Tumaas ang Silver ng 3%: Ipinapakita ng Flow Data ang Pagbili ng Retail Habang Umaalis ang mga Institusyon

Ang Mabagsik na Paggalaw ng Presyo ng Pilak: Isang Mas Malapit na Pagsusuri

Ang pilak ay kamakailan lamang nagpakita ng matinding paggalaw ng presyo. Noong Marso 6, tumaas ito ng 3.3% upang marating ang intraday peak na $84.90, at mabilis na bumangon pagkatapos ng matinding pagbagsak ilang araw bago iyon. Noong Marso 3, bumagsak ang pilak ng 15.8% sa loob lamang ng isang session, at nagtapos sa $81.40. Ang mabilis na pagbagsak na ito ay dulot ng biglaang pagdagsa sa mga safe-haven asset, na agad namang nagbaliktad sa bugso ng bentahan, na nagpapakita ng sensitibo ng merkado sa mga leveraged positions.

Sa kabila ng magulong paggalaw na ito, nananatiling matatag ang pangkalahatang performance ng pilak ngayong taon. Ang metal ay tumaas ng 160.20% kumpara sa halaga nito isang taon na ang nakalipas, itinataguyod ng malakas na interes mula sa retail at humihinang dollar. Ang pinakabagong pag-akyat ay pinasimulan ng geopolitical unrest sa West Asia at ng mahina na dollar index, ngunit ipinapakita ng naunang pagbagsak—mula $96.66 pababa sa $81.40 sa loob lamang ng kalahating araw—kung gaano kabilis magbago ang sentimyento ng merkado.

Ipinapakita ng datos sa merkado ang patuloy na kawalang-stabilidad. Ang selloff noong Marso 3 ay tinampukan ng mabilis na pagbawi ng mga leveraged bet, na may 18% maintenance margin na nauwi sa agarang margin calls. Dahil dito, napilitang magsara ng kanilang mga posisyon ang mga retail at speculative traders muna. Sa kabilang banda, ang kasalukuyang pag-akyat ay tila dulot ng mga short seller na tinatakpan ang kanilang mga posisyon, sa halip na dahil sa pundamental na pagbabago sa pananaw. Mataas pa rin ang volatility, at ang mga panandaliang galaw ng presyo ay hindi masyadong konektado sa pundamental na pangmatagalang trend.

Daloy ng Retail at Institusyon: Isang Hating Merkado

Kumikilos sa magkasalungat na direksyon ang pera ng retail at institusyonal na mga manlalaro. Lalo na aktibo ang mga individual na investor, kung saan ang retail traders ay bumili ng $171 milyon halaga ng SLV sa loob lamang ng isang araw mas maaga ngayong buwan. Halos nadoble ng spree ng pagbili na ito ang pinakamataas na antas noong 2021 silver squeeze at ngayon ay higit 11 beses na riyan ang karaniwang daily turnover, umaabot na maging sa mga mining stock.

Samantala, binabawasan ng mga institusyonal na investor ang kanilang exposure. Ang mga Silver ETF ay nakaranas na ng limang magkasunod na araw ng outflows, na bumaba ng halos 29 milyong ounces mula sa simula ng taon. Ipinapakita ng trend na ito ang profit-taking matapos ang malakas na rally, kahit na nananatiling tumaas ng 65% ang pilak year-to-date.

Tinatampukan ng pagkakahati na ito ang isang klasikong senaryo: ang mga retail investor ay nagpapasigla ng panandaliang volatility at volume ng kalakalan, habang ang mga institusyon ay kumikita sa paglabas sa kanilang mga kita. Ang resulta ay isang merkado na ang agresibong pagbili ng retail ay maaaring magpasiklab ng rally, ngunit ang patuloy na bentahan ng institusyonal ang naglilimita sa posibleng pagtaas pa nito.

Mahahalagang Antas at Ano ang Sunod para sa Pilak

Ang agarang hamon para sa pilak ay kung mapapanatili nito ang presyo sa itaas ng $85. Ang pangunahing banta ay ang patuloy na pagbebenta mula sa institusyon na maaaring lumala kung lumakas ang dollar o bumaba ang mga panganib na geopolitikal. Nakita na ng Silver ETF ang limang magkakasunod na araw ng outflows, na nabawasan ng halos 29 milyong ounces mula Enero. Ang bugso ng profit-taking na ito ay nagsisilbing takip sa presyo, lalo na kung humina ang risk-off environment na dating sumuporta sa pilak.

Ang susunod na mahalagang tagapagpaandar ay ang laban sa pagitan ng patuloy na pagbili ng retail at tuloy-tuloy na outflows sa ETF. Bagaman bumili kamakailan ang mga retail investor ng $171 milyon halaga ng SLV sa isang araw, lilim pa rin ito sa laki ng bentahan ng institusyon. Maliban na lang kung magkaroon ng malaking pagbabago sa macroeconomic backdrop, maaaring hindi sapat ang malakas na demand ng retail upang itulak ang presyo ng pilak papataas nang malaki.

Isang mahalagang support zone ay nasa hanay na $82.50 hanggang $83.50, kung saan nakita ng pilak ang sahig noong Marso 6 kasunod ng mas mahina kaysa inaasahang datos ng payroll. Ang rebound na iyon ay pinasiklab ng biglaang pagbaba ng non-farm payrolls, na nagtaas ng posibilidad ng mas maagap na pagbabawas ng interest rate ng Federal Reserve. Kung mananatili sa ibabaw ng $85 ang pilak ay nakasalalay kung kaya ng mga ganitong economic signal na balansehin ang pressure mula sa institusyonal na pagbebenta at matatag na dollar.