Nag-aabang ang mga Cryptocurrency sa Pagbabago-bago ng Presyo Habang Papalapit ang mga Desisyon ng Fed

Naghihintay ang mga merkado sa susunod na pagpupulong ng Fed na maaaring magdala ng panibagong direksyon sa patakaran sa pananalapi, posibleng kasing aga ng Marso. Habang bumabagal ang inflation at nagiging mas komplikado ang konteksto ng politika, isang hindi inaasahang senyales ang lumalakas. Ayon sa datos ng CME, mahigit 23% ng mga trader ngayon ang tumataya sa pagbaba ng interest rate. Ang pagbabagong ito ng pananaw, bagaman minorya pa rin ngunit lumalaki, ay maaaring magbago ng sitwasyon.

Pagbabago ng Direksyon: Bukas ang mga merkado sa posibilidad ng pagluwag ng Fed

Ang ideya ng pagbaba ng interest rate sa Marso ay tila maaga pa ilang araw ang nakalipas. Gayunman, ipinapakita ng datos mula sa CME FedWatch Tool ang makabuluhang pagbabago sa mga inaasahan: 23% ng mga trader ngayon ang inaasahan ang 25 basis point na pagbawas sa federal funds rate sa Marso na FOMC meeting.

Ang bilang na ito ay 18.4% noong nakaraang linggo, na nagpapakita ng mahalagang pagbabago sa sentimyento ng merkado. Sa ngayon, wala pang senaryo na nag-aasahan ng mas malaking 50 basis point na pagbawas sa yugtong ito.

Narito ang mga pangunahing salik na nagtutulak sa pag-usbong na ito:

• Ang mabilis na pagbabago sa mga inaasahan ng merkado: halos 5 puntos ang itinaas sa loob ng isang linggo sa Fed rate futures;

• Ang kawalan ng malalakas na palatandaan ng matagalang inflation, na nagbibigay ng puwang para sa mas maluwag na aksyon mula sa central bank;

• Ang posibilidad ng nominasyon ni Kevin Warsh, dating Fed governor, na nakikita bilang mas mahigpit;

• Isang estratehiya ng unti-unting pag-aadjust: mas pinipili ng mga merkado ang unang simbolikong hakbang na 25 basis points kaysa sa malaking pagbabago ng polisiya.

Ang pagbabago ng mga inaasahan ay sumasalamin sa maingat ngunit nakatuon sa senaryo ng moderation ng interest rate, na nananatiling nakadepende sa paglabas ng mga paparating na macroeconomic indicator.

Sinusubok ng Cryptos ang posibleng maling simula ng pananalapi

Kasabay ng pagbabago ng mga inaasahan, kitang-kita na sa ilang merkado ang mga konkretong implikasyon ng posibleng hakbang ng Fed. Kung magpasyang panatilihin ng central bank ang kasalukuyang interest rate, o lalo pang ipagpaliban ang pagbaba nito, ang epekto sa kabuuang likwididad ay magiging agarang mararamdaman.

Ang ganitong paninindigan ay maaaring magresulta sa pagbawas ng balance sheet ng Fed, na posibleng magdagdag pa ng presyon sa likwididad. Sa isang sitwasyon kung saan ang pampublikong utang ay lumalagpas sa 38 trilyong dolyar, bawat paghihigpit ay nagiging karagdagang stress factor para sa mga merkadong pinaka-sensitibo sa daloy ng kapital.

Para sa mga crypto, ang posibilidad ng naantalang pagluwag ay maaaring magkaroon ng ambivalenteng papel. Sa kasaysayan, ang pagbaba ng interest rate ay pabor sa alokasyon ng kapital sa mas mapanganib na asset tulad ng bitcoin at mga pangunahing altcoin. Sa kabilang banda, ang mas maingat na Fed ay nagpapahina sa mga ganitong galaw ng kapital.

Ang kasalukuyang kapaligiran ay pabor sa mas mataas na volatility, kung saan bawat balitang macroeconomic ay maaaring magdulot ng mabilisang pagbabago sa portfolio, kapwa sa mga institusyonal at retail na mamumuhunan.