Ang estraktura ng merkado ng Bitcoin [BTC] ay lumipat sa isang mas malinaw na mas pabagu-bagong yugto. Kamakailan lamang, ang 30-araw na Realized volatility sa Binance ay tumaas malapit sa 0.83 – na siyang pinakamataas na antas mula noong 2022.
Sa nakaraan, halos buong huling bahagi ng 2025, nanatili ang volatility sa pagitan ng 0.42 at 0.45. Noong panahong iyon, nagpakita ito ng mas kalmadong kondisyon ng kalakalan habang dahan-dahang umaakyat ang presyo sa mga tsart.
Pinagmulan: CryptoQuant
Gayunpaman, ang katatagan na ito ay napalitan na ngayon ng lumalawak na araw-araw na saklaw. Sa oras ng pagsulat, ang Bitcoin ay nagte-trade malapit sa $65,500 habang ang volatility ay biglang tumaas, na nagpapahiwatig ng mas matinding laban sa pagitan ng mga mamimili na sinusubukang depensahan ang suporta at mga nagbebenta na nagtutulak sa liquidity exit.
Kasabay nito, ipinakita ng on-chain activity ang pinaniniwalaang sanhi ng kaganapan.
Patuloy na nararanasan ng mga Short-Term Holder ang mabibigat na pagkalugi, na may 7-araw na average na lumalagpas sa $1.26 bilyon kada araw at paminsan-minsang pagtaas na higit sa $2.4 bilyon.
Pinagmulan: NewHedge
Ang ganitong laki ay malapit na kahalintulad ng antas ng stress na nakita noong tumindi ang volatility dahil sa FTX noong 2022. Samantala, manipis ang spot liquidity. Dahil dito, bawat bugso ng pagbebenta ay nagdudulot ng mas malalaking paggalaw sa presyo.
Kaya, ang pagtaas ng volatility ay nagpapakita ng pressure ng kapitulasyon kaysa sa bagong distribusyon, dahan-dahang nagpapahiwatig ng pagkapagod ng mga nagbebenta habang ang mahihinang holder ay umaalis sa kanilang mga posisyon.
Mas bumibilis ang kapitulasyon ng short-term holder habang lumalawak ang volatility ng Bitcoin
Sa gitna ng tumataas na realized volatility, ipinakita ng kilos ng short-term holder ang agarang pinagmulan ng stress sa merkado. Habang lumalawak ang volatility papunta sa 0.83, ang pressure ng pagbebenta ay lalong nagmumula sa mga kamakailang mamimili na tumutugon sa pagbagsak ng presyo.
Noong mas maaga sa cycle, ang Bitcoin ay halos umabot sa $95,000 noong Nobyembre habang ang paglipat ng pagkalugi sa mga exchange ay nanatiling medyo katamtaman. Unti-unti, gayunpaman, lumala ang kondisyon ng merkado habang paulit-ulit na lumitaw ang mga bugso ng pag-realize ng pagkalugi.
Pinagmulan: CryptoQuant
Noong Disyembre at unang bahagi ng Enero, ang presyo ng Bitcoin ay naglaro sa pagitan ng $88,000 at $92,000, habang ang mga pulang kumpol ng pagkalugi ay lumakas tuwing may pagbaba. Ang mga agos na ito ay sumasalamin sa lumalaking pagkabalisa ng mga short-term participant na pumasok malapit sa pinakamataas ng cycle.
Pagkatapos nito, bumilis ang correction. Ang Bitcoin ay bumaba sa ibaba ng $80,000, at sa kalaunan ay bumagsak patungo sa $65,700 habang lumawak ang volatility kasabay ng pagtaas ng inflow sa mga exchange.
Kasabay nito, ang mga short-term holder ay naglipat ng mahigit 23,300 BTC sa mga exchange na may pagkalugi sa loob ng 24 na oras. Samantala, ang mas malalaking wallet na may hawak na 100+ BTC ay patuloy na nadagdagan, na nagpapahiwatig ng pangmatagalang akumulasyon kahit na ang mahihinang holder ay umaalis sa merkado.
Sinasalubong ng Bitcoin ang makapal na suporta sa $65k–$70k cost-basis
Paulit-ulit na sinusubok ng Bitcoin ang bandang $65,000–$70,000 habang tumitindi ang volatility sa paligid ng makapal na cost-basis zone na ito. Sa ngayon, ang pinakamakapal na konsentrasyon ay nasa pagitan ng $66,900 at $70,600, kung saan nangingibabaw ang mga short-term holder mula sa rally ng 2025 sa kanilang mga posisyon.
Habang ang presyo ay nagte-trade malapit sa $65,060 sa oras ng pagsulat, patuloy na itutulak ng mga nagbebenta ang mas mababang antas. Samantala, sasagupain ng mga mamimili ang supply, na unti-unting ginagawang structural accumulation ang range sa halip na simpleng consolidation.
Kung patuloy na bumababa ang pagkalugi ng short-term holder at ang volatility ay bumaba sa 0.60, maaaring maging matatag ang Bitcoin sa itaas ng $65,000. Gayunpaman, ang patuloy na inflow sa mga exchange at paulit-ulit na pagtanggi sa $70,000 ay maaaring gawing matagal na liquidity trap ang bandang ito.
