Ang epekto ng artificial intelligence sa natural na interest rate at patakaran sa salapi

丹湖渔翁2026/03/02 23:35

Ipakita ang orihinal

By:丹湖渔翁

I. Ang Natural na Antas ng Interes sa Kasaysayan

Ang aking aklat ay ilalathala ngayong Marso. Hindi mapagkumbabang sabihin, ito ay magiging isa sa pinakamahalagang aklat sa ekonomiks sa susunod na 10-20 taon, na posibleng malalim na makaapekto o lubusang baguhin ang pananaw ng maraming tao sa pagsusuri ng galaw ng ekonomiya.

Sa pabalat ng aklat, naglagay ako ng isang larawan na katulad nito:

Ang epekto ng artificial intelligence sa natural na interest rate at patakaran sa salapi image 0

Larawan 1 Ang Natural na Antas ng Interes sa Daloy ng Panahon

Ang pulang kurba sa larawan ay kumakatawan sa trend ng pagbabago ng natural na antas ng interes (neutral na interes rate) ng lipunan ng tao sa kasaysayan. Mayroon itong tatlong pangunahing katangian: [1] Noon ay napakataas sa sinaunang lipunan, ngunit mabilis na bumaba kasabay ng pag-unlad ng kapitalismo. [2] Tuwing may rebolusyong teknolohikal, ito ay tumataas; pagkatapos ng pinakamataas na punto ng rebolusyong teknolohikal, muli itong bumababa. [3] Sa mahabang daloy ng kasaysayan, ang pangmatagalang trend nito ay pababa—palagiang bumababa, na bawat siklo ay mas mababa kaysa sa nauna. Ang mga tiyak na ebidensya para sa tatlong katangiang ito ay matatagpuan sa aking aklat, at hindi ko na iisa-isahin dito.

Ang mga asul na alon sa larawan ay idinagdag ko gamit ang AI software. Ipinahihiwatig nito na: [1] Anuman ang gamitin mong econometric method, ang iyong makukuwentang natural na antas ng interes ay pababa rin na parang mga alon; [2] Ang natural na interes ng mga ekonomiya ay halos ganitong anyo din; [3] Maganda itong tingnan.

Nasan na tayo ngayon?

Maliban sa ilang kakaunting atrasadong bansa, sa nakaraang ilang dekada, halos lahat ng bansa ay naranasan nang bumagsak mula sa matataas na antas ng natural na interes (H point, K point) hanggang sa mababang antas na kinakatawan ng I point. Sa mga mabababang antas na ito, ang ekonomiya ay nagtatampok ng maraming pattern: mababang bilis ng paglago ng pamumuhunan at konsumo, bumabagsak na paglago ng GDP, bumabagsak na pagtaas ng suplay ng pera, patuloy na deflationary pressure, kasunod-sunod na recession ng balanse ng assets at liabilities, lumalalang income inequality, societal right-turn sa ideolohiya, lumalala ang internal na tensyon ng bansa, napapatibay ang class solidification, at mas tumitindi ang internasyonal na tensyon, atbp.

Sa ganitong sitwasyon, ang mga pampiskal at pananalaping patakaran ay kailangang manatiling maluwag, kung hindi ay magdudulot ito ng malubhang epekto (sa katunayan, nararanasan na natin ang mga epektong ito ngayon).

Lahat ng isyung ito, matapos kong maglabas ng isang 30,000 salitang mahaba na artikulo noong Hulyo 6, 2024, ay pabirang banggit sa iba’t ibang artikulo, ngunit napakaliit pa ng naibahagi roon. Sa paparating kong aklat, sistematiko at detalyado itong tinalakay.

II. Pagtataya sa Epekto ng AI sa Natural na Interes

Kapag ang isang ekonomiya ay nahulog sa isang mababang punto tulad ng D, G, I (trap), maliban na lang kung may maganap na rebolusyong teknolohikal o malawakang repormang institusyonal, hindi makakalabas ang natural na interes mula sa paglubog at mahahaba ang panahon ng pagkalugmok ng ekonomiya.

