Ang mga kompanya ng seguro ay umatras sa pagbibigay ng coverage sa Strait ng Iran, na nagpapahiwatig ng inaasahang presyo ng langis na $100

Naghahanda ang Pandaigdigang Merkado para sa Pang-ekonomiyang Pag-uga sa Gitna ng Tensos sa Gitnang Silangan

Habang ang mga ulo ng balita ay nakatuon sa banta ng panrehiyong sigalot, ang mga tagaloob ng pananalapi ay nakakaramdam na ng inaasahang pandaigdigang pagkabigla sa ekonomiya. Ang mga naunang matitinding hakbang ay hindi mula sa mga pamahalaan kundi mula sa mga namumuno ng malalaking kumpanyang langis at internasyonal na kompanya ng seguro. Noong Marso 2, ilang oras lamang matapos ianunsyo ng Iran ang pagsasara, ilang nangungunang kumpanya ng langis at trading firm ang agad na huminto sa pagpapadala ng kargamento sa Strait of Hormuz. Hindi ito isang palabas ng media kundi isang estratehikong hakbang para maprotektahan ang mga asset, na epektibong nagsara sa isang mahalagang kanal ng pandaigdigang kalakalan.

Gayunpaman, mas kapansin-pansi ang nangyari mula sa sektor ng seguro. Ang tunay na mekanismo ng pagsasara ay pinansyal kaysa militar. Noong Marso 5, hayagang inihayag ng mga marine insurer na Gard, Skuld, at NorthStandard na aalisin nila ang war-risk coverage, na sinundan ng apat pang malalaking insurer. Kung walang seguro, hindi na praktikal tumawid sa Strait—masyado nang mataas ang panganib at hindi masisiguro ang mga lugi. Kapag umatras ang industriya ng seguro, mabilis na sumusunod ang ibang bahagi ng merkado.

Ang laki ng pagbabago ay nagpapakita ng pinanghihinaan ng loob na pananaw ng mga propesyunal sa merkado. Dahil sa pagsasara, huminto ang halos 20% ng pandaigdigang shipment ng petrolyo. Nanaig pa ang krisis nang muling umatake ang puwersang Houthi sa Suez/Bab el-Mandeb corridor, kaya't isang-katlo ng pandaigdigang crude oil na idinadaan sa dagat ay sabay-sabay nang nalalagay sa alanganin. Hindi ito maliit na problema ng suplay kundi isang malaking dagok sa pandaigdigang sistema ng enerhiya. Hindi umaasa ang mga mamumuhunan na magiging mabilis ang solusyon; bagkus, naghahanda sila para sa matagalang krisis na maaaring magtulak sa presyo ng langis lampas $100 kada bariles at taasan ang panganib ng resesyon sa malalaking ekonomiya. Ang mabilis na reaksyon sa mga pamilihan ng langis at seguro ay malinaw na ebidensya ng mga inaasahang ito.

Paano Tumutugon ang mga Corporate Leader sa Krisis

Magkakaiba ang senyales mula sa merkado. Ang FTSE 100 ay nagtala ng bahagyang pagtaas, ngunit ang mga merkado sa Asya gaya ng South Korea at Thailand ay nakaranas ng matinding pagbagsak, na naging sanhi ng trading halts matapos bumagsak nang higit sa 8%. Ang ganitong pagkakaiba ay maagang palatandaan ng panganib.

Hindi kumbinsido ang mga mamumuhunan sa mga pahayag hinggil sa katatagan ng merkado; bagkus, naghahanda sila para sa matagal na panahon ng kawalang-katiyakan. Ang bahagyang pagtaas ng merkado sa UK ay dahil sa likas nitong yaman ng enerhiya, samantalang ipinapakita ng kaguluhan sa mga merkado sa Asya ang kahinaan ng mga ekonomiyang nakadepende sa pag-export na lubos ang pangangailangan sa langis ng Gitnang Silangan na dumadaan sa Strait of Hormuz.

May proteksiyon ang Estados Unidos dahil sa sarili nitong produksyon ng langis at gas, isang pananggalang na wala ang marami sa kaalyado nito. Gayunpaman, hindi rin immune ang U.S.—maaari pa ring maapektuhan ang paglago ng Amerika dahil sa pandaigdigang pagkaantala sa kalakalan, presyo, at pamumuhunan. Ang totoong hamon sa mga lider ng korporasyon ng Amerika ay kung malalampasan ba ng kanilang positibong pananaw ang mga panlabas na dagok na ito. Batay sa mga pinakahuling sarbey, bagama't tumataas ang kumpiyansa ng mga CEO, halos 60% ngayon ay itinuturing na malaking banta ang kaguluhang heopolitikal—isang malinaw na babala mula sa mga pinakaalam ang kanilang supply chain.

