Ang nakaraang anim na buwan ay naging mahirap para sa mga crypto investor. Habang ang stocks, metals, at AI companies ay tumaas nang malaki, nahirapan ang digital assets na makabawi ng momentum.
Ayon sa crypto analyst na si Lark Davis, ang pagbagsak ay hindi basta-basta nangyari. Ilang estruktural at sikolohikal na dagok ang sabay-sabay na tumama sa merkado.
Ang pinakanakasirang pangyayari ay ang tinatawag na “10/10 liquidation crash.” Humigit-kumulang $19 bilyon sa mga leveraged positions ang nabura, na nakaapekto sa tinatayang 1.6 milyong trader. Ang mga liquidity provider at market maker ay biglang umatras, at iniulat na ang lalim ng order book ay halos bumagsak ng 98 porsyento, dahilan upang bumagsak din ang kumpiyansa.
Hindi lamang ito isang simpleng correction. Nagdulot ito ng pangmatagalang pinsala sa liquidity, at bawat pag-angat mula noon ay nahirapang magtagumpay.
Isa pang salik ay ang mabilis na pag-angat at pagbagsak ng mga digital asset treasury companies. Ang mga public firms ay nag-ipon ng mahigit isang milyong Bitcoin, at dose-dosenang kumpanya ang nagdagdag ng Ethereum at iba pang token sa kanilang balance sheet.
Kumita ang mga maagang namuhunan, ngunit naging labis ang trend. Maraming kumpanya na dati’y may premium ay ngayon ay binebenta na sa malalaking diskwento. Gaya ng sinabi ng investor na si Omid Malekan, ang trend ay naging isang extraction event kaysa sa pagpapanatili ng tunay na halaga. Nang bumagal ang pagbili, nawala rin ang upward pressure.
Nagdagdag ng panganib ang lumalaking ugnayan ng crypto sa pulitika. Ang mga kontrobersyal na token launches at ang pagkakasangkot sa panahon ng eleksyon ay nagdulot ng pinsala sa reputasyon, kahit na may mga panukalang regulasyon tulad ng GENIUS Act na nagpapakita ng progreso.
Kasalukuyan ding tumaas ang pag-aari ng mga institusyon. Ayon sa datos ng ARK Invest, hawak na ng mga ETF at korporasyon ang makabuluhang bahagi ng Bitcoin supply. Ang mga malalaking manlalaro tulad ng BlackRock ay muling binago ang ecosystem, na itinulak pa ang Bitcoin patungo sa tradisyonal na larangan ng pananalapi.
Ang memecoin boom ay nakasira rin ng kumpiyansa. Maraming token ang biglang tumaas at bumagsak sa loob lamang ng ilang oras, nagdulot ng malalaking pagkalugi sa mga investor. Ipinapakita ng mga pag-aaral na malaking porsyento ng mga launchpad token ay mga pump-and-dump scheme.
Samantala, sa mahigit 10,000 na aktibong coin, naging pira-piraso ang liquidity. Nakatuon ang mga institusyon sa Bitcoin at Ethereum, kaya’t ang mas maliliit na token ay nagkakumpitensya para sa lumiit na kapital.
(adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});Humarap din ang crypto sa matinding kumpetisyon mula sa mga sumisikat na sektor tulad ng artificial intelligence. Ang mga kumpanya gaya ng NVIDIA ay lubos na nagpasiklab sa mas malawak na crypto market. Kasama ng hindi tiyak na interest rate at tensyong makroekonomiko, humina ang gana sa panganib.
Ang resulta ay isang merkadong binibigatan ng sobra-sobrang supply, kumukupas na mga kuwento, at mas mahigpit na liquidity. Kung ito na ang katapusan ng pagbagsak o isa na namang cycle ay nakadepende sa muling pag-usbong ng inobasyon, pagpapanumbalik ng tiwala, at pagbuti ng kalagayang makroekonomiko.
Kaugnay: Ibinunyag ni Arthur Hayes ang Portfolio na Pinaghalo ang Commodities, Defense, at Crypto
