Isang kamakailang ulat mula sa blockchain analytics firm na CryptoQuant ang nagbunyag na ang Bitcoin ay bumagsak sa ibaba ng isang makasaysayang mahalagang on-chain na antas ng suporta, isang antas na naghihiwalay sa bull at bear phases sa mga nakaraang siklo ng merkado. Ang kritikal na threshold na ito ay kumakatawan sa realized average cost ng isang partikular na grupo ng mga holder—yaong may balanse sa pagitan ng 10 at 10,000 BTC na inilipat ang kanilang mga asset sa nakalipas na isa hanggang tatlong buwan. Ang paglabag na ito ay may implikasyon para sa estruktura ng merkado ng Bitcoin at pangkalahatang momentum nito.
Ang Impluwensya ng mga Medium-Sized Holder
Ang mga mid-sized holder na ito ay kapansin-pansin dahil sa kanilang kabuuang epekto sa merkado at kakayahang magpakita ng kasalukuyang mga uso nang mas dinamiko kumpara sa ibang mga segment. Ayon sa pinakabagong datos, ang realized price para sa cohort na ito ay nasa humigit-kumulang $89,800. Kapansin-pansin, ang Bitcoin ay hindi na muli pang nag-trade sa itaas ng markang ito mula pa noong Enero 2026, na nagpapakita ng laki ng kamakailang pagbagsak.
Estruktural na Kahalagahan sa mga Nakaraang Siklo
Sa kasaysayan, ang average cost basis ng mga kalahok na ito ay nagsilbing estruktural na pivot sa mga siklo ng merkado ng Bitcoin. Halimbawa, noong 2021 rally, ang average entry price ng grupong ito ay nasa humigit-kumulang $33,700 nang maabot ng Bitcoin ang all-time highs nito noong Nobyembre. Kahit na nagkaroon ng correction sa merkado, hindi kailanman bumaba ang presyo sa kanilang cost, na tumulong mapanatili ang kumpiyansa ng mga mamumuhunan. Gayunpaman, pagsapit ng kalagitnaan ng 2022, bumagsak ang Bitcoin ng halos 30% sa ibaba ng benchmark na ito at umabot sa $18,945, na siyang malinaw na hudyat ng pagpasok sa bear market.
"Noong nakaraan, ang realized price level na ito ay nagsilbing estruktural na hangganan sa pagitan ng bull at bear markets. Kapag ang mga mid-sized, aktibong holder ay nalulugi na, karaniwan itong nagpapahiwatig ng pinagbabatayang kahinaan sa merkado," binigyang-diin ng CryptoQuant sa kanilang pagtatasa.
Sa panandaliang pullback noong 2021, hindi kailanman nabasag ng presyo ng Bitcoin ang pundamental na antas na ito, kaya nanatiling matatag ang optimistikong pananaw ng mga mid-sized holder at naiwasan ang panic.
Nagbabagong Tanawin sa Kasalukuyang Siklo
Gayunpaman, ang pinakabagong dynamics ng merkado ay nagpapakita ng ibang larawan. Sa pagtatapos ng 2025, ang average acquisition price para sa grupong ito ay tumaas sa $94,000. Mula Disyembre 2025, ang Bitcoin ay nag-trade sa ibaba ng threshold na ito, at walang gaanong palatandaan ng makabuluhang pagbangon. Noong Pebrero 2026, ang presyo ay nasa paligid ng $66,424—na naglalagay sa mga mid-level holder ng mga 26% na pagkalugi kumpara sa kanilang average cost.
Ang matagal na panahon kung saan nanatili sa ibaba ng cost base ng mga impluwensyal na holder na ito ang presyo ay nagtatangi sa siklong ito mula sa mga nakaraang correction, na kadalasan ay panandalian lamang. Ayon sa pagsusuri ng CryptoQuant, ang ganitong matagal na pagkalugi sa mga mid-sized holder ay maaaring magdulot ng pagkaantala sa anumang makabuluhang pagbangon ng merkado.
Hindi tulad noong 2021, kung saan hindi kailanman nalugi ang cohort na ito sa panahon ng mga correction, ang kasalukuyang lawak at tagal ng kanilang pagkalugi ay kapansin-pansin. Ang pagbabago na ito ay nagbibigay ng mahalagang senyales ng estruktural na pagbabago—at posibleng kahinaan—sa kasalukuyang siklo ng merkado.
Ipinapanatili ng CryptoQuant na hangga't hindi malinaw na nababawi ng Bitcoin ang mahalagang antas na ito, ang mga pahayag tungkol sa muling pagbangon ng estruktural na lakas ng merkado ay maituturing na napaaga. Binibigyang-diin nila na ang patuloy na pag-trade sa ibaba ng cost na ito ay mas malinaw na indikasyon ng kalusugan ng merkado kaysa sa panandaliang rally o volatility.
