00:30, 03:40, dalawang beses na pagliligtas sa merkado, nakaligtas sa isang kapahamakan

Pinagmulan: Wall Street Intelligence Circle

Ipinapalit muna ng merkado ang “pinakamasamang scenario.”

Bago matulog ang mga mamumuhunang Tsino, ang pandaigdigang pamilihan ay nakakaranas ng matinding pagbagsak: Pagkatapos magbukas ang US stock market, ang S&P 500 Index at Nasdaq Index ay mabilis na bumagsak ng 2%, ang ginto ay bumagsak sa ibaba ng $5000, at ang 10-taong US Treasury yield ay umabot pa sa 4.10%;

Ngunit paggising ng mga mamumuhunang Tsino, nagbago muli ang lahat: Ang pagbagsak ng US stock market ay lumiit sa mga 1% na lang, ang presyo ng ginto ay nabawi ang $5000, at ang 10-taong US Treasury yield ay bumaba sa 4.06%.

Ang pagbago ng merkado ay bunga ng epekto ng balita. Unang araw, takot ang lahat sa digmaan; ikalawang araw, takot sa implasyon; ikatlong araw, naniniwala kay Trump ang merkado.

Alas 00:30 sa East 8 Zone, iniulat ng Reuters na isinasaalang-alang ni Trump ang isang panukala upang tulungan ang mga oil tanker na dumadaan sa mga lugar ng sigalot na makatanggap ng insurance. Apketado ng balitang ito, ang presyo ng langis ay biglang bumaba, at ang stock market ay sumunod na tumaas. Sa simula, bahagya lamang ang pagbangon ng merkado, ngunit nang kinumpirma ito ni Trump sa pamamagitan ng tweet mga alas 03:40 sa East 8 Zone, biglang tumaas nang malaki ang stock market at bumagsak ang presyo ng langis—naayos ang pinakamasamang inaasahan ng merkado.

Kung wala ang nasabing balita, may posibilidad na mawalan ng kontrol ang galaw ng merkado kagabi. Dapat tandaan na ang S&P ay bumagsak ng 2.5% sa isang punto, ang Dow Jones ay bumagsak ng halos 1300 puntos, at ang presyo ng langis ay sumirit ng 9%.

Tulad ng sinabi namin ngayon: Ang mga salita ni Trump ay hindi nangangahulugang agad na magkakaroon ng polisiya, ang kasalukuyang pagbalik ng merkado ay mas mukhang emotional recovery kaysa sa pag-alis ng risk.

· Una, napakahirap sa realidad ang pagbibigay ng proteksyon—ang pinakikitid na bahagi ng Strait of Hormuz ay halos 33 kilometro lang, at karamihan ng ruta ay nasa loob ng range ng atake ng Iran.

· Pangalawa, may malaking legal na balakid, dahil ang ganitong uri ng insurance guarantee ay kinasasangkutan ng komplikadong legal na pamamaraan, at ang malayong tubig ay hindi makakasagip sa apurahan.

Ang pahayag ni Trump ay mas tulad ng “war-time expectation management.” Sinabi rin ni Trump na inaasahan niyang bababa ang presyo ng langis kapag natapos na ang aksyong militar ng US sa Iran.

Ang pinakamalaking tanong ngayon ay kung puwedeng maging “mabilis at marahas” ang labanan na ito.

Sa pangkalahatan, ang militar na aksyon ay posibleng gumambala sa merkado sa maikling panahon, ngunit hangga’t limitado ang economic loss at ang saklaw ng interbensyon ay nagiging malinaw, tuluyang babawi ang merkado. Hanggang hindi nagkakaroon ng pangmatagalang pagkagambala sa suplay ng langis, hindi malamang na kusang matatapos ng sigalot na ito ang cyclical bull market ng stock market. Pero kung makita ng merkado na hindi matatapos agad ang sigalot, maaaring bumilis pa ang pagbaba ng market.

Ngayon, ang merkado ay nasa pagitan ng dalawang landas:

· Landas A (paglala ng sigalot): Ang presyo ng langis ay aabot ng $100, tataas ang implasyon sa 3%, maaantala ang rate cut, at susunod ang compression ng valuation;

· Landas B (pag-kalma ng sigalot): Ang presyo ng langis ay babalik sa ilalim ng $70, bababa ang implasyon, magbabalik ang pagputol ng interest rate, at tuloy ang bull market.

Sa kasalukuyan, wala pang sapat na impormasyon kung alin ang mangyayari, kaya ang merkado ay patuloy na nag-aalangan sa pagitan ng “war panic” at “rational pricing.” Kaya’t ang magagawa lamang—ay mag-fluctuate muna, bago magdesisyon.

Bawat balita ay patuloy na nire-reprice ang risk.