Araw ng Kalakalan: Pagbebenta ng snowballs, kumakalat ang kaguluhan

ORLANDO, Florida, Marso 3 (Reuters) - Ang pagbagsak ng stocks na pinasimulan ng umiigting na krisis sa Middle East ay kumalat nitong Martes habang tuluyang bumigay ang Wall Street, kasabay ng biglang pagtaas ng presyo ng enerhiya at lalong lumalalang problema sa karamihan ng iba pang mga asset markets na pumipilit sa mga namumuhunan at mga tagabuo ng polisiya na muling suriin ang kanilang pananaw.

Dagdag pa diyan sa ibaba. Sa aking kolum ngayon, tinalakay ko kung paano inilantad ng kasalukuyang kaguluhan ang kahinaan ng tradisyonal na "60-40" investment portfolio. Kapag sabay bumagsak ang stocks at bonds, saan makakahanap ng proteksiyon mula sa diversification?

Kung mayroon kang dagdag na oras para magbasa, narito ang ilang artikulo na inirerekomenda ko upang tulungan kang maintindihan ang nangyari sa mga merkado ngayon. 1. Lumalawak ang sigalot sa Middle East habang tinatamaan ng Israeli at U.S. strikes muli ang Iran; sumisirit ang presyo ng langis, bumabagsak ang stocks 2. Sumisirit ang global na presyo ng enerhiya habang napuputol ang shipping, oil at gas production dulot ng krisis sa Iran 3. Nakabawi ang dollar - ngunit dahil lang sa default: Mike Dolan 4. Pinalalamon ng takot sa inflation ang bond markets, bumababa ang taya sa rate cut 5. Nahaharap ang Fed sa bagong panganib ng inflasyon at paglago kahit matatag ang U.S. energy sector

Mahahalagang Galaw sa Merkado Ngayon * STOCKS: S&P 500, Nasdaq, Dow lugi ng ~1%, Japan -3%, South Korea -7%. Pangunahing European indices bagsak ng 2.5-3.5%, Brazil at Mexico -3%. * SEKTOR/SHARES: Lahat ng 11 sectors sa S&P 500 bumagsak, pinangunahan ng materials -2.7%, industrials -2%. Defense & aerospace stocks -2% mula sa record high nitong Lunes. Micron Technology, Newmont Corp -8%; Best Buy, Target +7%. * FX: Muling tumataas ang Dollar, USD/JPY nasa "intervention zone" malapit sa 158.00. Tinamaan ang EM FX - Brazil real -2% pinakamalalang araw ngayong taon, Chile’s peso -3%. * BONDS: U.S. yields +2 bps, dalawang putol ng rate mula Fed ngayong taon hindi na ganap na naka-precio. Tumalon ng 10 bps ang Spanish yields matapos bantaan ni Trump ang pagputol ng trade sa Spain. * KALAKAL/METALS: Langis tumaas ng 5%, Brent pinakamataas mula Hulyo 2024. U.S. diesel pinakamataas simula Nobyembre 2023, European LNG +22%. Gold -4%, ibang precious metals -9%. U.S. copper -2%.

Mga Punto ng Usapan Ngayon

* Ang tumataas, bumababa rin

Iilan na lang ang nakakatakas sa pagbebentahan na lumalakas sa mga pandaigdigang merkado. Ang ilang bahagi na dati’y protektado ng matibay na pundasyon o kinilalang mabuting option para sa diversification ay tinatamaan na rin nang singbigat ng iba.

South Korean equities, gold, at silver ang ilan sa mga pinakamalalang talo nitong Martes. Hindi ito sakto lang na sila ang pinakamalalakas sa nakalipas - gold at silver noong katapusan ng nakaraang taon, at ang KOSPI ay tumaas ng 50% sa unang dalawang buwan ngayong taon. Sa pagkukumahog ng liquidity, ang mga asset na pinakamalaking inakyat dahil sa hype ang may pinakamaraming room para bumagsak.

* Kevin, tulungan mo kami ngayon

Dalawang quarter-point na rate cut mula Fed ngayong taon ay hindi na ganap na naka-precio sa 2026 U.S. rate futures strip. Sa ngayon, itinuturing ng mga namumuhunan ang negative supply shock sa enerhiya at pagtaas ng presyo bilang banta sa inflation hindi lang sa paglago, at ayon dito inipepresyo ang Fed.

Dahil nasa itaas na ng layunin ng Fed ang inflation, mahirap itong sitwasyon para kay Kevin Warsh, na nominado ni President Donald Trump bilang Fed chair at inaasahang papalit kay Jerome Powell sa Mayo. Posibleng ba na ang unang hakbang ng Fed sa ilalim ng pamumuno ni Warsh ay isang rate hike?

* Private credit, problema pa rin

Habang ang mga pangyayari sa Middle East ang pangunahing problema ng presyo ng mga global asset, hindi pa rin nawawala ang mga problema sa ilalim ng private credit market. Sa katunayan, ang dami ng redemption mula sa pangunahing private credit fund ng Blackstone ay nagpapakitang tumitindi ito.

Bumagsak ng 5% ang shares ng Blackstone nitong Martes, bumaba rin ang shares ng mga kakumpitensiyang KKR at Apollo. Lahat sila ay nabawasan ng halos 30% ngayong taon, at bumagsak ng 45-50% mula sa all-time highs. Lalong pinaigting ng geopolitical turmoil ang paghabol sa cash at liquidity, na nagpadami lalo ng bentahan.

Ano ang puwedeng gumalaw sa mga merkado bukas? * Mga pangyayari sa Middle East, lalo na kung may koneksyon sa mga problema sa energy supply * Australia GDP (Q4) * Japan services PMI (Pebrero) * China "opisyal" manufacturing, services PMIs (Pebrero) * Japan consumer confidence (Pebrero) * Governor ng Bank of Japan na si Kazuo Ueda magsasalita * UK services PMI (Pebrero) * Bise Presidente ng European Central Bank na si Luis de Guindos at board member na si Piero Cipollone magsasalita sa magkahiwalay na events * Euro zone services PMI (Pebrero) * Governor ng Bank of Canada na si Tiff Macklem magsasalita * U.S. PMI (Pebrero) * U.S. services ISM (Pebrero) * U.S. ADP private sector employment (Pebrero)

Nais mo bang makatanggap ng Trading Day sa iyong inbox tuwing umaga ng weekday? Mag-subscribe sa aking newsletter dito.