Bumagsak ng 3.3% ang UnitedHealth (UNH) Mula sa Huling Ulat ng Kita Nito: Posible ba ang Pagbangon?

UnitedHealth Group: Kamakailang Pagganap ng Stock at Pangkalahatang Kita

Sa nakalipas na buwan, ang shares ng UnitedHealth Group (UNH) ay bumaba ng humigit-kumulang 3.3%, na nahuhuli sa S&P 500 index.

Maaaring nagtatanong ang mga mamumuhunan kung magpapatuloy ba ang pababang trend na ito habang papalapit ang susunod na ulat ng kita, o kung handa nang bumawi ang UnitedHealth. Upang mas maunawaan ang sitwasyon, balikan natin ang pinakabagong resulta ng kita ng kumpanya at mga pangunahing tagapagmaneho ng pananalapi.

Mga Resulta ng Ikaapat na Kwarto at Patnubay para sa 2026

Nag-post ang UnitedHealth Group ng adjusted earnings per share na $2.11 para sa ikaapat na kwarto ng 2025, na lumampas sa inaasahan ng mga analyst na $2.09. Sa kabila ng pag-beat ng estimates, bumaba ang kita ng 69% kumpara sa nakaraang taon.

Ang kita para sa kwarto ay umabot sa $113.2 bilyon, tumaas ng 12% taon-taon, bagama't bahagyang mababa sa consensus projections. Ang paglago sa commercial fee-based memberships at matatag na performance mula sa Optum Rx ay nag-ambag ng positibo, ngunit ang mas mataas na gastusing medikal at pagbaba sa risk-based memberships ay nag-offset sa mga pagtaas na ito.

Ang Centers for Medicare & Medicaid Services (CMS) ay nagmungkahi ng 0.09% na pagtaas sa Medicare Advantage payments para sa 2027, na mas mababa kaysa sa inaasahan ng mga analyst at maaaring magpahina sa epekto ng earnings beat at sa hinaharap na pananaw.

Para sa buong taon ng 2025, tumaas ng halos 12% ang kita ng UnitedHealth sa $447.6 bilyon, na muli ay bahagyang mas mababa sa consensus estimates. Ang adjusted earnings per share ay $16.35, bumaba mula $27.66 noong nakaraang taon, ngunit 0.3% pa rin ang taas sa inaasahan ng mga analyst.

Pagganap ng Negosyo ng UNH

Ang premiums para sa ikaapat na kwarto ay umabot sa $88.8 bilyon, tumaas mula $76.5 bilyon noong nakaraang taon, ngunit bahagyang mas mababa sa inaasahang $89 bilyon.

Ang adjusted medical care ratio (MCR) ay 91.5%, lumala ng 640 basis points taon-taon at mas mababa sa consensus estimate na 92.2%. Ang pagtaas ng MCR ay dulot ng nabawasang pondo mula sa Medicare at pagtaas ng gastusing medikal, na mas mabilis kaysa sa trends sa presyo. Umabot sa $82 bilyon ang mga gastusing medikal, mula $67 bilyon noong nakaraang taon.

Ang kabuuang operating costs para sa kwarto ay $112.8 bilyon, tumaas ng 21.3% taon-taon, na lumampas sa internal forecasts. Ang adjusted operating cost ratio ay lumala sa 13.5% mula 11.9%. Bumaba ng 62.1% sa $3.1 bilyon ang adjusted operating earnings.

Mga Segmento ng Negosyo

Ang UnitedHealthcare, ang health benefits division ng UnitedHealth, ay nag-generate ng $87.1 bilyon sa kita sa ikaapat na kwarto, tumaas ng 17.5% taon-taon ngunit bahagyang mababa sa inaasahan. Nagsilbi ang dibisyon sa 49.8 milyong miyembro hanggang Disyembre 31, 2025, tumaas ng 0.8% taon-taon, ngunit kulang sa projected na 50.4 milyon.

