Nabawasan ang Pressure ng Pagbebenta sa Crypto ETPs Matapos ang Tatlong Linggo ng Pagkalugi

Matapos ang tatlong linggo ng matinding pagbebenta, malinaw na humuhupa na ang mga paglabas ng kapital mula sa mga crypto products, isang senyales na madalas ay mas mahalaga kaysa sa presyo. Bumaba ito sa $187M para sa linggo, kumpara sa $3.43B sa nakaraang dalawang linggo, na malinaw na nagbabago ng pananaw sa merkado. Kasabay nito, bumagal ang pagbaba ng presyo at saglit na umabot ang bitcoin sa $60,000, isang antas na mula sa panic reflex ay naging mas makatuwirang pagbabasa.

Pagbagal ng paglabas ng kapital: totoong senyales o pansamantalang pahinga lang?

Ang tunay na usapin ay hindi ang patuloy na paglabas ng kapital, kundi ang bilis nito. Ipinaalala ni James Butterfill (CoinShares) na ang mga pagbabago sa bilis ng withdrawals ay maaaring magpahiwatig ng pagbabago ng sentimyento: kapag bumababa ang pressure, karaniwang humihinto na ang merkado sa paggalaw sa isang direksyon lang.

Sa ibang salita: hindi pa tiyak na nahanap na ng crypto ang price floor nito kahit na may pagbabalik na sa akumulasyon, ngunit maaaring nahanap na nito ang tinatawag na fatigue floor sa panig ng mga nagbebenta. Mahalaga ang pagkakaibang ito. Hindi muling umaangat ang merkado dahil “tama na ito,” kadalasan ay umaangat ito dahil wala nang sapat na lakas para bumagsak pa.

Ang mahalagang punto ay ang pagbagal ay hindi nangangahulugang nabura na ang rekord: binanggit pa rin ng CoinShares ang ikatlong sunod na linggo ng paglabas ng kapital at isang taon na nagsimula sa negatibong flows. Hindi ito isang “bull run,” ito ay isang merkadong tumigil na sa pakikipagbuno.

Naihiwalay ang Bitcoin, nakakaakit ang XRP: ang pag-ikot na may kwento

Isa pang nakakaintrigang detalye: Ang Bitcoin ang asset na sumasalo ng pinakamaraming withdrawals sa panig ng ETP, na may $264.4 milyon na paglabas ng kapital para sa linggo. Mahalaga ang numerong ito dahil ipinapakita nitong ang “pagluwag” ng paglabas ng kapital ay hindi nangangahulugang lahat ay bumabalik na sa BTC. Sa kabaligtaran, nananatiling tensyonado ang sentro ng merkado.

Ang kapansin-pansin ay ang pagkakaiba: habang kumakalma na ang kabuuang flows, patuloy pa ring sumasalo ang bitcoin ng karamihan sa selling pressure. Sa madaling sabi, hindi sabay-sabay na ibinebenta ang crypto; ang una munang naibebenta ay ang pinakamalaki, pinaka-liquid, at pinakamadaling i-arbitrage. At sa mga institutional portfolios, kadalasang ginagamit ang bitcoin bilang pang-adjust na variable.

Sa kabilang banda, nakakaakit ang XRP ng $63 milyon na inflows. Mayroon ding bahagyang positibong bilang ang Ether at Solana (+$5.3M at +$8.2M). Ito ay tila isang maingat na pag-ikot: may ilang investor na hindi “bumabalik” sa crypto, kundi nagpapalit ng crypto. Ang detalye na kumukumpleto sa larawan: Malaki ang bahagi ng spot Bitcoin ETFs sa paglabas ng kapital, na may $318 milyon na net negative flows para sa linggo, ayon sa SoSoValue. Sa ibang salita, nananatiling pabagu-bago ang institutional faucet na konektado sa ETFs, kahit na bumabagal na ang panic.