Liham sa mga Stockholder na Inilabas ng Diamondback Energy, Inc.

MIDLAND, Texas, Peb. 23, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) --

Mga Stockholder ng Diamondback,

Ang liham na ito ay nilalayong maging suplementaryo sa aming earnings release at isinusumite sa Securities and Exchange Commission (SEC) at inilalabas sa aming mga stockholder kasabay ng aming earnings release. Mangyaring tingnan ang impormasyon tungkol sa mga pahayag na tumutukoy sa hinaharap at non-GAAP na pinansyal na impormasyon na kasama sa dulo ng liham na ito.

Bago tayo magsimula, nais kong pasalamatan ang lahat ng manggagawang Amerikano sa oilfield na nagtiyaga sa Winter Storm Fern upang matiyak ang tuloy-tuloy na produksyon ng langis at natural gas, kadalasan sa napakahirap na mga kondisyon at buong araw at gabi. Hindi sapat ang pagkilala na natatanggap ng mga manggagawa sa oilfield ng Amerika para sa kanilang ambag sa industriyang ito at sa bansa, kaya’t mula sa aming lahat sa Diamondback, maraming salamat.

2025: Balik-Tanaw ng Taon
Inilarawan namin ang 2024 bilang isang makasaysayang taon dahil halos dinoble namin ang laki ng organisasyon sa pamamagitan ng pagsanib sa Endeavor. Noong 2025, ginamit namin ang paglawak na iyon upang makamit ang kahusayan sa pagpapatupad. Nakatapos kami ng 463 na balon gamit ang average na 15 drilling rigs. Dalawang taon lang ang nakalipas, kakailanganin namin ang humigit-kumulang 22 rigs upang mabutas ang ganoong karaming balon, patunay ng mga nakuha naming kahusayan sa buong organisasyon. Bukod dito, nakumpleto namin ang 503 balon na may average na lateral length na higit sa 12,100 talampakan.

Sa buong taon, nagtala ng maraming rekord ang aming mga operational team at naghatid ng makabuluhang pagbuti sa bilis, konsistensi at kapital na kahusayan. Nakatapos kami ng mas mahahabang balon nang mas mabilis at mas mura kaysa dati. Ang average na spud hanggang total depth ("TD") time ay nabawasan sa halos walong araw, ang pinakamabilis naming 15,000-foot lateral well ay nabutas sa loob ng anim na araw at ang pinakamahabang balon namin ay umabot sa higit sa 31,000 talampakan TD. Sa bahagi ng completions, pinalawig namin ang aming e-fleet simulfrac program at nagpakilala ng continuous pumping na nagbigay-daan sa amin na tuloy-tuloy na makumpleto ang higit sa 4,500 lateral feet kada araw sa average, na may mga kamakailang rekord na lumalagpas sa 5,500 feet kada araw. Ang mga makukuhang kahusayan na ito ay dapat ituring na permanente, na direktang isinasalin sa mas mataas na halaga para sa mga stockholder.

Sa kabuuan, nakamit namin ang daily average production na 497.2 MBO/d (921.0 MBOE/d, 54% langis) na may cash capital expenditures na $3.5 bilyon. Isinalin ito sa $8.8 bilyon ng net cash na nagmula sa operating activities at Adjusted Free Cash Flow na $5.9 bilyon, na katumbas ng 39% reinvestment ratio. Sa kabila ng matitinding macro headwinds na may pagbaba ng presyo ng krudo ng humigit-kumulang 15% taon-taon, nagawa naming mapalago ang operating cash flow per share ng 1%, mapalaki ang Adjusted Free Cash Flow per share ng 9% at muling bilhin ang halos 5% ng aming outstanding shares, patunay ng kalidad ng aming mga asset, istruktura ng gastos at tibay ng bagong low reinvestment rate, high return shale business model.

Macro Update
Alinsunod sa matagal na naming “stoplight” framework, patuloy naming tinitingnan ang kasalukuyang macro backdrop bilang isang “yellow light” scenario, ngunit ang “red light” scenario ay mas hindi na nakikita kumpara sa nakaraang tatlong quarters ng 2025. Ang daluyong ng oversupply na matagal nang pinag-uusapan nitong nakaraang dalawang taon ay patuloy na natutulak sa kanan – sa isang punto, unti-unting magsisimula ang merkado na humanap ng dahilan upang hindi na maging bearish dahil malakas ang demand at lumalago ang pandaigdigang ekonomiya. Dahil dito, nananatili kaming may ultimate flexibility: may sapat kaming inventory depth at operational capacity upang mapabilis ang aktibidad kapag humigpit ang merkado at may kakayahan din kaming mag-moderate ng aktibidad kung lalambot nang husto ang mga kondisyon mula sa kasalukuyang antas.

