Ayon sa ING, ang trend na 'Ibenta ang Amerika' ay nagdulot ng 'permanenteng pinsala' sa dolyar ng U.S.

Nakakaranas ng Patuloy na Panghihina ang U.S. Dollar sa Kabila ng Malalakas na Datos ng Ekonomiya

Noong nakaraang taon, iniulat ng Estados Unidos ang taunang paglago ng GDP na 4.4%, ayon sa pinakahuling datos na makukuha. Ang inflation ay bumababa na rin, at ang stock market ay tumaas ng halos 12% sa nakalipas na taon. Ang mga indikasyong ito ay karaniwang magdudulot ng kumpiyansa sa U.S. dollar.

Gayunpaman, iba ang nangyayari sa realidad.

Sa kabila ng mga inaasahan, patuloy na bumabagsak ang halaga ng dollar. Sa nakalipas na taon, bumaba ito ng 9.4% at halos 10% noong 2025 kung ikukumpara sa karaniwang halo ng mga banyagang pera. Bagaman normal ang mga paggalaw ng presyo, ang pangkalahatang trend ng greenback ay pababa na simula pa noong 2022.

Partikular, nabawasan ang halaga ng dollar ng 8% laban sa British pound sa nakaraang 12 buwan. Ito ay kapansin-pansin lalo na’t ang taunang paglago ng ekonomiya ng U.K. ay nasa 1.3% lamang, na mas mababa kaysa sa Estados Unidos.

Samantala, sa kabila ng mga opisyal na pahayag ng Estados Unidos na may bantang kinakaharap ang Europa, iba ang sinasabi ng mga merkado ng pera. Bumagsak ng halos 12% ang halaga ng dollar laban sa euro sa nakalipas na taon, at isang dollar na lang ngayon ang katumbas ng 84 euro cents sa Paris.

Sumasalamin din ang performance ng stock market sa sentimyentong ito. Ang Stoxx Europe 600 index ay tumaas ng halos 4% ngayong taon, habang ang S&P 500 ay bumaba ng 0.14%.

Bakit Nasa Ilalim ng Presyon ang Dollar?

Ayon kay Francesco Pesole, isang analyst sa ING, nagpapatuloy ang trend ng pagbebenta ng mga asset ng Estados Unidos. Sa kabila ng tila malakas na ekonomiya ng Amerika, ilang hamon ang nagpapabigat sa dollar.

Isa sa mga pangunahing isyu ay ang pagtaas ng unemployment at mabagal na pagkuha ng mga manggagawa, na binigyang-diin nina Lawrence Werther at Brendan Stuart mula sa Daiwa Capital Markets.

Ilang ekonomista ang nag-aasahang maaaring mabawasan pa ang mga ulat ng malalakas na bilang ng bagong trabaho noong Enero sa mga susunod na buwan, dahil maaaring napalaki ang mga paunang bilang dahil sa estadistikal na anomalya na itatama ng mas tumpak na datos.

Ang Federal Reserve, na may tungkuling suportahan ang employment, ay maaaring mahikayat na magpatupad ng karagdagang monetary stimulus kung mananatiling mahina ang paglago ng trabaho. Bagaman nanatiling hindi nagbago ang interest rates sa 3.5% noong pagpupulong ng Enero, karamihan sa mga analyst sa Wall Street ay inaasahang magbabawas pa ng dalawang beses ng rates ang Fed ngayong taon.

Dahil sa posibilidad ng mas mababang kita mula sa mga asset na denominated sa dollar, pinipili ng maraming trader na umiwas sa currency na ito.

“Ipinakita ng mga nakaraang linggo na ang mga pagbuti sa macroeconomic outlook ng Estados Unidos ay hindi sapat upang maibalik ang dollar sa antas nito noong unang bahagi ng Enero,” ayon kay Pesole sa mga kliyente.

“Ang alon ng pagbebenta ng mga asset ng Estados Unidos noong kalagitnaan ng Enero ay nag-iwan ng matagalang epekto sa dollar, katulad noong tag-init ng 2025. Ang reaksyon noong nakaraang linggo sa datos ng payroll ay nagpatunay na hindi pa bumabalik ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan.”

Perspektibo at Reaksyon ng Merkado

Ipinunto rin ni Pesole na nawalan na ng malaking bahagi ng reputasyon bilang safe haven currency ang dollar.

Ipinahayag din ni George Vessey ng Convera ang parehong pananaw, na nagsabing: “Bumaba ang U.S. dollar index noong nakaraang linggo matapos ang pabagu-bagong panahon na may mga alalahanin sa galaw ng stocks na pinapalakas ng AI at halo-halong economic signals para sa polisiya ng Fed. Mukhang mas malakas na tumutugon ang mga merkado sa mahina o dovish na datos mula sa Estados Unidos, na may lumalaking inaasahan na mas agresibo ang magiging tugon ng Fed sa kahit anong palatandaan ng kahinaan ng ekonomiya.”

Pangkalahatang Pagsusuri ng Merkado sa Umaga

• Mga merkado sa U.S.: Sarado ngayon para sa pambansang holiday. Ang S&P 500 ay huling nagsara sa 6,836.17, hindi nagbago.
• STOXX Europe 600: Tumaas ng 0.33% sa unang bahagi ng kalakalan.
• FTSE 100 ng U.K.: Tumaas ng 0.22% sa unang bahagi ng kalakalan.
• Nikkei 225 ng Japan: Bumaba ng 0.24%.
• CSI 300 ng China: Sarado para sa Chinese New Year.
• KOSPI ng South Korea: Sarado para sa Chinese New Year.
• NIFTY 50 ng India: Tumaas ng 0.83%.
• Bitcoin: Tumaas sa $68,900.