Sa kabutihang palad, dumarating na ang ika-apat na rebolusyong teknolohikal na kinakatawan ng artificial intelligence. Sa maikling panahon, dulot nito ang pagtaas ng natural na unemployment rate, lalong lumalalang income inequality, ngunit sabay nitong pinapataas ang productivity, kaya tumataas din ang natural na interes rate. Ang pagtaas ng natural na interes ay makakatulong mapabuti ang bilis ng investment, consumption, demand sa pera, GDP, atbp (I-click), ginagawa nitong masigla ang ekonomiya.

Ngunit pagkatapos nito, ano ang susunod? Pagkatapos ng kasagsagan ng rebolusyong teknolohikal, mabilis na babagal ang bilis ng progreso ng teknolohiya, at gayundin, babagsak ang natural na interes—gaya ng naunang mga low points sa larawan. Kasunod nito ay pagbagsak ng GDP growth rate, muling paglala ng deflationary pressure, at lalalala muli ang income inequality—ulen masasabing uulit ang nakaraang mga “pagkalubog.”

Sa kabilang banda, ang pagtaas ng income inequality at iba pang salik ay siyang magpapababa pa lalo ng natural na interes. Pangmatagalang tanaw, pahaba-haba at palalim nang palalim ang natural na interes rate.

III. Epekto sa Patakarang Pananalapi: Dalawang Pananaw

Noon ay natalakay na, ang natural na interes (neutral interest rate) ay napakahalaga sa monetary policy—ito ang anchor ng rate policy. Kabilang sa mga pangunahing sentral na bangko sa mundo, labis ang pagbibigay halaga rito (tingnan dito: I-click & I-click).

Batay sa aking pananaw, madaling makita: ang AI na magpapataas ng natural na interest rate ay tiyak magbubukas ng espasyo para sa interest rate policy. Kapag natapos ang balud ng rebolusyong teknolohikal at bumaba ang natural na interest rate, doon lang lumiit ang balangkas para sa rate policy.

Subalit hindi lahat ay sumasang-ayon sa pananaw na ito.

Sa mahabang artikulong "2028 Taon ng Krisis ng Katalinuhan", ang awtor ay naniniwala na, sa spiral ng "intelligent substitution" kung saan ang AI ay pumapalit sa “human intelligence”, nawawalan ng trabaho ang mga white-collar, bumabagsak ang mortgage market, pumapasok ang ekonomiya sa recession, at nagiging magulo ang pamilihang pinansyal. Ang tradisyonal na monetary policy tools (pagbababa ng interest rate, QE) ay maaaring mag-tweak sa financial engine ngunit hindi kayang galawin ang real economic engine. Sapagkat, ang sanhi ng pagpatay ng real economic engine ay hindi tightening ng financial conditions, kundi ang pagbulusok ng halaga ng human intelligence dahil sa AI. Kahit babaan pa ng central bank ang interest rate sa zero, magpatupad ng QE, hindi pa rin mababago ang katotohanang pinalitan ng AI ang tao at bumabagsak ang halaga ng human intelligence. Sa ganyang sitwasyon, hindi magagawang iligtas ng easing monetary policy ang employment o ang mortgage market at pigilan ang financial crisis.

Ang bahaging ito ay medyo komplikado, kaya sa simpleng salita:

Ang AI ay pumapalit sa tao → nawawalan ng trabaho ang white-collars → walang kakayahang bumili → kahit ibaba ng central bank ang interest rate sa 0 o magpatupad ng QE, AI pa rin ang pumapalit sa human intelligence, kaya’t tuloy-tuloy lang ang unemployment at patuloy na humihina ang consumption—di pwedeng pasiglahin ang consumption sa pamamagitan lang ng rate cut at QE.

Samakatuwid, ito ay kasalungat ng aking pananaw.

IV. Nasaan ang Core na Alitan?

Magkabilang panig ang dalawang pananaw. Dahilan, ayon sa naunang paliwanag, ang mahabang artikulo "2028 Taon ng Krisis ng Katalinuhan" ay may dalawa ring implicit assumptions:

[1] Kayang kompletong palitan ng AI ang human intelligence. Nawawala ang halaga ng katalinuhang tao. Ang operasyon ng ekonomiya ay hindi na nangangailangan ng maraming tao—kaunti na lang at AI, sapat na upang tumakbo at lumago ang ekonomiya. AI na ang parehong capital at labor. Ang malaking bahagi ng tao ay walang silbi na, di na kailangan.

