Ipinapakita ng subsidiary ng DCG na Yuma ang subnet development sa ulat na 'State of Bittensor'

Ang subsidiary ng Digital Currency Group na Yuma ay naglabas ng ikalawang taunang ulat tungkol sa “Kalagayan ng Bittensor,” ang desentralisadong AI ecosystem, na natuklasan na ang pinagsamang subnet token market cap ay umabot sa rekord na 27% ng market cap ng native TAO token ng Bittensor. 

Ang Bittensor, sa ilang antas, ay parang isang microcosm ng crypto industry. Pinapayagan ng blockchain ang mga developer na mag-deploy ng “subnets," o mga independent mini-networks, na nakatuon sa partikular na paggamit ng AI. 

Ayon sa ulat, mayroon nang mahigit 120 subnets, kabilang ang Ridges, isang code generation tool na kagaya ng Claude Code, Score, isang computer vision project na kayang magproseso ng raw na video streams, at Targon, na nag-aalok ng access sa confidential H200 GPU compute sa halagang $2 kada oras. 

“Habang nagmamature ang decentralized AI market, nagsisimula nang mag-concentrate ang halaga sa mga Bittensor subnets na lumulutas ng mahahalagang problema, nag-aalok ng mas viable na alternatibo sa mga sarado at sentralisadong sistema na kontrolado ng mga tech giants,” sabi ni DCG CEO Barry Silbert sa paunang salita ng ulat.

Bagama’t hindi pa ganoon kakilala ang Bittensor sa labas ng crypto industry, malaki ang taya ng DCG sa network, kabilang na ang pagtatatag ng Yuma subsidiary nito, na eksklusibong nakatuon sa pagpapabilis ng paggamit ng Bittensor. Ang Polychain at dao5 ay mga naunang tagasuporta rin ng Bittensor.

Nag-aalok din ang Grayscale, ang crypto asset manager ng DCG, ng TAO trust, habang ang Yuma Asset Management, na inilunsad noong huling bahagi ng 2025 na may $10 milyon na DCG anchor, ay naglunsad ng composite funds na namumuhunan sa subnet o “alpha” tokens. 

Ayon sa ulat, ang Composite Fund ng Yuma, na mabigat sa pinakamalalaking subnets, ay bumaba ng 31.9% mula nang ilunsad noong Setyembre 4, habang ang presyo ng TAO ay bumaba ng 46.1% sa parehong panahon. Pinalampas din ng pondo ang kita mula sa TAO staking rewards. 

“Sa unang pagkakataon, may investable alternative na ang market sa TAO staking, sumasalo ng mataas na alpha token staking rewards habang pinapakinis ang volatility sa subnet-level at nililimitahan ang idiosyncratic token risk,” ayon sa ulat. 

Ilan sa mga digital asset treasury companies na nagsulputan upang mamuhunan at mag-stake ng TAO tokens ay kinabibilangan ng Oblong, TAO Synergies, at xTAO, na sinuportahan ng DCG at Animoca Brands.

Mga Halaga ng Subnet

Isa pang metric, ang Total Subnets Price (TSP), na ginagamit upang masukat ang cumulative value ng mga subnets bilang TAO, ay umabot sa higit 2.5 matapos ipakilala ang subnet tokens noong Pebrero 2025 Dynamic TAO upgrade, at bumaba sa ibaba 1 sa mga buwan bago ang unang halving ng network noong Disyembre. 

Ang TSP, na naitala sa 1.18 nitong nakaraang buwan, ay nagbibigay ng parang snapshot sa itinuturing na halaga ng buong subnet ecosystem gayundin sa kakayahang presyuhan ng TAO. Bagama’t hindi perpektong metric ang TSP, iminungkahi sa ulat na ang post-halving na rebound na ito ay nagpapahiwatig na mas maraming halaga ang napupunta sa mga subnets.

