Paramount przesuwa termin swojej niezamówionej oferty przejęcia Warner Bros na 20 lutego

Paramount wydłuża termin na ofertę przejęcia Warner Bros Discovery w obliczu konkurencji ze strony Netflix

W czwartek Paramount Skydance ogłosił, że przedłuży termin składania niezamówionej oferty przejęcia Warner Bros Discovery do 20 lutego. To wydłużenie daje Paramountowi więcej czasu na przekonanie akcjonariuszy, że jego propozycja dotycząca renomowanego hollywoodzkiego studia jest atrakcyjniejsza niż konkurencyjna oferta Netflix.

Wynik tej rozgrywki o wysoką stawkę może zmienić układ sił w Hollywood, ponieważ w grę wchodzą kluczowe aktywa, takie jak DC Comics, legendarne franczyzy, jak „Przyjaciele” i „Batman”, a także platforma streamingowa HBO Max. Udane przejęcie mogłoby znacząco przyczynić się do wzrostu przyszłego zwycięzcy tej rywalizacji.

Na początku tego tygodnia Netflix zaktualizował swoją ofertę opiewającą na 82,7 miliarda dolarów, przechodząc na ofertę całkowicie gotówkową, aby przyspieszyć proces i zapewnić większą pewność finansową inwestorom, którzy wcześniej mieli obawy dotyczące połączenia gotówki i akcji. Nowa propozycja obejmuje 27,75 dolarów w gotówce za każdą akcję działów streamingowych i studiów Warner Bros Discovery, a transakcja ta uzyskała jednogłośną aprobatę zarządu Warner Bros.

W tym czasie Paramount przyjął agresywną strategię — zarówno zabiegając o Warner Bros, jak i podejmując kroki prawne w celu wymuszenia negocjacji. Warner Bros jednak zaznaczył, że Paramount musi podnieść swoją ofertę o wartości 108,4 miliarda dolarów, czyli 30 dolarów za akcję całej firmy, zanim rozmowy będą mogły być wznowione.

Na początku tego miesiąca zarząd Warner Bros odrzucił zmodyfikowaną ofertę Paramount, która obejmowała 40 miliardów dolarów kapitału własnego osobiście gwarantowanego przez współzałożyciela Oracle Larry’ego Ellisona, ojca prezesa Paramount Davida Ellisona.

Pierwotny termin składania ofert przez Paramount był wyznaczony na 21 stycznia.

Przed akcjonariuszami decyzja

Rywalizacja między dwoma medialnymi gigantami ma się zakończyć głosowaniem akcjonariuszy do kwietnia. Podczas tego głosowania inwestorzy Warner Bros rozważą wartość aktywów kablowych, którym Paramount nie przypisuje praktycznie żadnej wartości.

Warner Bros poinformował, że jego doradcy zastosowali trzy różne metody wyceny Discovery Global — wydzielonego podmiotu, który obejmowałby aktywa kablowe. Ich analiza wykazała niską wycenę na poziomie 1,33 dolara za akcję, przy jednolitej wycenie, oraz wysoką wycenę na 6,86 dolara za akcję, jeśli podmiot ten zostałby włączony do przyszłej transakcji.

Argumenty i przeszkody regulacyjne

Paramount utrzymuje, że jego oferta jest lepsza od oferty Netflix i stanowi prostszą drogę do uzyskania zgody organów regulacyjnych. Rodzina Ellison zasugerowała również, że jej powiązania z byłym prezydentem Donaldem Trumpem mogą pomóc w usprawnieniu procesu regulacyjnego.

Podczas ostatniej telekonferencji finansowej współprezes Netflix Ted Sarandos poinformował o postępach w uzyskiwaniu niezbędnych zgód regulacyjnych dla swojej oferty.

Netflix uważa, że przejęcie HBO Max umożliwi mu oferowanie bardziej spersonalizowanych i elastycznych planów subskrypcji, które przypadną do gustu szerokiemu, międzynarodowemu gronu klientów. Firma widzi także działalność kinową jako obiecujące nowe źródło przychodów.

Obawy analityków

Pomimo potencjalnych korzyści, niektórzy analitycy ostrzegają, że fuzja może przynieść krótkoterminowe wyzwania, w tym koszty integracji, wzrost wydatków na treści oraz większe zadłużenie połączonej spółki.

Relacja: Harshita Mary Varghese z Bengaluru; redakcja: Alan Barona