Pagsusuri sa ulat ng kita ng Broadcom: Kita mula sa AI posibleng halos madoble, ngunit malakas na resulta maaaring hindi sapat upang iligtas ang presyo ng stock

Iuulat ng Broadcom ang kanilang financial report pagkatapos ng trading sa Miyerkules. Inaasahan ng Wall Street na magpapakita ang kumpanya ng matitinding resulta, ngunit ayon sa mga balita, batay sa mga kamakailang galaw ng merkado, kahit na malampasan ng kumpanya ang mataas nang inaasahan ng merkado, maaaring hindi pa rin sapat iyon para baligtarin ang ilang buwang pagbaba ng presyo ng stock.

Bumagsak na ng 24% ang presyo ng stock ng Broadcom mula sa pinakamataas nitong antas noong Disyembre ng nakaraang taon, at malinaw na hindi nito naabot ang performance ng S&P 500 Index. Ang kasalukuyang pagbentang ito ay bahagi ng pangkalahatang pag-alis ng mga mamumuhunan mula sa malalaking teknolohiyang stock. Nag-aalala ang merkado kung ang bilyon-bilyong dolyar na inilaan ng mga kumpanya upang paunlarin ang kakayahan sa artificial intelligence ay magpapatuloy ba ng matagal.

Ang Broadcom ay kasalukuyang ikapitong pinakamalaking kumpanya ayon sa market value sa S&P 500 Index, na may tinatayang value na $1.5 trilyon. Partner ng kumpanya ang mga AI giants gaya ng Alphabet sa paggawa ng chip, kaya't tumatanggap din ito ng direktang benepisyo mula sa kasalukuyang AI investment boom.

Maaaring Magdoble ang Resulta sa AI, Tutukan ang Halaga ng Backlog ng Order

Ayon sa pagsusuri, bagama't maaaring mangyari sa hinaharap ang takot ng merkado, sa kasalukuyan, matatag pa rin ang basic fundamentals ng Broadcom.

Inaasahan ng mga analyst na ang adjusted earning per share ng kumpanya para sa unang quarter ng fiscal year ay tataas ng 27% year-on-year, patungong $2.03; inaasahan ring tataas ng 29% ang revenue, patungong $19.3 bilyon. Kabilang dito, ang sales na may kaugnayan sa AI ay inaasahang halos magdoble hanggang umabot sa $8.2 bilyon. Kung magbibigay ang kumpanya ng positibong forecast, hindi na magugulat ang Wall Street.

Sinabi ni Paul Meeks, Director ng Technology Research sa Freedom Capital Markets:

"Tiiyak na magpapahayag ang Broadcom ng maraming magandang balita. Pero ang tanong, mahalaga ba talaga iyon."

Binigay niyang halimbawa ang presyo ng stock ng Nvidia matapos ang resulta ng financial report nitong nakaraang linggo. Lampas sa inaasahan ng Wall Street ang resulta ng Nvidia, at dahil sa mataas na demand ng produkto at balak ng malalaking cloud providers na taasan ang capital spending, tinaasan din ng kumpanya ang forecast. Ngunit sa loob ng dalawang araw matapos ang anunsyo ng financial report, bumagsak pa rin ng 9.4% ang presyo ng stock ng Nvidia, pinakamasamang dalawang araw mula noong Abril.

Matapos maglabas ng huling financial report ang Broadcom noong Disyembre, bumagsak din nang malaki ang kanilang stock, higit 11% sa isang araw—pinakamalaking single-day drop sa loob ng isang taon. Ang isyu noon ay ibinunyag ng kumpanya na ang halaga ng AI product backlog para sa susunod na anim na quarters ay $73 bilyon, mas mababa kaysa sa inaasahan ng merkado.

Kaya't natural lang na tutukan ngayon ng mga mamumuhunan kung may pagbabago sa halaga ng AI product backlog. Bukod dito, tututukan din ng merkado ang progreso ng tensor processing unit (TPU) chip na ginagawa ng Broadcom para sa Google. Inaasahang ang order ng Google ay mas lalakas simula sa ikalawang kalahati ng taon. Samantala, ang kooperasyon ng Broadcom sa OpenAI ay inaasahan ding magdudulot ng mas mataas na business growth at tuloy hanggang 2027.

