Podczas telekonferencji dotyczącej wyników finansowych Netflixu, pewni siebie współprezesi nie zdołali rozwiać obaw inwestorów związanych z ofertą przejęcia Warner Bros.

Netflix ujawnia ambitne przejęcie Warner Brothers Discovery

Znany z przekonujących oryginalnych seriali takich jak Stranger Things i The Crown, Netflix ponownie trafia na pierwsze strony gazet. Podczas najnowszego ogłoszenia wyników kwartalnych, gigant streamingowy ujawnił śmiały plan przejęcia Warner Brothers Discovery, mając nadzieję, że będzie to jego kolejny wielki sukces.

Współdyrektorzy generalni Ted Sarandos i Greg Peters wyjaśnili, że umowa o wartości 83 miliardów dolarów dotycząca Warner Brothers Discovery ma na celu wzmocnienie podstawowej działalności streamingowej Netflixa, a także rozszerzenie jego zasięgu na telewizję i filmy kinowe.

„To dynamiczny okres dla branży, pełen innowacji i ostrej konkurencji”, zauważył Sarandos podczas telekonferencji dotyczącej wyników. Przypomniał słuchaczom o zdolności Netflixa do adaptacji, wspominając początki firmy, kiedy głównie wysyłała płyty DVD do klientów w charakterystycznych czerwonych kopertach.

Pomimo optymizmu Sarandosa, ogłoszenie nie uspokoiło inwestorów. Akcje Netflixa, które już spadły o 15% od czasu ujawnienia umowy w grudniu, straciły dodatkowe 4,9% podczas notowań posesyjnych po publikacji wyników.

Pod względem finansowym Netflix zakończył 2025 rok na solidnym gruncie, nieznacznie przekraczając oczekiwania dotyczące zysku na akcję. Firma może pochwalić się obecnie 325 milionami płacących subskrybentów i globalną widownią zbliżającą się do miliarda. Prognoza przychodów na 2026 rok, szacowana na 50,7–51,7 miliarda dolarów, jest zgodna z przewidywaniami analityków.

Niemniej jednak akcjonariusze są zaniepokojeni, że Netflix wychodzi poza swoje tradycyjne terytorium. Obawy narosły, odkąd Netflix ogłosił, że wstrzyma wykup akcji, aby zgromadzić środki na przejęcie, jak szczegółowo opisano w najnowszym liście do akcjonariuszy.

Niepokój inwestorów potęguje konkurencyjna oferta przejęcia Warner Bros. ze strony Paramount Skydance. Chociaż Warner Brothers Discovery zaakceptował całkowicie gotówkową ofertę Netflixa w wysokości 27,75 dolarów za akcję, wojna ofert może się jeszcze nie skończyć, a Netflix zaktualizował swoją propozycję, aby zapewnić większą pewność akcjonariuszom Warnera.

Przeszkody regulacyjne i dynamika polityczna

Netflix musi przekonać nie tylko inwestorów—wymagana jest zgoda organów regulacyjnych, a wynik jest szczególnie nieprzewidywalny za obecnej administracji Trumpa.

Podczas telekonferencji Sarandos i Peters argumentowali, że przejęcie przyniesie korzyści gospodarce USA poprzez zwiększenie krajowej produkcji i stworzenie nowych możliwości dla profesjonalistów z branży kreatywnej. „Ten krok pozwoli nam znacząco zwiększyć nasze możliwości produkcyjne w USA i kontynuować inwestycje w oryginalne treści, co przekłada się na więcej miejsc pracy i możliwości dla talentów,” powiedział Sarandos.

Podkreślił, że doświadczone zespoły Warner Brothers pozostaną na swoich stanowiskach, zarządzając odpowiednimi działami telewizyjnymi i filmowymi, podkreślając zamiar Netflixa, by rozwijać produkcję treści, a nie ją ograniczać.

Jednak współdyrektorzy generalni mogli przeoczyć kluczowy element zdobycia aprobaty organów regulacyjnych: dostosowanie swojego przekazu do priorytetów obecnej administracji. Ostatnie przykłady liderów branży, takich jak Jensen Huang z Nvidia i Mark Zuckerberg z Meta, pokazują, że publiczne pochwały dla administracji Trumpa zbiegły się z korzystnymi decyzjami regulacyjnymi. Na przykład, po tym jak CEO Nvidia wychwalał Trumpa jako „wyjątkową przewagę Ameryki” w AI, zniesiono amerykańskie ograniczenia dotyczące sprzedaży chipów AI Nvidia do Chin.

Dla kontrastu, Netflix nie wspomniał o prezydencie podczas swojej telekonferencji. Czy to pominięcie wpłynie na perspektywy zawarcia umowy, pozostaje niepewne, ale warto zauważyć, że Paramount Skydance, główny rywal Netflixa o Warner Bros., jest kierowany przez Davida Ellisona, otwartego zwolennika Trumpa.

Netflix może potrzebować ponownie przemyśleć swoje podejście wraz z rozwojem sytuacji.

Artykuł ten został po raz pierwszy opublikowany na Fortune.com.