CoreWeave Humihingi ng $8.5 Bilyong Pautang sa Bangko na Sinusuportahan ng Kasunduan Kasama ang Meta

CoreWeave Naghahangad ng $8.5 Bilyong Pautang Para Palawakin ang Cloud Services para sa Meta

Photographer: Michael Nagle/Bloomberg

Ang CoreWeave Inc. ay naghahangad na makakuha ng tinatayang $8.5 bilyong pondo mula sa isang grupo ng mga bangko, kabilang ang Morgan Stanley at Mitsubishi UFJ Financial Group, upang suportahan ang paglago ng cloud infrastructure nito para sa Meta Platforms Inc., ayon sa mga impormanteng pamilyar sa usapan.

Ang planong delayed-draw term loan ay susuportahan ng kontratang nilagdaan ng Meta noong nakaraang taon, kung saan maaaring tumanggap ang CoreWeave ng hanggang $14.2 bilyon para sa mga serbisyo nito. Bukod pa rito, isang hiwalay na kasunduan sa pagitan ng dalawang kumpanya, na nagkakahalaga ng mahigit $5 bilyon at naabot sa unang bahagi ng taon, ay susuporta rin sa pautang, ayon sa mga impormante.

Pinakamahahalagang Balita mula sa Bloomberg

Bagama’t ang CoreWeave ay may rating na mas mababa sa investment grade mula sa mga pangunahing credit agencies, inaasahan na ang matibay na financial standing ng Meta ay makakatulong upang makamit ng pautang ang investment-grade rating na makapagpapababa ng gastos sa pangungutang, ayon sa parehong mga impormante.

Photographer: Yuki Iwamura/Bloomberg

Sa mga nakaraang taon, malaki ang itinaas ng pangungutang ng CoreWeave upang pondohan ang mga kasunduan na nagbibigay sa mga kliyente ng access sa mga advanced na AI processor, na sumasabay sa mas malawak na trend ng industriya ng tumataas na utang na nagdudulot ng pag-aalala sa ilang mamumuhunan. Noong Setyembre 30, ang adjusted leverage ratio ng kumpanya ay nasa humigit-kumulang 6.9 na beses ang utang kumpara sa kita, at inaasahan ng Moody’s Ratings na magpapatuloy ang CoreWeave sa paggastos ng higit pa kaysa kinikita nito sa susunod na isa’t kalahating taon dahil sa malalaking pamumuhunan sa kapital.

Kasalukuyang nagtatrabaho ang Morgan Stanley at MUFG upang pribadong ipamahagi ang pautang sa karagdagang mga nagpapautang, at inaasahang maisasara ang transaksyon sa Marso, ayon sa mga taong pamilyar sa usapin.

Tumanggi ang mga kinatawan ng CoreWeave, Morgan Stanley, at MUFG na magbigay ng komento, habang ang Meta ay hindi agad tumugon sa mga kahilingan para sa pahayag.

Mga Estratehiya sa Pagpopondo sa Gitna ng Pag-usbong ng AI

Upang makasabay sa mabilis na paglago ng artificial intelligence, gumamit ang CoreWeave ng iba’t ibang pinagkukunan ng pondo upang suportahan ang mga planong paglago na nangangailangan ng malaking kapital.

Ginamit na ng kumpanya ang delayed-draw term loans sa tatlong magkakahiwalay na kasunduan, na bawat isa ay nasisiguro ng parehong kita mula sa mga kontrata sa pag-upa ng chip at ang mismong halaga ng mga chip. Pinapayagan ng estrukturang ito ng pautang ang mga nanghihiram na kumuha ng pondo ng paunti-unti sa halip na agad matanggap ang kabuuang halaga.

Ang mga pag-uusap tungkol sa presyo ng bagong pautang ay nagpapahiwatig ng interest rate na mga 2.25 percentage points sa ibabaw ng Secured Overnight Financing Rate, na kasalukuyang katumbas ng humigit-kumulang 6% na interes, ayon sa mga impormante.

Umuusbong na Merkado ng AI Infrastructure Debt

Sa konserbatibong pagtataya, posibleng umabot sa $3 trilyon o higit pa ang gastos para sa pagtatayo ng AI infrastructure, isang halagang masyadong malaki kahit para sa pinakamalalaking tech na kumpanya upang tustusan lamang mula sa cash flow. Bilang resulta, mas marami nang negosyo ang tumutungo sa debt markets at iba’t ibang nagpapautang upang pondohan ang mga bagong data center, pagbili ng chip, at iba pang kaugnay na pamumuhunan.

Noong 2023 lang, nakalikom ang mga AI-focused na kumpanya at proyekto ng hindi bababa sa $200 bilyon sa pamamagitan ng debt markets—isang bilang na malamang ay kulang pa, dahil maraming kasunduan ang nananatiling pribado. Ipinapakita ng mga projection na daan-daang bilyong dolyar pa ang maaaring ipalabas na bagong utang pagsapit ng 2026.

Sa kasalukuyan, may tinatayang $8 bilyon na outstanding ang CoreWeave sa ilalim ng mga kasalukuyan nitong delayed-draw term loans at kabuuang utang na humigit-kumulang $14 bilyon noong Setyembre 30. Noong Disyembre, naglabas din ang kumpanya ng mahigit $2.25 bilyon sa convertible senior notes. Nakaiskedyul ilabas ng CoreWeave ang kita nito sa Huwebes.

Ang fundraising na ito ay nagaganap habang nagiging mas maingat ang mga mamumuhunan ukol sa mabilis na paggastos kaugnay ng AI, ang mas malawak na epekto ng teknolohiya sa merkado, at ang masalimuot na web ng mga kasunduang pinansyal na sumusuporta sa sektor. Ang Nvidia Corp., isang pangunahing supplier ng AI chips, ay isa ring malaking mamumuhunan sa CoreWeave, na nagpapakita ng malapit na ugnayang pinansyal at pangnegosyo ng mga nangungunang manlalaro sa industriya.

Matapos ang initial public offering nito noong Marso, tumaas ng higit 350% ang stock ng CoreWeave, ngunit bumaba na ito ng halos 50% mula sa pinakamataas na antas, na sumasalamin sa mas malawak na pagbagsak ng mga AI-related na equities.

Pag-unawa sa GPU Finance at Estruktura ng Pautang

Ang mga delayed-draw term loan ng kumpanya, kabilang ang pinakabago, ay bahagi ng isang paraan ng pagpopondo na tinatawag na GPU finance, kung saan ang isang special purpose vehicle ay karaniwang kumukuha ng pondo at humahawak ng pag-aari ng mga chip. Dati nang isinama ng CoreWeave ang mga pautang na ito sa balance sheet nito dahil ginagarantiya nito ang utang, ayon sa mga impormante.

Para sa bagong pautang, hindi na kailangan ang parent guarantee dahil sa lakas ng mga kontrata ng Meta, ngunit inaasahang iuulat pa rin ng CoreWeave ang pautang sa balance sheet nito para sa transparency, dagdag ng mga impormante.

“Mabilis na inaangkop ng CoreWeave ang masalimuot nitong estruktura ng utang upang mapondohan ang malalaking pangangailangan nito sa capital expenditure,” ayon sa mga analyst ng S&P Global Ratings sa isang ulat noong Disyembre 10.

May kontribusyon mula kina Riley Griffin, Ian King, at Dina Bass.

Pinakasikat mula sa Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.