Ang panalo ng Costco sa Q2 ay nagpapatibay sa makina ng membership fee nito

Ang Costco ay gumawa ng pinakanatatanging bagay na posible para sa Costco. Nag-ulat sila ng panibagong quarter ng napaka-impressive at napaka-stable na paglago — at nagawa nila ito nang hindi nilalabag ang “no surprises” brand promise na siyang nagtulak sa warehouse club na maging parang relihiyon sa market cap. Sa gitna ng lahat ng kaguluhan sa merkado, tahimik lang na ginagawa ng warehouse club ang pinaka-magaling nitong gawin: magbenta ng maraming produkto, magdala ng maraming tao sa kanilang pinto, at gawing margin ang membership fees sa gitna ng kaguluhan.

Para sa Q2 FY 2026, sinabi ng Costco na ang net sales ay tumaas ng 9.1% sa $68.24 bilyon, habang ang net income ay umakyat sa $2.04 bilyon, o $4.58 kada diluted share. Ang kabuuang kita, na isinasama ang bahagi kung saan talagang ibinabaon ng mga investor sa kanilang mga puso — membership fees — ay nakapagtala ng $69.6 bilyon. Ang membership fees mismo ay $1.36 bilyon, tumaas ng halos 14% mula noong isang taon, at ang operating income ay lumago sa $2.61 bilyon. Kaunting mas maganda ito kumpara sa inaasahan para ngayong araw, kung saan ang mga analyst ay karamihang umaasa ng $4.55 na EPS sa $69.3 bilyong kita, na may pagtaas ng same-store sales (hindi kabilang ang gas) ng 5.88%.

Patuloy pa rin sa pagbebenta ang Costco ng hot dog combo at 40-pack ng paper towels, ngunit ang modelo ay kumikilos na parang subscription business.

Ang comparable sales para sa quarter ay tumaas ng 7.4% sa buong kumpanya, habang ang “digitally-enabled” sales ay umakyat ng 22.6%, na nagpapaalala na ang e-commerce ng Costco ay isang makabuluhang pangalawang register. Kung aalisin ang gasolina at foreign exchange, ang comps ay tumaas pa rin ng 6.7% (higit pa sa 5.88% estimate ng Street), at digitally-enabled naman ay tumaas ng 21.7%. Ginawa ng U.S. ang karaniwang ginagawa nito para sa Costco: steady, mid-single-digit na paglago. Ang Canada at “Other International” ay patuloy sa pag-remind sa lahat na ang brand ng Costco ay tumatagos sa internasyonal.

Isinama rin ng Costco ang kanilang February sales update. Para sa apat na linggong panahon na nagwawakas ng Marso 1, ang net sales ay tumaas ng 9.5% sa $21.69 bilyon, na may total company comps na tumaas ng 7.9% (7% adjusted). Ang “Other International” category ay naging tampok sa balita sa 17.9% ngayong Pebrero — bagamat binanggit ng Costco na ang mas huling petsa ng Lunar at Chinese New Year ngayong taon (19 araw na mas late) ay nagdagdag ng apat na puntos sa rehiyong iyon at kalahating puntos sa kabuuang company sales.

Sa likod ng operasyon, ginagawa pa ng kumpanya ang parehong matematika: Protektahan ang value proposition, hayaan ang volume na siyang magtrabaho, at gawing mas malaki ang margin gamit ang membership fees. Sa unang 24 na linggo ng fiscal 2026, umabot sa $2.68 bilyon ang membership fees, $136.9 bilyon ang kabuuang kita, at $7.68 bilyon ang operating cash flow. Patuloy din sa pagbabalik ng cash ang Costco sa kanilang paraan, nag-report ng $419 milyon sa share repurchases at $1.15 bilyon sa mga dibidendo na binayaran sa panahong iyon.