Ang nangungunang blue-chip na kumpanyang ito ay kakabawas lang ng kalahati ng kanilang dividend. Panahon na ba para bumitaw?

Mga Hamon na Hinaharap ng Industriya ng Kemikal

Ang industriya ng kemikal ay kasalukuyang dumaranas ng matitinding pagsubok. Humina ang pandaigdigang demand, habang nananatiling mataas ang gastos sa raw materials at enerhiya, na naglalagay ng presyon sa profit margins ng mga kumpanyang petrochemical. Sa kabila ng mahirap na kalagayan, ang LyondellBasell (LYB), isang pangunahing manlalaro sa sektor, ay kamakailan lamang gumawa ng di-inaasahang desisyon na bawasan ang kanilang dibidendo. Inanunsyo ng board ng kumpanya ang quarterly dividend na $0.69, malaki ang ibinaba mula sa naunang $1.37 noong Q4 2025—na kumakatawan sa pagbaba ng halos 50%. Ipinapakita ng desisyong ito ang matagalang pagbagsak na kinakaharap ng industriya.

Para sa mga umaasa sa kita mula sa dibidendo, isang malaking pagkabigla ang pagbawas na ito. Talakayin natin ang mga dahilan sa likod ng hakbang na ito at kung bakit maaaring makatuwiran ito sa kasalukuyang kalagayan.

Higit Pang Balita mula sa Barchart

Pangkalahatang-ideya ng LyondellBasell

Ang LyondellBasell ay kabilang sa mga nangungunang tagagawa ng kemikal at plastik sa buong mundo. Isa itong pangunahing gumagawa ng polymers, na nagdadalubhasa sa polyethylene, polypropylene, at mga operasyon sa refining. Ang vertically integrated na pamamaraan nito—mula sa pag-refine ng crude oil hanggang sa paggawa ng polyolefins, advanced materials, at catalysts—ang nagbubukod dito sa industriya. Sa mahigit 25 pabrika sa buong mundo, ang lawak at teknolohikal na kadalubhasaan ng LyondellBasell, lalo na sa polyolefins, ay nagsisilbing bentahe laban sa mga kakumpitensya.

Tahimik na isinusulong ng kumpanya ang mga estratehikong inisyatibo nito. Plano nitong ibenta ang apat na negosyo sa Europa pagsapit ng ikalawang kwarter ng 2026, na layuning gawing mas simple ang operasyon at palakasin ang liquidity. Patuloy ang pag-usad sa MoReTec-1 plastic-to-fuel recycling facility sa Germany, na inaasahang magsisimula ng operasyon sa 2027. Bukod dito, nagpapatupad ang LyondellBasell ng 7% na pagbabawas ng empleyado sa 2025, na nagpapakita ng pokus ng pamunuan sa pangunahing operasyon at katatagan sa pananalapi. Sa halip na maghangad ng malalaking acquisition o bagong pakikipagsapalaran, inuuna ng kumpanya ang kahusayan sa gastos at pagpapanatili ng investment-grade na credit rating.

Bumagsak ang presyo ng LYB stock noong 2025, na bumaba ng halos 27% sa loob ng taon kasabay ng paghina ng industry margins. Lalong bumilis ang pagbagsak dahil sa hindi inaasahang earnings at sobrang supply sa merkado. Gayunpaman, malaki ang naging rebound ng stock sa unang bahagi ng 2026, tumaas ng halos 30% year-to-date pagsapit ng huling bahagi ng Pebrero, na pinalakas ng mga cost-cutting measures at pag-asa na tapos na ang pinakamasamang yugto. Sa kabila ng pagbangon, nananatili pa ring mababa ang stock kumpara sa mga dating mataas na antas, na sumasalamin sa kabuuang pagbagal ng merkado noong 2025.

Mula sa pananaw ng valuation, mukhang kaakit-akit ang LYB. Ang EV/Sales ratio nito ay 0.8, mas mababa kaysa sa industry median na 2.1. Ang dividend yield ng kumpanya ay kahanga-hangang 9.46%, malayo sa sector average na 1.6%, na nagpapahiwatig ng malakas na potensyal ng kita. Sa kabuuan, ang LYB ay nagte-trade sa makatwirang valuation at nananatiling matibay ang balance sheet, na nagpapahiwatig na hindi labis na napahalagahan ang stock.

Pag-anunsyo ng Pagbaba ng Dibidendo

Noong Pebrero 20, inanunsyo ng board ng LyondellBasell ang pagbaba ng quarterly dividend sa $0.69 kada share, na kalahati ng dating $1.37. Inilarawan ito ng pamunuan bilang kinakailangang pagsasaayos sa gitna ng matagal na pagbagsak ng industriya. Binigyang-diin ni CEO Peter Vanacker na, sa kabila ng mahirap na kalagayan, naibalik ng kumpanya ang $2 bilyon sa mga shareholders noong 2025 at inaasahan pa ang patuloy na hamon sa merkado. Sa pamamagitan ng pagbaba ng dibidendo, layunin ng LYB na magtipid ng cash, palakasin ang posisyon sa pananalapi, at mag-invest sa mga inisyatiba para sa pagtitipid. Binigyang-diin ng kumpanya na pansamantala lamang ang pagbawas na ito at muling pinagtibay ang kanilang pangako na ibalik ang 70% ng free cash flow sa mga shareholders sa loob ng business cycle.

