Pagbebenta ng BTC ng Core Scientific: Isang Hakbang na $175M para sa Likididad at ang Epekto Nito sa Presyo

Ang kamakailang pagbenta ng Core Scientific ng BTC ay isang mahalagang galaw para sa pagkatubig. Ibinenta ng kumpanya ang tinatayang 1,900 BTC noong Enero sa halagang $175 milyon, na nangangahulugan ng average na presyo na humigit-kumulang $92,100 kada coin. Dahil dito, bumaba ang natitira nilang hawak sa humigit-kumulang 630 BTC, kung saan sinabi ng pamunuan na inaasahan nilang ibebenta ang karamihan ng natitirang bitcoin reserves nila bago matapos ang unang quarter.

Nagdadagdag ito ng panandaliang presyon sa bentahan sa merkadong nakararanas na ng kakulangan sa pagkatubig. Bahagi ito ng mas malawak na trend sa industriya, kung saan ang mga kapareha gaya ng Riot Platforms at MARA Holdings ay nag-anunsyo rin kamakailan ng plano nilang ibenta ang mga bitcoin holdings nila. Para sa merkadong tumatakbo sa paligid ng $67,000, ang magkakaugnay na pagbawas sa mga treasure ng mga minero ay direktang nagdadala ng supply, na maaaring magpigil sa mga rally at magdulot ng pagtaas sa volatility.

Kapansin-pansin ang laki ng pagbenta. Ang mahigit 1,900 BTC na nabenta sa loob ng isang buwan ay malaking halaga, lalo na para sa kumpanyang ang hawak lang noong isang taon ay 256 BTC. Ang mabilis na pag-alis-sa-panganib na pinondohan ng nasabing bentahan ay nagpapahiwatig ng matibay na paglayo mula sa pagmimina. Ang agarang epekto nito ay mas pinatitindi ang mga hamon sa pagkatubig na sinasabing nagtutulak sa paghina ng presyo ayon sa mga analyst.

Ang Pinansyal na Dahilan: Pagbagsak ng Kita at Pangangailangan ng Kapital

Ang pagkaapurahan ng Core Scientific sa pagbenta ng BTC ay nakaugat sa malalang pagbagsak ng kita. Ang kabuuang kita para sa 2025 ay bumaba ng 37.5% taon-taon sa $319 milyon. Ang matinding pagbaba ay dulot ng mining business, kung saan ang Q4 mining revenue ay bumagsak sa $42.2 milyon mula $79.9 milyon noong nakaraang taon. Ngayon ay matibay nang nililisan ng kumpanya ang nanginginain na segment na ito.

Ang pag-pivot ay isang estratehikong realokasyon ng kanilang malaking bakas sa data center. Inililipat ng pamunuan ang ~1.3 GW na data center footprint at kapasidad ng kapangyarihan patungo sa AI HPC colocation. Layunin nilang buuin ang 1.5 gigawatt pipeline ng maaaring paupahang kapasidad para sa mas mataas na margin at umuulit na mga daloy ng kita. Ang pagbenta ng kanilang bitcoin BTC-0.83% na treasury ay nagbibigay ng agarang pagkatubig na kailangan para pondohan ang pagpapatayo ng imprastraktura at suportahan ang AI strategy ng kumpanya.

Lumalakas ang suporta ng mga analyst sa pagbabagong ito. Nakaranas ang stock ng ilang upgrades, at ang average na target na presyo ay nasa $24.54 na, ibig sabihin ay higit sa 55% ang potensyal na pag-angat. Tila binibigyang-halaga na ng mga analyst ang pivot ng kumpanya papunta sa imprastraktura at ang mahusay na pag-execute sa mga malalaking kontrata gaya ng sa CoreWeave kaysa sa bumababang operasyon ng pagmimina. Ang pagbenta ng BTC, samakatuwid, ay isang kinakailangang hakbang upang pondohan ang panibagong kwento ng paglago.

Mga Catalysts at Panganib: Pagsasakatuparan at Bantayan ang Presyo

Ang tagumpay ng stratehiya ng Core Scientific para sa pagkatubig ay nakasalalay sa tamang pagsasakatuparan. Umiusad na ang pivot ng kumpanya sa AI colocation, na may ~350 MW ng kuryente na na-energize na at target na magtapos ng ~590 MW pagsapit ng unang bahagi ng 2027. Napakahalaga ng progreso dito, lalo na't nakaangkla ito sa kontratang CoreWeave, para gawing umuulit na kita ang malaking data center footprint na kailangan upang tustusan ang pagbabagong ito. Anumang pagkaantala o sobrang gastos dito ay sisira sa pinansyal na dahilan ng pagbenta ng BTC.

Pangunahing panganib sa panandaliang panahon ay ang presyo. Ang natitira ng kumpanya na BTC holdings ay isang maliit at mas marupok na posisyon. Ang tuloy-tuloy na pagbaba sa ibaba ng $62,300 na support level ay maaaring magdulot ng karagdagang bentahan na palugi, na kakanin ang reserbang pagkatubig. Nagiging sanhi ito ng isang direktang feedback loop: ang mahinang aksyon ng presyo ay posibleng magdulot ng karagdagang pagbebenta, at maaari pang magkanagdag pressure sa presyo.

Ang mas malawak na pag-usbong ng AI infrastructure ay isang napakalakas na tulak, kung saan may $270 bilyon pataas ng bagong foreign direct investment na pumapasok sa sektor. Pinagtitibay nito ang estratehikong paglipat ng Core Scientific at sumusuporta sa demand para sa kanilang kapasidad. Ngunit pinalalakas din nito ang kompetisyon sa kapital at kuryente, na nagpapataas sa kahalagahan ng tamang pagsasakatuparan. Kailangan hindi lang makatupad ang kumpanya sa mga kontrata nito kundi magawa ito nang episyente sa masikip na merkado.