Ang Benta ng Henry Schein (NASDAQ:HSIC) para sa Q4 ng CY2025 ay Lumampas sa Mga Inaasahan

Ang kumpanya ng dental at medikal na produkto na Henry Schein (NASDAQ:HSIC) ay nag-ulat ng mga resulta para sa Q4 CY2025

, na may benta na tumaas ng 7.7% taon-taon sa $3.44 bilyon. Ang GAAP na kita nito na $0.85 kada share ay 16.4% na mas mababa sa pinagkaisang pagtataya ng mga analyst.

Panahon na ba para bilhin ang Henry Schein?

“Ang aming mga benta sa ika-apat na quarter ay nagpapakita ng patuloy na momentum na nagresulta sa pinakamataas na paglago ng benta sa loob ng 15 quarters. Natutuwa kami sa mga resulta ng benta sa lahat ng aming negosyo, lalo na sa aming global equipment, specialty products, at technology na negosyo. Ito ang nagtulak sa aming malakas na kita sa ika-apat na quarter na lumampas sa itinaas naming financial guidance para sa 2025 na ibinigay namin sa aming ulat ng kita sa ikatlong quarter,” ayon kay Stanley M. Bergman, Chairman of the Board at Chief Executive Officer ng Henry Schein.

Pangkalahatang Impormasyon ng Kumpanya

Sa malawak na imbentaryo na higit sa 300,000 produkto na nakaimbak sa mga distribution center na sumasakop ng higit sa 5.3 milyong square feet sa buong mundo, ang Henry Schein (NASDAQ:HSIC) ay isang pandaigdigang distributor ng mga produkto at serbisyo sa pangangalagang pangkalusugan, pangunahin sa mga dental practice, opisina medikal, at iba pang pasilidad ng pangangalagang pangkalusugan.

Paglago ng Kita

Ang pangmatagalang pagganap ng benta ng isang kumpanya ay maaaring magsilbing indikasyon ng pangkalahatang kalidad nito. Kahit ang hindi magandang negosyo ay maaaring umangat sa loob ng isa o dalawang quarter, ngunit ang pinakamahusay ay lumalago ng taon-taon. Sa kasamaang palad, ang 5.4% na taunang paglago ng kita ng Henry Schein sa nakalipas na limang taon ay katamtaman lang. Hindi ito umabot sa aming benchmark para sa sektor ng healthcare at mahina bilang panimulang punto sa aming pagsusuri.

Ang pangmatagalang paglago ang pinakamahalaga, ngunit sa healthcare, maaaring hindi makita ng limang-taong historical view ang mga bagong inobasyon o siklo ng demand. Ang kasalukuyang performance ng Henry Schein ay nagpapakita na bumagal ang demand nito dahil ang taunang paglago ng kita nitong 3.4% sa nakalipas na dalawang taon ay mas mababa kaysa limang-taon nitong trend. Nagiging maingat kami kapag ang mga kumpanya sa sektor ay nakakakita ng pagbagal sa paglago ng kita, dahil maaaring ito ay senyales ng pagbabago ng panlasa ng consumer na tinutulungan ng mababang switching cost.

Nag-uulat din ang Henry Schein ng organic revenue, na nagtatanggal ng mga kaganapang minsanan tulad ng acquisitions at pagbabago ng currency na hindi tumpak na sumasalamin sa pundasyon nito. Sa nakalipas na dalawang taon, ang organic revenue ng Henry Schein ay may average na 1.3% paglago taon-taon. Dahil mas mababa ang numerong ito kaysa sa dalawang-taon na paglago ng kita, makikita natin na ang ilang halo ng acquisitions at foreign exchange rates ang nagtulak sa headline na resulta nito.

Sa quarter na ito, nag-ulat ang Henry Schein ng 7.7% taon-taon na paglago ng kita, at ang $3.44 bilyon ng kita ay lumampas sa pagtataya ng Wall Street ng 2.8%.

Sa hinaharap, inaasahan ng mga analyst na lalaki ng 2.8% ang kita sa susunod na 12 buwan, halos kapareho ng dalawang-taon nitong rate. Ang proyeksiyong ito ay hindi kapana-panabik at nagpapahiwatig na ang mga bagong produkto at serbisyo nito ay hindi pa nagpapabilis ng top-line performance.

