Bitcoin ETF Nakakita ng $228M Paglabas ng Pondo, Ngunit Nanatiling Matatag ang Pangmatagalang Pagpasok ng Pondo

Ang mga Bitcoin ETF ay Nakakaranas ng Malalaking Outflow sa Gitna ng Pagkakaroon ng Pagbabago sa Merkado

Noong Marso 5, ang mga Bitcoin exchange-traded funds (ETF) ay humarap sa pinakamalaking single-day outflow sa loob ng tatlong linggo, kung saan nag-withdraw ang mga investor ng $227.9 milyon. Bagama't nagpapahiwatig ang headline figure na ito ng volatility, ipinapakita ng mas malalim na pagsusuri na nagsisimulang maging stable ang pangmatagalang mga trend, na nag-udyok ng diskusyon sa mga analyst kung tahimik bang naghahanda ang mga institusyonal na investor para sa panibagong pag-akyat.

Ayon sa Farside Investors, ang mga outflow noong Huwebes ang pinakamalaki mula noong Pebrero 12, kung kailan umabot sa $410 milyon ang nailabas sa isang araw.

Pagkatapos ng serye ng pag-akyat ng presyo noong unang bahagi ng linggo, nakita ng Bitcoin na bumaba ang presyo nito sa ibaba ng $70,000, bumagsak ng 4.3% sa loob ng nakaraang 24 na oras at umatras mula sa mataas na $72,993 noong Marso 5, ayon sa CoinGecko.

Sa kabila ng mga pagbulusok na ito at withdrawal mula sa ETF, napansin ng Glassnode, isang crypto analytics firm, sa kanilang Telegram update noong Huwebes na ang 14-day net flow para sa mga Bitcoin spot ETF—isang sukatan na tumutulong magpantay ng mga daily swings—ay nagsisimulang tumaas.

Ipinunto rin ng mga analyst ng Glassnode na ang 30-araw na pagbabago sa posisyon ng ETF ay naging steady malapit sa 23,943, mas mainam kumpara sa -35,000 nung simula ng Pebrero. Ipinapahiwatig ng pagbabagong ito na nababawasan na ang selling pressure.

Mga Palatandaan ng Institutional Accumulation

Ang pagkakaiba sa pagitan ng panandaliang pagkalugi at pagbuti ng mga medium-term na tagapagpahiwatig ay nagbubukas ng tanong kung ano talaga ang nagtutulak ng presyo ng Bitcoin—kung nananatiling dominante pa rin ba ang mga galaw ng ETF, o kung ang ibang salik gaya ng on-chain accumulation at geopolitical hedging ay nagiging mas mahalaga na.

Binigyang-diin ni Andri Fauzan Adziima, research lead sa Bitrue, sa Decrypt na ang mga trend sa loob ng ilang araw ay mas makabuluhan kaysa sa mga hiwalay na galaw ng presyo araw-araw. Ipinaliwanag niya na ang paglipat mula sa malalaking outflow patungo sa mas matatag at bahagyang positibong trend ay indikasyon ng maagang yugto ng institutional accumulation, kung saan bumabagal na ang outflow at ang mga kamakailang multi-day inflow ay nagpapakitang may panibagong demand.

Ibinahagi ni Justin d'Anethan, head of research sa Arctic Digital, ang katulad na pananaw.

Sinabi ni d'Anethan sa Decrypt na bagamat kapansin-pansin ang mga malalaking outflow sa loob ng isang araw, bihira nitong maipakita ang buong larawan. Napansin niya na bumagal na ang lingguhang outflow at maaari pa ngang nagbago na ang direksyon, na nagpapahiwatig na ang mid-$60,000 ay naging kaakit-akit na entry point para sa mga investor, sa ngayon.

Sinabi ni Nick Ruck, direktor sa LVRG Research, sa Decrypt na ang 30-araw na data ng ETF position ay nagpapakita ng maagang yugto ng panibagong institutional buying, sa halip na panandaliang pahinga lamang. Dinagdag pa niya na ang pagtaas na ito ay repleksyon ng lumalaking tiwala ng mga malalaking investor habang gumaganda ang pangkalahatang kondisyon ng merkado.

Gayunman, nagbabala si Ruck na hindi ETF lang ang sumasaklaw sa buong pananaw sa merkado. Napansin niya na iba pang elemento—gaya ng on-chain activity, geopolitical hedging, at mas malawak na institusyonal na estratehiya—ay nagkakaroon din ng mas malaking papel.

Mas Malawak na Perspektiba ng Merkado

Sumang-ayon din ang iba pang mga analyst sa mga pananaw na ito, na binanggit na patuloy na nakakaapekto ang mga balita sa macroeconomics sa presyo ng cryptocurrency sa maikling panahon.

Kapag tumingin sa mas malayo, naniniwala ang ilan sa mga eksperto na ang $60,000 na antas ay nagtatakda ng matibay na pundasyon para sa pangmatagalang accumulation.

“Ang pag-invest sa Bitcoin ay isang pangmatagalang diskarte,” ayon kay Aleksandr Nechaev, partner sa Funders VC, sa isang panayam sa Decrypt. Pinayuhan niya ang mga investor na maglaan ng pondo upang ma-average down ang kanilang mga posisyon sakaling makaranas pa ng pagbaba ang merkado.

Samantala, ang mga user sa prediction platform na pinapatakbo ng Decrypt’s parent company Dastan, ay halos pantay ang hatol kung ang susunod na malaking galaw ng Bitcoin ay magtutulak ng presyo pataas sa $84,000 o pababa sa $55,000.