2026 Gabay at Pananaw
Dahil sa hindi tiyak na pananaw para sa presyo ng langis sa 2026, patuloy naming pagbubutihin ang mga bagay na kaya naming kontrolin. Alinsunod sa aming naunang komunikasyon, layunin naming makamit ang industry-leading oil price breakeven sa pamamagitan ng patuloy na pagtaas ng kahusayan, pagpapababa ng gastos at paggamit ng Free Cash Flow upang paliitin ang bilang ng aming shares at net debt.

Kaya naman, ang aming plano para sa 2026 ay panatilihing flat ang aktibidad at produksyon kumpara sa aming antas noong 4Q25 (inaayos para sa epekto ng pagbebenta ng non‑Permian asset ng Viper), na may production guidance na 500 - 510 MBO/d (926 - 962 MBOE/d). Sa kapital, pinananatili namin ang disiplinadong programa na may total cash capital expenditures na $3.6 - $3.9 bilyon. Kabilang sa planong ito ang halos $150 milyon na itinuturing naming mas eksperimento o exploration na kapital na posibleng magbukas ng malaking yaman at upside sa aming umiiral na asset base.

Pagpapalawak ng Yaman
Habang nagkakaedad ang US shale industry at nauubos ang pinakamagandang yaman, mahalaga para sa Diamondback na mapanatili ang kalamangan nito sa kalidad at tagal ng inventory kumpara sa mga katunggali, dahil nakikita naming ito ang susi sa pangmatagalang paglikha ng halaga sa sektor na ito.

Tradisyonal naming pinalalawak ang aming inventory sa pamamagitan ng acquisitions at patuloy kaming maghahanap ng mga oportunidad na makakalaban para sa kapital sa loob ng aming umiiral na portfolio. Ngunit, habang tila mas kaunti na ang mga pagkakataong iyon matapos ang mga taon ng malakihang konsolidasyon sa Permian, nagsimula na kaming maglaan ng mas maraming oras at kapital sa secondary zone development sa Midland Basin. Ilang taon na ang nakalipas nang idagdag namin ang Upper Spraberry at Wolfcamp D sa aming primary development strategy sa mga lugar na may potensyal. Kamakailan, sinimulan naming seryosong subukan ang pinakamalalim na development zones sa Midland Basin, ang Barnett at Woodford shales.

Ilang taon na ang nakalipas, nakipagsanib kami sa Double Eagle upang mapalawak ang aming posisyon sa umuusbong na Barnett at Woodford play. Sa kasalukuyan, nakuha na namin ang karapatan sa halos 200,000 ektarya sa nakikita naming ilan sa pinakamagagandang yaman sa play. Gamit ang spacing assumptions ngayon, nangangahulugan ito ng karagdagang humigit-kumulang 900 gross at 600 net high-quality Barnett at Woodford locations sa aming portfolio.

Hanggang ngayon, nakabutas at nakumpleto na namin ang 24 na Barnett at Woodford wells at labis kaming nasisiyahan sa mga resulta, ilan dito ay detalyado namin sa aming investor deck ngayong quarter. Ipinapakita ng mga resulta ang matagumpay at ekonomikong delineation ng Barnett at Woodford zones sa malaking bahagi ng Midland Basin. Sa pagpapatuloy ng momentum na ito, plano naming ilaan ang halos $125 milyon ng aming total capital budget sa 2026 sa umuusbong na zone na ito habang nagiging core na bahagi ng aming development plan. Sa kasalukuyan, binubutas namin ang mga delineation wells na ito sa halagang ~$1,000 bawat lateral foot, at kumpiyansa kami na sa paglipat sa full-scale development ay mapapababa pa namin ang well costs ng hindi bababa sa 20% upang mapabuti ang returns.

Sa mas malawak na konteksto, tinitingnan namin ito bilang halimbawa ng embedded upside sa loob ng Kumpanya. Sumasailalim din kami sa mga paraan upang mapataas ang total recoveries gamit ang surfactants at iba pang enhanced oil recovery methods. Nag-invest kami ng humigit-kumulang $30 milyon noong huling bahagi ng 2025 sa isang pilot project na sumusubok sa 60 balon gamit ang surfactants. Maganda ang naging resulta nito, at inaasahan naming palalawakin pa ang aming natutunan sa pamamagitan ng mas maraming pagsubok ngayong taon. Tulad ng nakita ng mga mamumuhunan sa kasaysayan ng aming Kumpanya, may kultura kami ng patuloy na pagpapabuti kung saan ang operasyon at pagpapatupad ay patuloy na gumaganda sa paglipas ng panahon, at walang inaasahan kundi ang pareho dito. Inaasahan naming patuloy na i-update ang aming mga mamumuhunan tungkol sa mga kapana-panabik na pag-unlad na ito.

