Regulacje są trudne w każdej branży. Mogą albo pobudzać konkurencję, albo całkowicie ją tłumić. Ostatnio rynek stablecoinów mierzy się z własną wersją tego problemu, zmuszając wszystkich do ponownego przemyślenia swojej roli w globalnych finansach.
Z jednej strony stablecoiny łączą DeFi i TradFi, eliminując powolność tradycyjnych finansów dzięki szybkim, terminowym transakcjom. Tymczasem banki bacznie się przyglądają, ponieważ niedawna debata wokół „wynagrodzeń” postawiła ten konflikt w centrum uwagi.
Warto zauważyć, że CEO Circle nie daje temu wiary, określając to mianem „całkowicie absurdalnego”. W tym kontekście, w związku ze zbliżającym się 27 stycznia głosowaniem nad projektem ustawy o strukturze rynku kryptowalut, wyraźnie zapowiada się duży tydzień dla rynku.
Źródło: DeFiLlama
Projekt ustawy, skupiony na wynagrodzeniach, może na nowo ukształtować przyszłość stablecoinów.
Technicznie rzecz biorąc, stablecoiny osiągnęły już rekordową kapitalizację rynkową powyżej 300 miliardów dolarów, co pokazuje, jak bardzo zdominowały świat krypto. Jednak jeśli ustawa zostanie przyjęta, firmy takie jak Circle będą mogły oferować wynagrodzenia HODLerom.
Dlaczego to takie ważne? Pomyśl o tym, jak banki płacą odsetki, by przyciągnąć i zatrzymać depozyty oraz zwiększyć dochody. Podobnie wynagrodzenia mogą pomóc Circle zwiększyć adopcję, zablokować płynność i poszerzyć bazę przychodów.
Ostatecznie najważniejsze pytanie brzmi: Co to oznacza dla aktywów cyfrowych?
Ekspansja stablecoinów na horyzoncie, podnosząc stawkę dla wszystkich L1
Pomimo szumu, CEO Circle pozostaje nastawiony optymistycznie do stablecoinów.
Podczas wystąpienia w Davos Jeremy Allaire określił 40% CAGR jako scenariusz bazowy, wskazując na wzrost podaży USDC o około 80% rok do roku przez dwa lata z rzędu – co jest wyraźnym dowodem na szybkie skalowanie zastosowań stablecoinów.
Obecnie, przy kapitalizacji rynkowej około 315 miliardów dolarów, wzrost o 40% mógłby podnieść ją do około 441 miliardów. To z kolei podnosi stawkę na wszystkich L1, a Ethereum [ETH] znajduje się na pozycji największego beneficjenta.
Źródło: DeFiLlama
Jak pokazuje wykres, Ethereum obecnie posiada stablecoiny o wartości 160 miliardów dolarów. To ponad 50% całego rynku. W efekcie pozostaje najbardziej dominującym L1 pod względem płynności, napędzając znaczącą aktywność w całej sieci.
W tym kontekście nadchodzące głosowanie nad projektem ustawy o strukturze rynku kryptowalut to wielkie wydarzenie. Przy szybkim skalowaniu sektorów takich jak RWA, NFT i innych, ten ruch może nadać ton całemu ekosystemowi aktywów cyfrowych, a nie tylko stablecoinom.
Stąd cykl wzrostowy w 2026 roku może być napędzany właśnie przez te aktywa.
Ostateczne przemyślenia
- Stablecoiny łączą DeFi i TradFi. Jednak nadchodzący projekt ustawy o strukturze rynku kryptowalut może zmienić rynek.
- Ethereum posiada ponad 50% podaży stablecoinów, czyniąc go dominującym L1. W miarę skalowania się sektorów, ta decyzja może wyznaczyć kierunek dla całego ekosystemu aktywów cyfrowych.