[2] Kapag bumaba na ang halaga ng human intelligence, at nang maging mura ang pagkuha ng kaalaman, hindi lalaki lalo ang demand sa kaalamang ito kundi magpapatuloy lang o kaunti lang ang dagdag, at kakaunti ang malilikha na bagong trabaho. O kaya, maging ang mga malilikhang bagong trabaho ay kayang-kaya ring gawin ng AI. Kaya ang mga napagba-bakante, walang hanapbuhay—wala ring kakayahang bumili o magkonsumo.

Tulad ng nabanggit, hindi ako naniniwala sa dalawang assumption na ito, kaya’t hindi ako sumasang-ayon sa konklusyon nito. Sa epekto ng AI sa monetary policy, hindi rin ako sang-ayon sa pananaw na “mawawalan ng silbi ang monetary policy”. Naniniwala ako na magpapatuloy ang kakayahan ng monetary policy—tingnan ang Bahagi 3 ng artikulong ito.

V. Pananaw ng Deutsche Bank

Noong Pebrero 27, inilabas ni George Saravelos, Global Head ng FX Research ng Deutsche Bank, ang ulat tungkol sa dalawang posibleng kinalabasan ng pag-unlad ng AI. Una, ganap na pinapalitan ng AI ang mga gawain ng tao, kinokontrol ng ilang tao lang ang kita at yaman, sagana ang produksyon ng materyal ngunit sobrang taas ng unemployment rate, kaunti lang ang makakabili, kaya’t kailangang makialam ang gobyerno. Ito ay katulad ng pananaw ng mahabang artikulo "2028 Taon ng Krisis ng Katalinuhan" At ang mga implicit assumption dito ay katulad ng artikulo "2028 Taon ng Krisis ng Katalinuhan". Sa ganyang senaryo, siguradong mawawalan ng silbi ang policy sa interest rate.
Ang pangalawang resulta ay kapareho ng pananaw ko: Katulad ng nakaraang innovation, ang AI ay empowering na teknolohiya lang na maghahatid ng panibagong paggawa. Aakyat ang macro indicators, magkakaroon ng pagtaas sa inflation, real interest rate, at stock market. Halatang parehas ng aking pananaw (tingnan dito, dito at kanina sa artikulo). Sa ganitong kalagayan, lalaki ang espasyo para sa interest rate policy. Pagkatapos ng kasagsagan ng rebolusyong teknolohikal, muling bubulusok ang natural na interest rate at liliit naman ulit ang espasyo para sa rate policy.

Ang epekto ng artificial intelligence sa natural na interest rate at patakaran sa salapi image 1

Tulad ng sinabi sa simula ng artikulo, mula sa pangmatagalang pananaw, papababa nang papababa ang natural na interest rate. Maaaring pagkalipas ng ilang dekada o siglo, babagsak ito sa napakababang antas (zero o negative), at hindi na epektibo ang interest rate policy. Subalit, maaaring bago nito, magkaroon ng panibagong economic paradigm ang sangkatauhan, kaya’t di kailangang mag-alala para diyan ngayon.

Disclaimer: Ang nilalaman ng artikulong ito ay sumasalamin lamang sa opinyon ng author at hindi kumakatawan sa platform sa anumang kapasidad. Ang artikulong ito ay hindi nilayon na magsilbi bilang isang sanggunian para sa paggawa ng mga desisyon sa investment.

PoolX: Naka-lock para sa mga bagong token.

Hanggang 12%. Palaging naka-on, laging may airdrop.

Mag Locked na ngayon!

Baka magustuhan mo rin

1 Stock na Dapat Suriin para sa Potensyal na Kita at 2 na Nakakaranas ng mga Pagsubok

101 finance•2026/03/11 12:33

Gumaganap ng Mahalagang Papel ang KRG sa Pagpapatuloy ng 100,000-Bariles-Kada-Araw na Pagpapadala ng Langis sa Turkey—Nanatiling Hindi Matatag ang Pipeline at Nasa Panganib pa rin ng Karagdagang Pagkaantala

101 finance•2026/03/11 12:24

Sumisirit ang Kita ng Bonds sa Gitna ng Tumataas na Presyo ng Langis at Patuloy na Kawalang-Katiyakan sa Sigalot sa Gitnang Silangan

101 finance•2026/03/11 12:24