Oto powód, dla którego akcje ubezpieczeń zdrowotnych spadają we wtorek

Główne punkty

• We wtorek akcje kilku głównych ubezpieczycieli zdrowotnych odnotowały znaczne spadki po ogłoszeniu nowego federalnego projektu.
• Centers for Medicare and Medicaid Services (CMS) zaproponowała minimalny wzrost płatności Medicare o 0,09% na 2027 rok, co stanowi wyraźny kontrast wobec tegorocznego wzrostu o 5,06% i jest znacznie poniżej oczekiwań branży.

Kilka firm ubezpieczeniowych zajmujących się zdrowiem odnotowało we wtorek gwałtowne spadki cen akcji po tym, jak CMS ujawniła plan podniesienia płatności Medicare na 2027 rok o znacznie mniejszą niż oczekiwana marżę.

Według The Wall Street Journal, CMS zamierza zwiększyć płatności Medicare dla ubezpieczycieli jedynie o 0,09% w przyszłym roku, co jest znacznie poniżej przewidywanego przez Wall Street wzrostu na poziomie 4–6%. Następuje to po wzroście płatności o 5,06% zaplanowanym na 2026 rok.

Projekt wprowadza również zmiany w przepisach dotyczących diagnozowania pacjentów. To następstwo śledztwa prowadzonego przez Departament Sprawiedliwości oraz doniesień Journal z zeszłego roku, w których twierdzono, że UnitedHealth Group (UNH) zachęcała swoich lekarzy do diagnozowania pacjentów Medicare Advantage z określonymi schorzeniami, co mogło zwiększyć płatności dla ubezpieczycieli—czemu firma zaprzeczyła.

Po ogłoszeniu tej informacji akcje UnitedHealth spadły we wtorek rano niemal o 20%. Konkurenci, Humana (HUM) oraz CVS Health (CVS), właściciel Aetna, również odnotowali spadki odpowiednio o 21% i 11%.

Implikacje dla inwestorów

Korekty stawek refundacji Medicare mogą znacząco wpłynąć na prognozy finansowe ubezpieczycieli zdrowotnych. CMS szacuje, że proponowany wzrost o 0,09% doda sektorowi około 700 milionów dolarów.

UnitedHealth opublikował również we wtorek wyniki za czwarty kwartał, raportując skorygowany zysk na akcję w wysokości 2,11 dolarów oraz przychody na poziomie 113,22 miliarda dolarów, co było zbliżone do prognoz Visible Alpha. Jednak prognoza przychodów firmy na 2026 rok była niższa niż oczekiwano i wyniosła 439 miliardów dolarów, podczas gdy analitycy spodziewali się 455,5 miliarda dolarów.

Po wtorkowych gwałtownych spadkach akcje UnitedHealth straciły niemal 50% swojej wartości w ciągu ostatniego roku. Przez cały 2025 rok akcje firmy były obciążone trwającymi śledztwami DOJ i niższymi zyskami, na które wpłynęły wyższe niż przewidywano roszczenia ze strony członków Medicare Advantage.