Analista: Malalim ang "Moat" ng Broadcom

Pahayag ni Shaon Baqui, Senior Technology Research Analyst ng Janus Henderson na may hawak na Broadcom stock:

"Isang napakahalagang punto para sa Broadcom ay i-highlight ang tunay nilang kalakasan sa pagdidisenyo ng malalaking custom na chip."

"Nakapag-develop na sila ng pitong henerasyon ng TPU chips para sa Google, na may napakalakas na rekord ng pakikipagtulungan. Ang kakayahang mag-deliver ng mga produkto nang tuluy-tuloy bawat generation ay napakahalaga, lalo na kung kailangang makipagkumpitensya sa Nvidia."

"Napakahirap gumawa ng malalaking AI acceleration chips na ganito. Sa tingin ko, dapat itong i-highlight ng Broadcom, na malalim na talagang ang moat nila sa larangang ito."

Isa rin sa mga isyu sa huling financial report ng Broadcom ay ang profit margin. Ayon kay CEO Hock Tan, ang AI-related sales ay bumabawas sa margin. Inaasahan ng merkado na ang adjusted gross margin ng Broadcom para sa unang quarter ng fiscal year ay nasa 77%, mababa sa 78% noong nakaraang quarter at 79% noong isang taon.

Maaaring magtanong din ang mga analyst tungkol sa software business ng kumpanya. Ang bahagi ng business na ito ay inaasahang magbibigay ng 42% ng kabuuang kita ng Broadcom sa 2025. Noon, itinuturing itong mahalagang bahagi para i-balanse ang cyclical fluctuation ng semiconductor business. Pero kamakailan, bumagsak din ang presyo ng mga software stocks, na nagdulot ng pressure sa stock price ng Broadcom.

Pahayag ni Meeks ng Freedom Capital:

"Interesante kung paano nila ilalathala ang lagay ng business segment na ito, pati ang forecast nila sa hinaharap."

"Sa Q&A ng earnings call, tiyak na direktang itatanong kung ano ang papel ng software business sa kabuuang stratehiya ng kumpanya. Noon ang sektor na ito ang importante para sa diversification ng risk, pero sa AI era, tingin ng merkado ay isang mabigat na pasanin na ito."

Bumaba Na ang Presyo ng Stock, Pero Hindi Tiyak ang Rebound

Isa sa mga naging resulta ng pagbagsak ng stock kamakailan, mas naging mura ang valuation ng Broadcom. Pero kahit ganoon, may posibilidad pa ring bumaba lalo ang presyo. Sa kasalukuyan, ang expected price-earnings ratio ng Broadcom ay mga 27x, mas mababa kaysa sa pinakamataas nito noong Disyembre na 42x, pero mas mataas pa rin kaysa limang-taong average na 22x, at mas mataas kaysa sa Nvidia na nasa mga 21x.

Inaasahan ng mga options traders na magaganap ang malaking pagbabago sa presyo ng Broadcom matapos ang financial report. Sa kasalukuyan, ipinapakita ng market pricing na maaari itong gumalaw pataas o pababa ng halos 7% pagkatapos ng earnings release.

Ayon kay Bloomberg Industry Research Analyst Kunjan Sobhani, tatlong bagay ang maaaring magpasigla sa pag-akyat ng stock price: pag-anunsyo ng bagong malaking cloud customer na magbibigay ng mahalagang revenue, malaking pagtaas ng AI order backlog sa parehong period, o magbigay si Hock Tan ng positibong pahayag tungkol sa kooperasyon sa OpenAI at Anthropic.

Ngunit dahil sa kamakailang negatibong pagtanggap ng merkado sa financial reports ng mga tech companies, kahit may ganitong positibong balita, hindi pa rin tiyak na babawi ang stock ng Broadcom. Sabi ni Sobhani:

"Mukhang sa ngayon, habang gumaganda ang performance ng kumpanya, mas lalong bumababa ang stock price. At least ngayong earnings season."