Pagganap ng Operasyon sa Ikaapat na Quarter ng 2025
Naghatid kami ng malakas na ikaapat na quarter, na may average na 513 MBO/d ng oil production, na malapit sa mataas na dulo ng aming 505 - 515 MBO/d guidance range.

Tulad ng tinaya sa liham noong nakaraang quarter, tumaas ang capital spending sa $943 milyon para sa quarter, sa loob ng aming $875 - $975 milyon na guidance range. Ang pagtaas na ito ay direktang may kaugnayan sa pagbangon ng aktibidad mula sa mga pinakamababang antas noong ikalawang quarter, at inaasahan naming panatilihin ang mga antas na ito ng aktibidad sa buong 2026.

Sa bahagi ng gastos sa cash operating expense, nanatiling halos pareho ang mga gastos taon-taon at quarter-sa-quarter. Tulad ng inaasahan, ang pinakamalaking pagbabago quarter-sa-quarter ay ang pagtaas ng lease operating expense (“LOE”) kasunod ng pagsasara ng aming Environmental Disposal Systems (“EDS”) sale sa Deep Blue para sa tinatayang $694 milyon ng upfront cash proceeds. Nadagdagan nito ang LOE ng humigit-kumulang $0.30 bawat BOE sa $5.91 bawat BOE. Sa hinaharap, inaasahan naming mag-reset ang LOE sa $5.90 - $6.40 range upang isaalang-alang ang mas mataas na disposal costs gayundin ang mas mataas na gastos sa kuryente.

Pagganap ng Pananalapi sa Ikaapat na Quarter ng 2025
Sa ikaapat na quarter, nag-generate kami ng $2.3 bilyon na net cash mula sa operating activities, na naisalin sa $1.0 bilyon ng Free Cash Flow at $1.2 bilyon ng Adjusted Free Cash Flow.

Naitala namin ang $3.7 bilyon non-cash impairment sa pagtatapos ng 2025. Sa ilalim ng full cost accounting, nagsasagawa kami ng quarterly ceiling test na kinukumpara ang carrying value ng aming proved properties sa SEC reserve values base sa trailing twelve-month prices. Noong 2025, bumaba nang malaki ang presyo ng langis at ilang malalaking acquisitions (tulad ng Endeavor) ay una naming naitala sa mas mataas na stock at commodity price environment kung saan ang closing price assumptions ay ~19% na mas mataas kaysa sa ginamit para sa year-end 2025 reserves. Ang impairment na ito ay non-cash, nagpapababa ng net income, ngunit hindi resulta ng anupaman maliban sa epekto ng commodity price. Mahalagang tandaan na nananatili kaming konserbatibo sa pag-book ng aming proved undeveloped reserves, at hindi binabago ng impairment na ito ang katotohanang may malaki pa kaming imbentaryo ng de-kalidad na undeveloped locations na hindi pa nakikita sa SEC reserve values ngayon.

Pagbabalik ng Kapital
Nanatiling matatag ang aming dedikasyon sa pagbabalik ng kapital sa mga stockholder, at inaprubahan ng aming Board ang pagtaas ng aming quarterly base dividend sa $1.05 bawat share simula sa ikaapat na quarter declaration (babayaran sa Marso 2026), tumaas ng 5% mula $1.00 bawat share dati. Ang base dividend namin ay tumaas ng 8.4x mula nang magsimula kaming magbayad ng dividend noong 2018.

Sa buong 2025, isang tema na madalas naming narinig ay ang perceived share overhang na nauugnay sa mga shares na hawak ng pinakamalaking stockholder namin. Bagama’t hindi namin ito nakita bilang isyu, seryoso naming tinanggap ang feedback ng merkado at agad na kumilos upang lumikha ng maayos at transparent na landas para sa liquidity na nakaayon sa aming umiiral na capital return framework. Partikular, noong Nobyembre 28, 2025, pumasok ang Diamondback sa isang letter agreement kasama ang SGF FANG Holdings, LP (“SGF”) na nagbibigay sa SGF ng karapatang (ngunit hindi obligasyon) na magbenta ng hanggang 3.00 milyong shares bawat kalendaryong quarter direkta sa Diamondback hanggang Disyembre 31, 2026. Pinapayagan ng estrukturang ito na mabilis at mahusay naming maisagawa ang repurchases, at tatlong trades na ang naisagawa namin kasama ang SGF mula Nobyembre, na nakabili ng 4.00 milyong shares sa ngayon.