Ang adjusted operating earnings para sa UnitedHealthcare ay $472 milyon, bumaba mula $3 bilyon noong nakaraang taon, na may operating margin na bumagsak sa 0.5% mula 4.1%.

Ang kita ng Optum ay $70.3 bilyon, mula $65.1 bilyon, na pinangunahan ng malakas na performance ng Optum Rx at lumampas sa consensus estimates. Gayunpaman, ang adjusted operating earnings ng Optum ay bumaba sa $2.7 bilyon mula $5.2 bilyon, at ang operating margin nito ay bumaba sa 3.8% mula 8%.

Kalagayan sa Pananalapi sa Pagtatapos ng 2025

Nagtapos ang UnitedHealth ng ikaapat na kwarto na may $28.1 bilyon sa cash at short-term investments, bumaba mula $29.1 bilyon sa pagtatapos ng 2024. Ang kabuuang assets ay tumaas sa $309.6 bilyon mula $298.3 bilyon.

Ang long-term debt (hindi kasama ang current maturities) ay $72.32 bilyon, bahagyang mas mababa kaysa $72.36 bilyon noong nakaraang taon. Ang short-term borrowings at current maturities ng long-term debt ay umabot sa $6.1 bilyon. Ang kabuuang equity ay tumaas sa $100.1 bilyon mula $98.3 bilyon.

Ang operating cash flow para sa 2025 ay $19.7 bilyon, bumaba mula $24.2 bilyon noong nakaraang taon. Ang kumpanya ay nag-repurchase ng $5.5 bilyon sa shares at nagbayad ng $7.9 bilyon sa dividends sa taon.

Forecast para sa 2026

Inaasahan ng management na ang kita para sa 2026 ay lalampas sa $439 bilyon, na sumasalamin sa mga operational adjustments at pagbaba mula 2025. Ang adjusted EPS ay tinatayang hindi bababa sa $17.75, na nagpapahiwatig ng pagbuti ng margin at lumalagpas sa kasalukuyang estimates ng analyst. Inaasahang tataas ang net margin sa humigit-kumulang 3.6%, mula 2.7% noong 2025.

Ang medical care ratio ay tinatayang magiging 88.8% (± 50 bps), mas mababa mula 89.1% noong 2025. Inaasahan ang operating cost ratio na 12.8% (± 50 bps), at ang tax rate sa paligid ng 19.25%. Tinatayang ang operating cash flow ay $18 bilyon, mas mababa kaysa sa 2025. Inaasahan ang share repurchases na aabot sa $2.5 bilyon, na may $8 bilyon sa dividends at $3.8 bilyon sa capital expenditures.

Ang medical membership ay inaasahang aabot sa pagitan ng 46.945 at 47.495 milyon sa 2026, na may mga kapansin-pansing pagbaba sa commercial risk, Medicare Advantage, at Medicaid segments.

Mga Trend ng Estimate

Sa nakalipas na buwan, ang mga estimate ng analyst para sa UnitedHealth ay karaniwang tumaas.

Ang consensus estimates ay tumaas ng 6.27% bilang resulta ng mga rebisyong ito.

VGM Ratings

Sa kasalukuyan, ang UnitedHealth ay may Growth Score na D, ngunit mas malakas ang Momentum Score nito sa B. Ang stock ay tumatanggap din ng A para sa value, na naglalagay dito sa top 20% para sa ganitong investment approach.

Sa kabuuan, ang composite VGM Score ng UnitedHealth ay B, na ginagawang kaakit-akit para sa mga mamumuhunan na hindi nakatuon lamang sa isang estratehiya.

Pananaw sa Merkado

Tumataas ang mga estimate ng analyst para sa UnitedHealth, at ang laki ng mga pagbabagong ito ay nakaka-engganyo. Ang stock ay may rating na #3 (Hold) mula sa Zacks, na nagpapahiwatig na ang performance nito ay inaasahang kasabay ng mas malawak na merkado sa darating na mga buwan.