Nagbabago ang Sentimyento sa Bitcoin Bid ng Strategy Habang Lalong Lumalala ang Pagbenta sa Crypto Market

Ang paniniwala ng Strategy sa Bitcoin ay humaharap sa pinakamabigat nitong pagsubok ngayon habang pumapasok ang crypto market sa isang matagalang pagbaba.

Sa prediction market na Myriad, na pagmamay-ari ng

parent company, DASTAN, ang mga gumagamit ay nakikita na ngayon ang 36% posibilidad na ang Bitcoin treasury firm ay magbebenta ng ilan sa mga hawak nitong BTC bago matapos ang taon, pataas mula 22% sa simula ng linggo.

Ang negatibong pagbabago ay dumating habang bumagsak ang Bitcoin sa ibaba ng mahahalagang suporta upang mag-trade sa $76,039—bahagyang mas mababa sa average na presyo ng pagbili ng mga hawak ng Strategy sa Bitcoin. Ang cryptocurrency ay bumaba ng 2.9% sa nakalipas na 24 oras, 15.4% sa nakalipas na linggo, at 18.1% sa nakalipas na buwan, ayon sa datos ng CoinGecko.

Ang Bitcoin ay bumaba na ngayon ng humigit-kumulang 40% mula sa rurok nito noong Oktubre na $126,080, at ang mga gumagamit ng Myriad ay nagtakda ng higit sa 72% na posibilidad na ito ay bababa sa $69,000 sa halip na bumalik sa $100,000.

Ang kakayahan ng Strategy na magpatuloy sa pagbili, o maiwasan ang pagbebenta, ay bahagyang nakasalalay sa multiple nito sa net asset value (mNAV), na inihahambing ang enterprise value ng kumpanya sa halaga ng mga hawak nitong Bitcoin.

Ang mNAV na higit sa 1 ay nangangahulugan na ang stock ay nagte-trade sa premium kumpara sa BTC nito, na nagpapahintulot sa kumpanya na maglabas ng shares sa pamamagitan ng at-the-market offerings upang pondohan ang karagdagang pagbili.

Ang ratio na iyon ay kasalukuyang nasa paligid ng 1.08; ang pagbaba nito sa ibaba ng 1 ay maaaring magpabagal o magpatigil sa bagong pagbili.

Sa Myriad, ang mga gumagamit ay naglalagay ng halos 90% na posibilidad na ang mNAV ng Strategy ay bababa sa 0.85 sa halip na tumaas sa 1.5, isang bilang na halos hindi nagbago mula noong isang buwan na ang nakalipas.

Bibili o magbebenta ba ng BTC ang Strategy?

Sa kabila ng negatibong pananaw, nananatiling may pagdududa ang mga analyst na magli-liquidate ang Strategy ng mga hawak nito.

"Hindi ko iniisip na ang pagbaba ng presyo ng Bitcoin ay magbabago ng anuman para sa Strategy," sinabi ni Nic Puckrin, digital asset analyst at co-founder ng Coin Bureau, sa

.

Ipinaliwanag niya na ang co-founder at chair ng kumpanya, si Michael Saylor, ay “palaging handa para sa pagbaba, gaya ng anumang may karanasang Bitcoin investor,” at idinagdag na, “Hindi siya nahaharap sa anumang forced liquidations, at ang unang tranche ng mga convertible bonds ay hindi pa due hanggang sa simula ng susunod na taon."

“Sa malapit na panahon, hindi ko inaasahan na bibili pa ng BTC ang Strategy dahil ang BTC spot price-to-average purchase price ratio ng Strategy ay 1, na maaaring maging dilutive,” ayon kay Aurelie Barthere, Principal Research Analyst sa Nansen, sa

.

Ang kumpanya ay patuloy na bumibili ng Bitcoin hanggang ngayon, at inanunsyo ang karagdagang pagbili ng 855 BTC noong Pebrero 2. Nagpatuloy si Saylor sa pagbibigay ng bullish na pananaw, na nag-tweet, “1. Buy Bitcoin 2. Don’t Sell the Bitcoin” noong Martes.

“Magbebenta ba ng BTC ang Strategy? Depende ito kung sila ay may naitalagang cash reserve upang matugunan ang kanilang cash obligations, pangunahing para sa mga preferred stock dividends,” dagdag ni Barthere.

Ang pinakamalaking publicly traded na Bitcoin holder sa mundo ay humaharap sa lumalaking pressure habang ang stock nito ay patuloy na bumababa ng halaga sa ikawalong magkakasunod na buwan, hawak ngayon ng kumpanya ang 713,502 BTC, na nagkakahalaga ng mahigit $52 bilyon sa kasalukuyang presyo.

Ang MSTR ay bumagsak mula sa rurok nito noong Nobyembre 2024 na $540 tungo sa humigit-kumulang $133, pagbaba ng higit sa 75%, ayon sa datos ng Yahoo Finance. Ayon sa website ng kumpanya, mayroon itong cash reserve na $2.25 bilyon, sapat upang tustusan ang 30 buwan ng dividend payments.

“Habang ang kanilang long-term accumulation thesis ay nananatiling buo, ang anumang desisyon na magbenta ay malamang na sumasalamin sa opportunistic pricing o pangangailangan ng capital reallocation—hindi isang pundamental na pagbabago sa kanilang paniniwala,” ayon kay Marcin Kazmierczak, co-founder ng RedStone, sa

.

Ang pangunahing variable, sabi ni Kazmierczak, ay hindi kung ang kumpanya ay maaaring magbenta, kundi “kung ang risk-reward sa kasalukuyang antas ay makatwiran para sa kanilang allocation strategy.”

ay nakipag-ugnayan sa Strategy para sa komento.