Noong 2025, pinaigting namin ang share repurchases bilang pinakamalaking porma ng pagbabalik ng kapital. Nakabili kami ng higit sa 13.84 milyong shares o humigit-kumulang 5% ng mga shares na outstanding sa simula ng taon, para sa $2.0 bilyon sa weighted-average na presyo na $145.26 bawat share. Noong 2025, mas marami kaming nabili na shares kaysa noong 2024 at 2023 na pinagsama, na nagpapakita ng aming kumpiyansa na maging agresibong mamimili ng aming sariling stock kapag nakikita naming may makabuluhang dislokasyon kumpara sa aming internal na pananaw ng halaga. Inaasahan naming magpatuloy na maging agresibong mamimili ng aming stock hanggang sa bumawi ang commodity prices.

Pagbenta ng Asset at Balance Sheet
Sa ikaapat na quarter, nakalikom kami ng tinatayang $1.2 bilyon mula sa pagbenta ng EDS at ng aming interest sa EPIC Crude pipeline. Kasama ng Free Cash Flow generation, nabayaran namin ang $950 milyon ng aming outstanding term loan at muling binili ang $203 milyon ng aggregate principal ng aming 2051 at 2052 senior notes para sa $167 million (82.3% ng par).

Kumpara sa nakaraang quarter, bumaba ang consolidated gross debt ng $1.8 bilyon at ang consolidated net debt ng humigit-kumulang $1.3 bilyon. Nagtapos ang quarter na may consolidated gross debt na humigit-kumulang $14.7 bilyon at consolidated net debt na $14.6 bilyon.

Nakagawa na kami ng dagdag na pag-unlad sa pagbawas ng utang sa 2026. Isinara ng Viper ang pagbenta ng mga non‑Permian assets nito noong Pebrero at nakatanggap ng kabuuang netong kita na $617 million. Alinsunod sa aming mga prayoridad sa capital allocation at pokus sa lakas ng balance sheet, agad naming ginamit ang kita upang ganap na bayaran ang $500 milyong term loan ng Viper na due 2027 at buo ring bayaran ang natitirang balanse ng revolving credit facility nito.

Natural Gas at WAHA
Nararapat lamang na makakuha ng mas magandang return ang aming mga mamumuhunan sa mga gas molecules ng Diamondback kaysa sa natatanggap nila ngayon. Sa ikaapat na quarter, mahigpit na nilimitahan ng pipeline maintenance ang paglabas ng Permian gas, na nagpalawak ng basis at nagdulot ng pressure sa WAHA pricing. Bagama’t maliit na bahagi pa lang ng aming consolidated revenue ang gas ngayon, inaasahan naming lalaki ito sa mga darating na taon.

Kaya naman, nagsumikap kaming i-diversify ang aming pricing exposure at kontrolin ang mas marami sa aming gas molecules pababa ng agos, tulad ng ginawa namin sa aming oil production mga nakaraang taon. Sa ngayon, may ~350,000 MMBtu/d kami ng long-haul pipeline commitments, na may ~70% ng aming kasalukuyang gas volumes na nakaangkla sa WAHA pricing. Sa hinaharap, inaasahan naming magsimula ang makabuluhang Permian gas de-bottleneck mamaya ngayong taon habang may paparating na bagong pipeline capacity. Inaasahan naming tataas ang aming long-haul gas pipeline commitments sa ~800,000 MMBtu/d habang nagiging operational ang mga bagong pipeline na ito. Bilang resulta, magkakaroon kami ng gas molecules na may presyo sa iba’t ibang end points na nagbibigay ng optionality at upside sa realized pricing na dapat magresulta sa mas magandang kita.

Pagtatapos
Sa pagtatapos, patuloy na itinutulak ng Diamondback ang hangganan ng operational efficiency sa field, na nagreresulta sa pinabuting halaga para sa mga stockholder. Gaya ng nakikita ninyo, pinagbubuti namin ang lahat ng aspeto ng aming negosyo upang mapabuti ang returns at ihanda ang Kumpanya para sa pangmatagalang tagumpay anuman ang ihain ng macro environment.

Maraming salamat sa inyong interes sa Diamondback Energy.

Taos-puso,

Kaes Van't Hof
Punong Ehekutibong Opisyal at Direktor