ECB: Ang susunod na hakbang ay isang pagtaas

Mga Pananaw mula sa Pagpupulong ng ECB: Pananaw sa Interest Rate

Nagtipon ang European Central Bank noong ika-5 ng Pebrero. Sa aking pagsusuri, ang pinaka-malamang na direksyon para sa mga interest rate ay pataas imbes na pababa. Bagama't may ilang kalahok sa merkado na patuloy na umaasa sa posibleng pagbaba ng rate sa loob ng taon, iba ang aking pananaw. Hayaan ninyong ipaliwanag ko ang aking lohika.

Mas maaga ngayong taon, inanalisa ko ang tugon ng ECB sa polisiya at natukoy ko na ang neutral rate (r*) para sa eurozone ay nasa humigit-kumulang –0.3% kapag isinama ang core inflation sa pagkalkula ng real interest rate. Mukhang makatwiran ang tantiya na ito. Kapag ang mga rate ay nasa r*, dapat manatiling matatag ang inflation.

Noong ikalawang kalahati ng nakaraang taon, ang headline HICP inflation ay nasa pagitan ng 2.1% at 2.4%, habang ang core inflation ay nasa pagitan ng 2.3% at 2.4%. Ipinapakita ng mga bilang na ito na ang inflation ay nakarating na sa yugto ng katatagan. Ang kontekstong ito ang humuhubog sa aking pananaw sa susunod na hakbang ng ECB.