Ang mga retail investor ay kilalang hindi pinapayagan sa mundo ng mga startup. Sinusubukang baguhin ito ng Robinhood sa pamamagitan ng pagbibigay-daan sa publiko na mamuhunan sa isang portfolio ng tinatawag nilang “ilang sa mga pinaka-kapana-panabik na private companies na aktibo ngayon.”
Upang magawa ito, ang kumpanyang nagpasimula ng commission-free brokerage model ay nakakuha ng access sa walong startup—kabilang ang Databricks, Stripe, Mercor, at Oura—at pinagsama-sama ang mga ito sa isang sasakyan na tinatawag na Robinhood Ventures Fund I. Kasama rin sa fund na ito ang Ramp, Airwallex, Revolut, at Boom, na noong nakaraang buwan ay nagtakda ng ambisyosong layunin na $1 bilyon, ngunit ang demand para sa bagong paraan ng pamumuhunan sa private companies ay mas mababa sa inaasahan.
Noong Huwebes, inanunsyo ng Robinhood na ang fund ay nakalikom ng $658.4 milyon — na maaaring umabot sa $705.7 milyon kung gagamitin nang buo ng mga underwriter ang kanilang allotment. Ang shares, na naka-presyo sa $25 sa offering, ay nagsimulang i-trade noong Biyernes at nagsara ang araw sa $21, isang 16% pagbaba.
Ang pagtanggap sa RVI sa Wall Street ay labis na taliwas kumpara sa isa pang pagsubok na bigyan ng exposure ang mga individual investor sa mga tampok na startup. Nang ang Destiny Tech100 — isang publicly traded, closed-end fund na may stakes sa 100 venture-backed na kumpanya kasama ang SpaceX, OpenAI, at Discord — ay nag-direct-list sa NYSE noong Marso 2024, ang shares nito ay umangat mula sa reference price na $4.84 papuntang opening trade na $8.25, at eventual na nagsara ng unang araw nito sa $9.00.
Patuloy na umaangat ang Destiny Tech100 mula nang ito’y naging public. Ang fund ay nagsara ng trading nitong Biyernes sa $26.61, isang 33% premium kumpara sa net asset value na $19.97, ibig sabihin mas mataas nang malaki ang trading price ng shares kaysa sa aktuwal na value ng mga underlying holdings nito.
Kaya ano ang dahilan kung bakit hindi ganoon kasabik ang mga retail investor sa fund ng Robinhood kumpara sa Destiny Tech 100? Ang pinaka-maaring dahilan ay ang kawalan ng RVI ng exposure sa mga kumpanyang inaasahang maglalabas ng IPO na may napakataas na valuation: OpenAI, Anthropic, at SpaceX.
Sinisikap itong matugunan ng Robinhood. Plano ng RVI na magdagdag ng mas maraming startup sa fund, na nilalayon sa huli na maging may laman na “15 hanggang 20 ng pinakamahuhusay na late-stage growth companies,” ayon kay Robinhood Ventures President Sarah Pinto sa TechCrunch. Ang CFO ng kumpanya, Shiv Verma, sinabi sa Axios Pro noong Biyernes na tinatarget ng Robinhood ang exposure sa OpenAI.
Disrupt 2026: Ang ecosystem ng teknolohiya, lahat sa iisang silid
Ang iyong susunod na round. Ang iyong susunod na hire. Ang iyong susunod na breakout opportunity. Hanapin ito sa TechCrunch Disrupt 2026, kung saan higit 10,000 founders, investors, at tech leaders ang nagtitipon nang tatlong araw para sa 250+ taktikang sesyon, makapangyarihang introduksyon, at market-defining innovation. Magparehistro na ngayon upang makapagtipid ng hanggang $400.
Makatipid ng hanggang $300 o 30% sa TechCrunch Founder Summit
Higit 1,000 founders at investors ang nagtitipon sa TechCrunch Founder Summit 2026 para sa isang buong araw na nakatutok sa paglago, execution, at aktuwal na scaling. Matuto mula sa founders at investors na humubog sa industriya. Kumonekta sa mga kasamahan na dumadaan din sa kaparehong growth stage. Umalis dala ang mga taktikang maaari mong agad gamitin
Tapos ang alok sa Marso 13.
Ngunit ang pagkakaroon ng access sa mga high-profile na kumpanyang ito ay hindi basta-basta. Nilalayon ng Robinhood na makapasok mismo sa kanilang cap tables sa pamamagitan ng primary capital raises o secondary share sales — at ito ay mahirap kahit para sa kumpanyang malalim ang ugnayan sa Silicon Valley.
Ang cap table — ang opisyal na talaan ng kung sino ang may-ari ng equity sa isang kumpanya — ay mahigpit na binabantayan sa maraming kilalang startup, at ang pagkuha ng puwesto dito ay nangangailangan ng imbitasyon mula sa kumpanya o pagbili ng shares mula sa kasalukuyang investor na aprubado ng kumpanya.
“Napakahirap makapasok sa alinman sa mga kumpanyang ito, at napakamahal ng investment rounds,” inamin ni Pinto.
Isa lamang ito sa mga dahilan kung bakit mas madaling sabihin kaysa gawin ang democratization ng private markets, at kung bakit ang mga kumpanyang pinaka-nais ng mga retail investor ay nananatiling hindi pa abot-kamay sa ngayon.