Kumakain ang software sa mundo at halos walang industriya ang hindi nito naaabot. Dahil dito, tumataas ang demand para sa mga tool na tumutulong sa mga software developer sa kanilang trabaho, maging sa pagmamanman ng critical cloud infrastructure, pagsasama ng audio at video functionality, o pagtiyak ng maayos na content streaming.

Operating Margin

Ang operating margin ay mahalagang sukatan ng kakayahang kumita. Isipin ito bilang net income - ang bottom line - ngunit hindi isinasaalang-alang ang epekto ng buwis at interes sa utang, na hindi masyadong konektado sa pangunahing operasyon ng negosyo.

Kumikita ang Henry Schein sa nakalipas na limang taon ngunit napipigilan ng malaking cost base nito. Ang average operating margin na 5.5% nito ay mahina para sa isang healthcare business.

Tinitingnan ang trend ng kakayahang kumita, ang operating margin ng Henry Schein ay bumaba ng 1.9 percentage points sa nakalipas na limang taon. Ito ay nagdudulot ng tanong tungkol sa base ng gastusin ng kumpanya dahil ang paglago ng kita nito ay dapat sana'y nagbigay dito ng leverage sa mga fixed cost, na nagreresulta sa mas magandang economies of scale at kakayahang kumita. Mahina ang performance ng Henry Schein kahit saan tingnan - ipinapakita nito na tumataas ang gastusin at hindi nito maipapasa ito sa mga customer.

Sa quarter na ito, nakabuo ang Henry Schein ng operating margin na 4.7%, kapantay ng parehong quarter noong nakaraang taon. Ipinapakita nito na ang pangkalahatang cost structure ng kumpanya ay nanatiling matatag.

Kita Bawat Share

Ang mga trend ng kita ay nagpapaliwanag ng historical na paglago ng isang kumpanya, ngunit ang pangmatagalang pagbabago sa earnings per share (EPS) ay nagpapakita ng kakayahang kumita ng paglago na iyon – halimbawa, maaaring palakihin ng isang kumpanya ang benta nito sa pamamagitan ng labis na paggastos sa advertising at promosyon.

Ang EPS ng Henry Schein ay lumago sa hindi kahanga-hangang 3.1% compounded annual growth rate sa nakalipas na limang taon, mas mababa kaysa sa 5.4% taunang paglago ng kita nito. Ipinapahiwatig nito na naging mas hindi kumikita ang kumpanya sa bawat share habang lumalago ito dahil sa mga di-pundamental na salik tulad ng gastos sa interes at buwis.

Ang mas malalim na pagsusuri sa kita ng Henry Schein ay maaaring magbigay ng mas mabuting pag-unawa sa performance nito. Tulad ng nabanggit kanina, ang operating margin ng Henry Schein ay nanatiling pareho ngayong quarter ngunit bumaba ng 1.9 percentage points sa nakalipas na limang taon. Ito ang pinaka-kaugnay na salik (bukod sa epekto ng kita) sa likod ng mas mababang earnings nito; ang mga gastos sa interes at buwis ay maaari ring makaapekto sa EPS ngunit hindi gaanong nagbibigay-linaw tungkol sa pundasyon ng kumpanya.

Sa Q4, nag-ulat ang Henry Schein ng EPS na $0.85, tumaas mula $0.75 sa parehong quarter noong nakaraang taon. Sa kabila ng paglago taon-taon, hindi nito naabot ang pagtataya ng mga analyst. Sa susunod na 12 buwan, inaasahan ng Wall Street na ang full-year EPS ng Henry Schein na $3.27 ay lalago ng 31.9%.

Mga Pangunahing Takeaway mula sa Resulta ng Q4 ng Henry Schein

Nagustuhan naming makita na nalampasan ng Henry Schein ang mga inaasahan ng analyst sa kita ngayong quarter. Natutuwa rin kami na ang organic revenue nito ay lumampas sa pagtataya ng Wall Street. Sa kabilang banda, kulang ang EPS nito. Sa mas malawak na pananaw, sa tingin namin ay halo-halong quarter ito. Ang stock ay tumaas ng 1.2% sa $81.55 kaagad pagkatapos ng resulta.

Kaya sa tingin ba namin ay kaakit-akit bilhin ang Henry Schein sa kasalukuyang presyo? Kung gagawin mo ang desisyong iyon, dapat mong isaalang-alang ang mas malawak na larawan ng valuation, kalidad ng negosyo, pati na rin ang pinakabagong kita.