Eurozone: Ang krisis sa gas ay nagdudulot ng bagong hadlang sa estratehiya ng ECB – BNY

Ang Pagtaas ng Presyo ng Gas sa Europa ay Nagdudulot ng Hamon sa mga Pagtataya ng ECB

Itinuro ni Geoff Yu, isang strategist sa BNY, na ang kamakailang matinding pagtaas ng futures ng natural gas sa Europa ay higit na lumampas sa mga inaasahan na nakapaloob sa pinakabagong mga pagtataya ng staff ng ECB. Ayon kay Yu, ipinapakita ng kasalukuyang galaw ng presyo na maaaring lumagpas ang inflation ng Eurozone sa pangunahing projection ng central bank, na posibleng mag-udyok sa mga policymaker na isaalang-alang ang pagtaas ng interest rates, kahit na nahaharap ang rehiyon sa banta ng stagflation. Maaaring magdulot ang sitwasyong ito ng negatibong epekto sa mga asset ng Eurozone at tunay na interest rates.

Ang Futures ng Natural Gas ay Naglalagay ng Patakaran ng ECB sa Panganib

Inaasahan ni Yu ang patuloy na volatility sa mga energy market at binigyang-diin na dapat maging handa ang ECB sa iba’t ibang maaaring mangyari, lalo na’t ang presyo ng liquefied natural gas ay pangunahing bahagi ng kanilang policy assumptions.

Pinaliwanag niya na ang futures data mula noong nakaraang linggo ay nagpapakita na ng bahagyang pagtaas sa presyo ng gas sa susunod na limang quarter—isang pag-unlad na problematiko na para sa ECB dahil nakabatay ang kanilang forecast sa inaasahang pagbagsak ng presyo ngayong taon.

Pagsapit ng kalagitnaan ng linggo, ang benchmark para sa European natural gas ay umakyat sa average na halos 45% na mas mataas kumpara sa Biyernes ng nakaraang linggo at halos 60% lampas sa orihinal na projection ng ECB.

Ang ganitong kataas na presyo ay ngayon ay nasa pinakamataas na percentiles sa kasaysayan, na maaaring mangahulugang ang HICP inflation ay tatakbo mga isang porsyentong puntos sa ibabaw ng baseline scenario ng ECB.

Itinuro ni Yu na ang pagkahilig ng merkado na isama sa presyo ang malaking tsansa ng pagtaas ng interest rate—na mas maaga kaysa sa ibang central banks—ay repleksyon ng mga risk na ito. Gayunpaman, nagbabala siya na kinikilala ng ganitong kilos ang tumitinding banta ng stagflation sa Eurozone at maaaring hindi makasuporta sa halaga ng mga lokal na asset.

Dagdag pa niya, binalaan niya na ang sobrang pagtugon ng pananalapi ay maaaring magpalala pa ng inflation at magpababa ng tunay na interest rates sa rehiyon.

(Ang ulat na ito ay nabuo sa tulong ng isang AI tool at nirepaso ng isang editor.)