Dalio ostrzega przed ryzykiem rynkowym w związku z taryfami Trumpa, wskazuje na wzrost złota

Globalne rynki stoją w obliczu nowej niepewności po sygnałach od prezydenta USA Donalda Trumpa dotyczących potencjalnych działań taryfowych. Ray Dalio, założyciel Bridgewater Associates, ostrzegł, że te wydarzenia sprawiają, iż kierunek amerykańskiej polityki gospodarczej staje się coraz trudniejszy do przewidzenia.

Presja banków centralnych i ryzyka walutowe

Podczas Światowego Forum Ekonomicznego w Davos Dalio podkreślił narastającą presję w systemie monetarnym. Zwrócił uwagę, że banki centralne zmieniają sposób zarządzania tradycyjnymi walutami, co powoduje tarcia między tymi, którzy posiadają pieniądze, a tymi, którzy są od nich zależni. To napięcie, jak wyjaśnił, niesie długoterminowe ryzyka, ponieważ zarówno dług państwowy, jak i narodowe waluty nie są już postrzegane jako całkowicie niezawodne nośniki wartości.

Dalio wskazał złoto jako kluczowe zabezpieczenie, zauważając, że przewyższyło ono aktywa skoncentrowane na technologii w ciągu ostatniego roku. Dodał, że zwykle radzi sobie dobrze, gdy inne aktywa mają trudności i może stanowić od 5% do 15% typowego portfela. Ten cenny kruszec niedawno osiągnął historyczne maksimum na poziomie 4850 dolarów za uncję, zyskując 260 dolarów w zaledwie 48 godzin, co odzwierciedla jego atrakcyjność w okresach niepewności finansowej.

Taryfy Trumpa, ryzyka rynkowe i niepewność polityki

Uwagi Dalio pojawiły się po ostrzeżeniu prezydenta Trumpa o potencjalnych taryfach wobec niektórych krajów europejskich, stanowisko to zostało zaostrzone przez spory dotyczące Grenlandii. Trump zasugerował, że nowe taryfy mogą być wymierzone w kraje, które sprzeciwiają się jego komentarzom kwestionującym kontrolę Danii nad tym terytorium.

Te zapowiedzi wywołały obawy o napięcia handlowe, skłaniając inwestorów do ponownego przemyślenia ekspozycji na amerykańskie aktywa i wpływając na rynki finansowe. Dalio podkreślił, że podobne napięcia w przeszłości wykraczały poza handel, wpływając zarówno na przepływy kapitału, jak i zachowania walut. Dodał, że w czasach konfliktów międzynarodowych nawet kraje sojusznicze mogą unikać wzajemnych obligacji rządowych i zamiast tego wybierać stabilniejsze waluty.

Dalio zauważył w grudniu, że polityka gospodarcza i regulacyjna Trumpa, jak również ta dotycząca aktywów cyfrowych, mogą napotkać trudności podczas wyborów uzupełniających w 2026 roku i mogą zostać odwrócone w 2028 roku, jeśli Demokraci odzyskają kontrolę nad Kongresem. Tymczasem Trump ma uczestniczyć w tym tygodniu w Światowym Forum Ekonomicznym w Davos, gdzie spotka się z innymi światowymi liderami.

Forum gromadzi również przedstawicieli firm kryptowalutowych. Brian Armstrong, CEO Coinbase, potwierdził plany spotkania z przedstawicielami sektora bankowego w celu omówienia proponowanego projektu ustawy dotyczącej struktury rynku aktywów cyfrowych w Senacie USA. Ustawa ma na celu wprowadzenie jaśniejszych zasad dla sektora krypto, jednak postęp został opóźniony przez debaty dotyczące zysków ze stablecoinów. Obecny projekt ma na celu ograniczenie tych nagród dla klientów.