20% Pag-akyat ng Circle: Galaw ng Presyo ng Krudo, Kita sa Bonds, at Kita mula sa Reserba

Stocks ng Circle Tumaas sa Gitna ng Geopolitical na mga Alinlangan

Ngayong linggo, ang presyo ng stock ng Circle ay tumaas ng higit sa 20%, isang pag-akyat na pangunahing dulot ng mga kamakailang kaganapang geopolitical. Nagsimula ang pagtaas dahil sa magkakatuwang na airstrikes ng Israel at United States laban sa Iran nitong nakaraang weekend, na nagdulot ng kaguluhan sa pandaigdigang financial markets at matinding pagtaas ng presyo ng langis. Ang resulta ng pagtaas ng halaga ng langis ay may mahalagang papel sa pagpapataas ng halaga ng shares ng Circle.

Sa nakalipas na limang trading sessions, tumaas ang presyo ng langis ng halos 17%. Kapansin-pansin, ang WTI crude ay umangat ng halos 7%–8%, habang ang Brent crude ay lumampas sa $83 per barrel. Ang biglaang pagtaas ng energy prices ay nagpalala sa pangamba tungkol sa inflation, na nagbunsod sa mga investor na bawasan ang kanilang inaasahan para sa agarang pagtapyas ng interest rates ng Federal Reserve—isang pangyayari na direktang pabor sa business model ng Circle.

Nagbago ang market sentiment hinggil sa polisiya ng Fed, gaya ng ipinapakita sa CME FedWatch tool: ang posibilidad ng rate cut ay bumaba mula 72% tungong 55%. Mahalaga ang pagbabagong ito para sa CircleCRCL+5.64%, dahil ang pangunahing pinagkukunan ng kita ng kumpanya ay galing sa interest na kinikita mula sa U.S. government securities na sumusuporta sa kanilang USDC stablecoin. Kapag tumataas ang interest rates, tumataas din ang kikitain sa mga reserve, na tuwirang nagpapataas ng kita ng Circle.

Bakit Mahalaga ang Interest Rates para sa Circle

Ang kamakailang pag-aksyon ng Circle ay matutunton sa kanilang exposure sa U.S. Treasury yields. Ang pangunahing pinagkukunan ng kita ng kumpanya ay interest na nakukuha mula sa government debt na sumusuporta sa USDC stablecoin nito. Habang tumataas ang Treasury yields, lumalaki din ang kita ng Circle sang-ayon dito.

Malinaw na nakita ang lakas ng business model na ito sa pinakahuling quarterly results. Tumaas ang revenue ng 77% sa $770.2 milyon, higit na lumampas sa inaasahan. Ang kahanga-hangang paglago ay pinalakas ng 72% pagtaas ng USDC in circulation, na umabot sa $75.3 bilyon. Simple ang mekanismo: isang mas malaking reserve base at mas mataas na interest rates ang parehong nagtutulak sa pagtaas ng interest income.

Ang kasalukuyang kaganapang geopolitical ay nagpapatibay sa dinamikong ito. Habang tumataas ang presyo ng langis, tumataas din ang inflation expectations, at ang posibilidad ng rate cut mula sa Fed ay bumagsak sa 55% mula 72%. Ang pagka-antala sa pagtapyas ng rates ay nagpapanatiling mataas sa Treasury yields, na direktang nagpapalago sa quarterly reserve income ng Circle. Ang 77% pagtaas ng revenue ay malinaw na patunay kung gaano kasensitibo ang kita ng Circle sa pagbabago sa yield environment.

Mga Oportunidad at Hamon sa Hinaharap

Isang agarang tagapagdulot ng paglago para sa Circle ay ang lumalawak na paggamit ng USDC sa mga bagong platform. Ayon sa Mizuho, ang pag-adopt ng USDC sa Polymarket ay lumilitaw na isang mahalagang catalyst, na may annualized trading volumes sa prediction market na tumatlong ulit sa $50 bilyon. Ang pagtaas na ito ay maaaring magpataas ng market capitalization ng USDC ng 25%, nagpapalawak ng reserve base at nagbibigay ng mas mataas na yield-driven revenue sa malapit na panahon.

Gayunpaman, humaharap ang Circle sa mga pangmatagalang panganib dahil sa tumitinding kumpetisyon at posibleng commoditization ng stablecoins. Habang nagiging mas napapalitan ang mga digital asset na ito, posibleng humina ang yield advantage ng Circle. Ang mga karibal gaya ng TetherUSDT0.00% ay nag-aalok ng kahalintulad na produkto, at posibleng tanggalin ng market ang premium na nakaangkla sa mas mataas na yields. Noong una pa man ay nagbabala na ang Mizuho na ang matinding kompetisyon mula sa USDT ng Tether ay patuloy na hamon na maaaring maglagay ng pressure sa pangunahing revenue streams ng Circle.

Mga pangunahing indicator na kailangang monitorin ay ang 10-year Treasury yield at mga presyo ng langis. Kung ang langis ay mananatiling mahigit $100 kada barrel, mas tumitibay ang posibilidad na hindi muna magbawas ng rates ang Fed, na lalong nagpapanatili ng mataas na yields. Ang 10-year Treasury yield ay naabot na ang 4.07% bunsod ng mga alalahanin sa inflation. Para sa Circle, bawat pagtaas ng Treasury yields ay direktang nagtutulak ng mas mataas na returns sa kanilang higit $75 bilyong reserve, kaya’t ang performance ng kumpanya sa hinaharap ay mahigpit na konektado sa prevailing interest rate environment.