Kaugnay nito, mahigit 55% ng TSP ang kasalukuyang kinukuha ng top 20% ng subnets, mas mababa kumpara noong higit 82% ng TSP ay kinukuha ng top 20% ng subnets matapos ang pagpapakilala ng alpha tokens, na nagpapakita ng lumalaking economic diversification sa pagitan ng mga subnets. 

Binanggit sa ulat na, sa lawak na ang mga subnets ay gumagana bilang mga standalone na negosyo, ilan ay mas kahalintulad ng “startups na gumagamit ng subnet outputs upang bumuo ng language models nang hindi nangangailangan ng malaking paunang kapital,” habang ang iba naman ay established operations na pinalawak pa sa Bittensor. 

Maaaring mas mabagal ang pag-angkop kumpara sa mabilis na pagdami ng mga closed-source AI models gaya ng ChatGPT, na madalas tawaging pinakamabilis lumaking consumer app sa kasaysayan, bagama’t may mga totoong aplikasyon. Halimbawa, ang Reading Football Club ay gumagamit ng pangunahing video intelligence product ng Score, ang Manako, upang iproseso ang mga football game data. 

Ang isa pang subnet, Yanez Compliance, ay nag-aalok ng financial crime prevention scanner at biometric data API na nakakuha na ng “multibillion dollar clientele.” 

Para sa konteksto, maaaring i-stake ng mga user ang TAO sa liquidity pool ng isang subnet upang makatanggap ng alpha tokens kapalit, na epektibong bumoboto gamit ang kanilang TAO kung aling subnet ang mahalaga. Ang presyo ng alpha token ng subnet ay tinutukoy ng ratio ng TAO sa alpha sa pool nito, at ang mga subnet na may mas mataas na market demand ay tumatanggap ng mas malaking bahagi ng daily TAO emissions.

Mayroong flywheel kung saan ang mga subnets ay nagdadagdag ng economic value sa buong Bittensor network sa pamamagitan ng paghahandog ng AI services at commodities, na siya namang umaakit ng stakers at gumagamit na nagdadala ng demand para sa TAO.

“Maaga pa, pero nakikita na natin ang unang senyales ng pagdaloy ng value pabalik sa subnet tokens, na nagiging higit pa kaysa network incentives,” isinulat ni Silbert. “Gumagana na itong market validation, na sumasagisag sa halaga na naibibigay ng bawat subnet sa kabuuang network at sa intelligence na nililikha nito.”

Mga Pagbabago sa Protocol

Noong Disyembre, natapos ng Bittensor ang unang network halving nito. Ang TAO token ng Bittensor ay sumusunod sa schedule ng issuance na kagaya ng Bitcoin, na may 21 milyong token cap na paunti-unting ilalabas habang namimina ang mga blocks. 

Ang unang halving ng Bittensor ay nangyari apat na taon matapos ang paglulunsad ng network nang kalahati ng kabuuang supply nito ay napasok na sa sirkulasyon, ikinakahit ang bilis ng paglabas ng mga bagong TAO token sa liquidity pools mula 7,200 kada araw papuntang 3,600. 

“Ang presyo ng TAO ay bumaba sa $150-$200 range sa unang bahagi ng Pebrero 2026 kasabay ng malawakang pagbebentahan sa crypto market,” ayon sa ulat. “Gayunpaman, masusing binabantayan ng industriya kung susunod ang TAO sa pataas na post-halving trajectory na maraming beses nang nasaksihan sa Bitcoin matapos mahati ang rate ng bagong supply.”

Inihayag na dati ni Silbert na ang TAO ay maaaring maging susunod na bitcoin. 

Tungkod sa hinaharap, balak ng Bittensor na maglunsad ng governance update sa unang kalahati ng taon, na magpapahintulot sa mga validator at subnet owner na bumoto sa mga susunod na protocol upgrades. Sa mga darating na buwan, magta-transition din ang Bittensor mula sa Proof of Authority consensus model, kung saan piling kalahok lang ang pinapayagang mag-apruba ng mga pagbabago sa ledger, papunta sa mas demokratikong Nominated Proof of Stake.