Ang mga produktong pamumuhunan sa digital asset ay nagpatuloy ng nakakabahalang sunod-sunod na mga linggo noong nakaraang linggo, na nagtala ng ika-apat na magkakasunod na linggo ng netong pagkuha habang binawi ng mga mamumuhunan ang US$173 milyon mula sa mga pondo, na nagdala sa apat na linggong kabuuan sa humigit-kumulang US$3.74 bilyon. Ang mga daloy ngayong linggo ay pabago-bago. Isang umaasang US$575 milyon ng mga pasok na pondo sa simula ng linggo ay napalitan ng US$853 milyon na kasunod na paglabas, na may bahagyang pagbangon ng US$105 milyon noong Biyernes matapos lumabas ang mas mahina kaysa inaasahang datos ng inflation sa U.S. Ang aktibidad ng kalakalan ay biglang bumaba rin, na bumagsak ang mga volume ng ETP sa humigit-kumulang US$27 bilyon mula sa US$63 bilyon noong nakaraang linggo.
Bahagyang maipapaliwanag ng mga headline sa macro ang ganitong damdamin. Ang presyo ng consumer sa U.S. ay lumabas na mas mababa kaysa sa inaasahan noong kalagitnaan ng Pebrero, na nagdulot ng bagong spekulasyon tungkol sa Federal Reserve na maaaring magluwag ng patakaran kalaunan ngayong taon at panandaliang nagtaas ng gana sa pagkuha ng mas mapanganib na mga asset. Gayunpaman, napatunayang marupok ang ginhawang ito habang tinimbang ng mga mamumuhunan ang pangmatagalang pananaw ukol sa mga rate at mga daloy ng pondo.
Sa bawat rehiyon, nagpapakita ang mga daloy ng paglihis. Ang mga mamumuhunan sa U.S. ay netong nagbenta, na nag-withdraw ng humigit-kumulang US$403 milyon, samantalang ang mga mamimili sa ibang bansa ay pumasok na may kabuuang US$230 milyon na pasok na pondo, partikular sa Germany (≈US$115m), Canada (≈US$46.3m) at Switzerland (≈US$36.8m). Ipinapakita ng pagkakahating ito na ang lokal na regulasyon, timing ng buwis, at komposisyon ng mga mamumuhunan ay patuloy na humuhubog kung saan inilalagay ng mga institusyon ang kanilang kapital.
Bitcoin vs Altcoins
Sa antas ng asset, Bitcoin ang pinakanakaranas ng mga paglabas ng pondo, na may humigit-kumulang US$133 milyon na lumabas mula sa mga produktong pamumuhunan sa Bitcoin sa loob ng linggo. Hindi pantay ang reaksyon ng merkado. Nag-trade ang Bitcoin sa paligid ng high-$60,000s noong Lunes, nananatili sa ibaba ng $70,000 na hadlang na humahadlang sa momentum ng mga nakaraang sesyon. Ito ay isang pattern na pinalala ng pagbagal sa mga pasok na pondo sa ETF na naunang nagtulak sa rally.
Nakaranas din ang Ethereum ng makabuluhang paglabas ng pondo (humigit-kumulang US$85.1 milyon), at nanatili ang presyo nito malapit sa US$1,900–2,000 habang tinutunaw ng mga trader ang parehong macro data at mga daloy na partikular sa protocol. Hindi lahat ng token ay ibinenta. Ang XRP at Solana ay patuloy na nakakaakit ng bagong kapital, na tumanggap ng humigit-kumulang US$33.4 milyon at US$31 milyon ayon sa pagkakabanggit noong nakaraang linggo. Paalala ito na nananatiling mapili ang mga mamumuhunan, mas pinapaboran ang ilang altcoin na may partikular na naratibo o kamakailang on-chain momentum. Ang XRP ay nagpalitan ng kamay malapit sa US$1.50 at ang Solana ay nasa kalagitnaang $80s, na nagpapakita ng relatibong katatagan kumpara sa mas malawak na pag-atras ng presyo.
Isang nakakatuwang senyales mula sa mga daloy ay ang mga short-Bitcoin na produkto ay nagtala rin ng mga paglabas ng pondo nitong nakaraang dalawang linggo, isang pattern na minsang napapansin ng mga strategist ng merkado malapit sa mga bottom kung kailan binabawasan ang mga bearish na posisyon. Kung ito ay senyales ng matibay na ilalim o pansamantalang teknikal na pahinga ay nakadepende kung paano tatanggapin ng merkado ang mga macro surprise, lalo na ang inflation at mga datos ng trabaho, sa mga susunod na linggo. Sa ngayon, malinaw ang kwento. Ang institusyonal na pera ay umiikot lamang at hindi nagmamadaling bumalik, at ang ilang bulsa ng demand sa altcoin ang pumipigil sa merkado na maging lubos na negatibo.