Ang hakbang na ito ay nagbibigay ng halos $1.4 kada share taun-taon, na maaaring ilaan sa operasyon o pagbabayad ng utang. Bagamat maaaring madismaya ang mga investor na nakatuon sa kita dahil sa mas mababang yield, sumasalamin ang desisyong ito sa maingat na pananaw para sa pangmatagalan. Mahalaga ring tandaan na ipinahiwatig ng LYB na maaaring tumaas muli ang mga pagbabayad ng dibidendo kapag bumuti na ang kalagayan ng merkado.

Kabiguan sa Kita sa Ikaapat na Kwarto

Ang mga resulta ng LyondellBasell para sa ikaapat na kwarter ng 2025, na inilabas noong Enero 30, 2026, ay hindi kahanga-hanga at tumugma sa pagbaba ng dibidendo. Naitala ang kita na $7.091 bilyon, bumaba ng 9% mula $7.808 bilyon noong Q4 2024, bagamat bahagyang lumampas sa inaasahan ng mga analyst. Ang pagbaba ay pangunahing sanhi ng mas mababang presyo at volume bunsod ng mahinang demand. Ang EBITDA para sa kwarter ay $417 milyon, naapektuhan ng mga salik ng panahon at mataas na gastos sa raw materials.

Nag-ulat ang kumpanya ng adjusted loss na $0.26 kada share para sa kwarter, na hindi umabot sa inaasahan ng maliit na kita at binaligtad ang nakaraang taon na $0.75 kada share na tubo. Iniuugnay ng pamunuan ang pagkalugi sa mga karaniwang hamon tuwing katapusan ng taon at pagtaas ng gastusin sa raw materials. Binanggit ni CFO Agustin Izquierdo na nakatulong ang mga cost reduction at pagpapabuti sa working capital upang mapagaan ang epekto. Nakalikha ang kumpanya ng higit $1 bilyon na pagtitipid sa working capital noong Q4, tinapos ang 2025 na may $3.4 bilyon na cash at kabuuang liquidity na humigit-kumulang $8.1 bilyon. Para sa buong taon, nakamit ng LYB ang $2.3 bilyon na operating cash flow, na lumampas sa target sa pagpapabuti ng cash. Layunin ng kumpanya na makalikha ng karagdagang $500 milyon na free cash flow sa 2026, na itinatarget ang kabuuang $1.3 bilyon na naipong pagtitipid pagsapit ng susunod na taon.

Sa pagtanaw sa hinaharap, nagbigay ng maingat na gabay ang kumpanya, walang ibinigay na tiyak na forecast para sa kita o tubo. Inaasahan ng pamunuan ang patuloy na volatility sa gastos ng raw materials at enerhiya at planong i-adjust ang production rates ayon sa demand ng merkado sa unang bahagi ng 2026. Inaasahan ang bahagyang pagbabalik ng polymer capacity habang bumababa ang inventaryo. Ang capital expenditures para sa 2026 ay tinatayang aabot sa $1.2 bilyon, na may $400 milyon para sa growth initiatives, $800 milyon para sa maintenance, at inaasahang effective tax rate na 10%.

Mga Pagsusuri ng Analyst sa LYB

Magkakahalo ang pananaw ng mga analyst sa Wall Street hinggil sa outlook ng LYB. Kamakailan ay inulit ng Goldman Sachs ang “Sell” rating na may price target na $51, na binanggit ang kawalan ng katiyakan sa patakaran sa dibidendo at pag-aalala sa pagpapanatili nito. Nagbabala ang kompanya na maaaring magtanong ang mga investor tungkol sa timing at pagiging permanente ng pagputol ng dibidendo.

Sa kabilang banda, tinaasan ng Mizuho ang price target nito sa $53, na binibigyang-diin ang Q4 revenue beat ng LYB at mahusay na pamamahala sa gastos bilang posibleng pananggalang laban sa pagbagsak. Nanatili ang KeyBanc sa “Hold” rating, na binabanggit ang patuloy na hamon sa olefins/polyolefins segment at mataas na gastos sa MTBE, ngunit itinuro rin ang di-pangkaraniwang taas ng dividend yield, na ngayon ay 11%.

Sa kabuuan, consensus ng mga analyst ay “Hold” rating, na may average price target na $50.47, na nagpapahiwatig ng limitadong downside mula sa kasalukuyang antas. Maraming analyst ang naniniwalang ang 2025 ang naging pinakailalim para sa kumpanya, at ang ilan ay bahagyang tinaasan ang kanilang forecast sa kita para sa 2026 habang nagkakaroon ng epekto ang mga pagtitipid sa gastos.