ni Huang, tila hindi naapektuhan ang mga mamumuhunan sa kanyang mga pahayag. Madalas mang magtakda ng tono ang Nvidia para sa tech market, ngunit sa ngayon, kumbinsido ang merkado na ang mga higante sa software tulad ng Salesforce, Workday, Thomson Reuters, SAP, at ServiceNow ay nahaharap sa matinding banta mula sa mabilis na pag-usbong ng teknolohiya ng AI.

Bagong Mga Tool ng Anthropic, Lalong Pinapalala ang Presyon

Isaalang-alang ang nangyari noong nakaraang Biyernes nang tahimik na inilunsad ng Anthropic ang mga bagong plug-in para sa Claude Cowork agent nito. Ang mga tool na ito, na nag-a-automate ng mga gawain sa legal, sales, marketing, at data analysis, ay nagdulot ng panibagong bugso ng bentahan sa mga stock ng software—na nagdagdag pa sa pagbaba na nakita na noong 2026.

Pagkatapos ng pagsasara ng merkado noong Martes, ang mga share ng mga kumpanya tulad ng Thomson Reuters, Legalzoom.com, PayPal, Expedia Group, Equifax, at Intuit ay lahat nakaranas ng double-digit na porsyento ng pagbagsak. Kahit matapos ang ganoong kalaking pagbaba, kakaunti pa rin ang palatandaan na may mga mamumuhunang bumibili sa dip.

Matagalang Pagbagsak ng Software Sector

Bumagsak ng halos 5% ang US Software Index, kung saan 104 na stock ang bumaba at 9 lang ang tumaas. Ito na ang ika-anim na sunod na pagkalugi ng index, na bumalik sa antas na huling nakita noong Abril.

Ipinunto ng strategist ng Deutsche Bank na si Jim Reid, “Bagama’t hindi pa natin alam ang tunay na mga magwawagi sa AI pagsapit ng 2026, sa mga nakaraang buwan ay may malinaw ng pagbabago sa merkado—mula sa kasabikan sa AI patungo sa mas malinaw na pagkakaiba-iba sa pagitan ng mga kumpanya, kasabay ng tumitinding pangamba tungkol sa kung paano maaaring guluhin ng AI ang mga napatunayang modelo ng negosyo.”

Umainit na Kumpetisyon sa Gitna ng mga AI Developer

Napaka-inosente kung iisipin na ang mga kakumpitensya ng Anthropic ay hindi nagde-develop ng katulad na kakayahan. Malamang na mas palalalimin pa ng pamunuan ng Anthropic, sina Dario at Daniela Amodei, ang pagtutok sa mga AI tool na maaaring magpaluma sa mga tradisyunal na kumpanya ng software. Ang pangunahing layunin nila ay paramihin ang halaga para sa mga mamumuhunan ng Anthropic, at hindi ang alalahanin ang kapalaran ng mga executive tulad ni Marc Benioff ng Salesforce, na bumagsak ng 42% ang stock ng kumpanya sa nakaraang taon dahil sa mga isyung may kaugnayan sa AI.

Nahihirapang Makasabay ang mga Tradisyunal na Kumpanya ng Software

Hindi na nakakagulat na agresibong kumikilos ang mga innovator ng AI, habang nahihirapan namang sumabay ang mga napatunayang kumpanya ng software sa bilis at liksi ng mga ito.

Ang katotohanan ay malamang na patuloy pang mararanasan ng mga stock ng software ang presyon hanggang maramdaman ng merkado na ganap na nitong naisaalang-alang ang mga panganib sa kanilang pangmatagalang halaga.

“Lalong lumalala ang negatibong naratibo sa software, kung saan bawat panibagong pagsulong ng AI ay nagpapalakas ng takot sa disruption. Sa kasaysayan, karaniwang humihigop ng mas magagandang kita ang mga stock ng software kumpara sa S&P kapag narating na nila ang ilalim, ngunit hindi pa tiyak kung gaano pa sila babagsak. Walang madaling solusyon para mabago ang sentimyento ng mga mamumuhunan,” obserbasyon ni Kirk Materne ng Evercore.

Sa puntong ito, sang-ayon ako kay Kirk Materne.