Ang pagpasok ng pondo sa Bitcoin ETF ay lumampas sa $1 bilyon sa loob ng tatlong araw habang muling binuhay ng mga analyst ang naratibong 'ligtas na kanlungan'

Ang Bitcoin ay muling napalapit sa pagbawi ng reputasyon nito bilang isang geopolitical hedge matapos ang isang alon ng institutional inflows na nagtulak sa pangunahing cryptocurrency papalapit sa mid-$70,000 range kahit pa tumitindi ang tensyon sa Gitnang Silangan.

Ayon sa datos na tinipon ng mga tracker ng ETF kabilang ang Farside Investors at CoinGlass, ang spot bitcoin exchange-traded funds ay nakatanggap ng humigit-kumulang $1.1 bilyon sa net inflows sa loob ng tatlong trading sessions mula Marso 2 hanggang Marso 4.

Ang pinakahuling pagsipa ay sumunod sa mga linggo ng outflows na nakaapekto sa sentiment noong mas maaga ngayong taon.

Noong Marso 4 lamang, ang spot bitcoin ETFs ay nagtala ng halos $461.9 milyon sa net inflows, kung saan nanguna ang BlackRock’s IBIT na may $306.6 milyon, ayon sa datos ng CoinGlass.

Ang muling pagtaas ng demand mula sa Wall Street ay sumabay sa pinakahuling pag-angat ng presyo ng bitcoin. Saglit na umabot sa $74,000 ang bitcoin sa rally noong Miyerkules at nagte-trade ito sa mahigit $73,000 noong Huwebes, ayon sa The Block’s BTC price page, na nag-iwan dito ng halos 6% na pagtaas sa loob ng linggo.

Ligtas na Kanlungan

Para sa ilang analyst, ang timing ng rally ay kasinghalaga ng laki nito.

"Umakyat ang bitcoin lampas $71,000 habang ang ginto at langis ay umatras mula sa kamakailang pinakamataas na presyo, ngunit hindi ang headline number ang pinakamahalagang signal," sabi ni Nic Puckrin, co-founder ng Coin Bureau at dating quantitative analyst ng Goldman Sachs. "Mas interesante ang pagbabalik ng malalaking ETF inflows kahit nananatiling volatile ang global equity markets."

Ayon kay Puckrin, maaaring nagpapahiwatig ang mga flows na ang mga institusyonal na allocator ay nagsisimulang ituring ang bitcoin bilang hedge sa panahon ng geopolitical stress o tumataas na panganib ng inflation.

"Ang mga ETF flows na ito ay nagpapakita na hindi lang ito basta short squeeze," aniya. "Ipinapakita nitong maaaring nakikita ng mga investor ang bitcoin bilang hedge laban sa krisis sa geopolitics."

Matagal nang pinagdedebatihan ng mga kalahok sa merkado kung ang bitcoin ay kumikilos na parang risk asset gaya ng technology stocks o store-of-value asset na kawangis ng ginto. Mulang sumiklab muli ang diskusyong ito dahil mas matatag ang bitcoin kaysa sa ilang tradisyonal na merkado sa gitna ng bagong tensyon sa pagitan ng US, Israel, at Iran.

Nagdagdag pa sa naratibong ito ang mga galaw sa cross-asset nitong mga nakaraang session. Habang ang equities at US dollar ay pabago-bago ayon sa mga geopolitical headline, patuloy na tumataas ang bitcoin.

Sinabi ni Kyle Rodda, senior financial market analyst ng Capital.com, na namumukod-tangi ang resilience ng cryptocurrency sa gitna ng kaguluhan sa mas malawak na merkado.

"Pinaangat ng bitcoin ang sarili kahit nagpapatuloy ang volatility sa iba pang risk assets," ani Rodda. "Noon, ang bitcoin ay karaniwang tumataas tuwing umiigting ang geopolitical tensions, lalo na kung may sangkot na sanction o sigalot na kinasasangkutan ang Iran. Parang bumabalik ang relasyong ito."

Macro na Pag-aalinlangan

Gayunpaman, nananatiling makapangyarihang salik ang macro uncertainty sa sentimyento sa mga merkado.

Sabi ng mga analyst, ang mga geopolitical headline na may kaugnayan sa Strait of Hormuz, mga risk sa global energy supply, at posibilidad ng panibagong US trade tariffs ay lumilikha ng volatile na kaligiran para sa mga risk asset.

Kasabay nito, naglabas kamakailan ng batch ng datos ng ekonomiya ng US na nagbigay ng "Goldilocks" signal sa mga investor, na nagpapakita ng patuloy na paglawak ng ekonomiya habang nagsisimula nang bumaba ang pressure ng presyo sa ilang sektor.

Ayon kay Michael Brown, senior research strategist ng Pepperstone, nagsimula nang magsimula ang merkado matapos ang unang bugso ng de-risking na dulot ng sigalot.

"Gumamit ng klasikong risk-on playbook ang mga kalahok," ani Brown, na itinuro ang volatility sa equities at paglambot ng dollar bilang ebidensiya na nagpalit ang sentiment matapos ang sobrang bearish positioning noong una ng linggo.

Ang rebound ng bitcoin at ng mas malawak na crypto market ay nangyari rin kasabay ng pagbabago sa dynamics ng currency. Hirap magpanatili ng momentum ang US Dollar Index sa kabila ng geopolitical tension, na nagpapahiwatig na ang tradisyunal na safe-haven flows patungong dollar ay maaaring humihina.

Idiniin ni Rania Gule, senior market analyst ng XS.com, na ang kawalan ng kakayahan ng dollar na mapanatili ang lakas sa mga pangunahing technical level ay nagpapakita na maaaring mas kalmado nang nire-reassess ng mga merkado ang panganib kumpara noong una ng linggo.

Sa ambiente na iyon, partikular na naging pansin ang performance ng bitcoin, ayon kay Puckrin.

"Kung magpapatuloy ang kasalukuyang divergence—na matibay ang bitcoin habang pabago-bago ang ibang asset—maaaring mapatibay nito ang argumento na bumabalik ang asset sa papel bilang safe-haven," sabi ni Puckrin.

Kung tatagal ang pagbabago na iyan, malaki ang depende kung magpapatuloy ang ETF inflows ngayong mga susunod na araw, ayon sa notes ng analyst na sinuri ng The Block. Sinabi ng Glassnode na ang spot bitcoin ETF flows ay nagmumukhang nag-i-stabilize na matapos ang isang yugto ng tuloy-tuloy na outflows. Napansin ng analytics firm na ang 14-day net flow trend ay naging positibo, na nagpapahiwatig na lumuluwag ang selling pressure habang bumabalik ang bitcoin sa taas ng $70,000.