Nakatutok ang lahat sa paparating na desisyon ng interest rate ng Bank of England sa Marso 19. Ang nagpapatuloy na sigalot ay nagdadala ng malaking kawalang-katiyakan sa mga pagtataya para sa inflation at paglago ng ekonomiya. Kailangang balansehin ng sentral na bangko ang tumataas na gastos sa enerhiya laban sa panganib ng pandaigdigang pagbagal. Ang hindi tiyak na kalagayang ito ay maaaring magpilit ng pagbabago sa monetary policy. Habang inaasahan ng merkado na panatilihin ng U.S. Federal Reserve ang kasalukuyan nitong paninindigan, mas mabigat ang desisyong kakaharapin ng Bank of England. Ang matagal na sigalot ay maaaring mangailangan ng mas maluwag na polisiya upang suportahan ang paglago o mas mahigpit na polisiya upang labanan ang imported na inflation. Maingat na binabantayan ng mga mamumuhunan ang Bank of England bilang tagapagpahiwatig ng lalim ng mga bitak sa pandaigdigang ekonomiya.

Mga Pangunahing Trigger at Ano ang Binabantayan ng mga Mamumuhunan

Hindi basta-basta tumataya sa kaguluhan ang mga kalahok sa merkado—naghihintay sila ng mga partikular na pangyayaring magpapatibay sa kanilang pangamba o mag-uudyok ng pagbabaligtad. Maliwanag ang senaryo: isang matagalang krisis sa dalawang chokepoint. Ang unang malaking milestone ay may matigas na deadline; batay sa mga modelo ng ekonomiya, kapag nanatiling sarado ang Strait of Hormuz nang mahigit 30 araw, napakataas ng posibilidad ng pandaigdigang resesyon sa mga pangunahing importer. Maaaring sumipa ang presyo ng langis mula $100 hanggang $200 kada bariles, depende sa tindi ng sitwasyon. Anumang palatandaan na matagal ang pagsasara ay tiyak na magsusulong ng matinding pagbabago sa pagpepresyo sa merkado ng langis, na kinukumpirma ang mga naunang galaw ng mga insurer at shipping company.

Ang pinakamalapit na panganib ay ang kawalan ng diplomatikong pag-unlad. Nakagugulat ang mga unang pag-atakeng militar at pagkawala ng mga lider, ngunit nakasalalay ang direksyon ng sigalot kung muling magsisimula ang negosasyon. Maingat na minamanmanan ng mga mamumuhunan ang anumang kapani-paniwalang senyales ng de-escalation. Kung wala nito at magpapatuloy ang hidwaan, mas malamang na mangyari ang pinakamasamang senaryo—isang matagal na digmaan na maaaring magtulak sa presyo ng langis mula sa kayang i-manage na pagtaas patungo sa antas na posibleng magpasimula ng pandaigdigang resesyon. Ipinapakita ng kasalukuyang volatility sa merkado ang kawalang-katiyakan na ito.

Sa pangmatagalan, ang tanong ay kung ang krisis na ito ay magdudulot ng permanenteng pagbabago sa mga pandaigdigang ruta ng kalakalan. Sinusubok ang mga inisyatibong tulad ng India-Middle East-Europe Economic Corridor (IMEC). Itinayo ang mga proyektong ito upang kayanin ang mga dagok, hindi sa walang katapusang blockade. Susubaybayan ng mga mamumuhunan kung ang pangyayaring ito ay magpapabilis sa paggamit ng alternatibong ruta o maglalantad ng kanilang kahinaan. Kapag nagkaroon ng permanenteng pagbabago sa shipping patterns, ito ay magiging hudyat ng malaking pagbabago sa pandaigdigang lohistika, samantalang ang kawalan ng paggamit ay magpapakita ng mas matibay na katatagan ng umiiral na mga network. Alin man ang mangyari, may malaking implikasyon ito sa mga naglagak ng puhunan sa shipping, lohistika, at imprastruktura ng enerhiya.

Sa kabuuan, ang posisyon ng merkado ngayon ay parehong sensitibo sa oras at kondisyonal. Naghahanda ang mga mamumuhunan sa posibilidad na ang pansamantalang abala sa loob ng 30 araw ay maging pangmatagalan. Ang pinakaimportanteng dapat bantayan ay ang tagal ng pagsasara ng Strait, reaksyon ng presyo ng langis, at kung magaganap ang permanenteng pagbabago sa pandaigdigang ruta ng kalakalan. Ang mga kaganapang ito ang magpapasiya kung makatwiran ang pinanghihinaan ng loob na pananaw o mas matibay pala ang supply chain ng mundo kaysa inaasahan. Sa ngayon, parehong regulasyon at kilos sa merkado ay nagpapakitang naghihintay muna hanggang sa sumiklab ang susunod na pangunahing katalista.