Ten tydzień jest kluczowy dla losów Bitcoin i altcoinów – firma ekspercka dzieli się swoimi prognozami

Market maker kryptowalutowy Wintermute poinformował w swojej najnowszej analizie rynku, że Bitcoin utknął w wąskim przedziale cenowym od około dwóch miesięcy, a presja sprzedażowa pochodząca z USA determinuje kierunek rynku.

Zgodnie z analizą Wintermute, Bitcoin nadal handluje w przedziale 85 000–94 000 dolarów po nieudanej próbie wzrostu w kierunku 97 000 dolarów na początku stycznia. Rekordowe odpływy odnotowane w ETF-ach Bitcoin i Ethereum w zeszłym tygodniu, wraz ze spadkiem premii Coinbase do poziomów z dyskontem, pokazują, że inwestorzy z USA są netto sprzedającymi. Europa jest marginalnym kupującym, podczas gdy Azja pozostaje w dużej mierze neutralna, a to właśnie Stany Zjednoczone są głównym czynnikiem wyznaczającym kierunek.

Analiza zauważa, że rynek kryptowalut nie był w stanie znaleźć wyraźnego kierunku w ciągu ostatnich dwóch miesięcy, podczas gdy złoto i srebro osiągały w tym samym okresie rekordowe poziomy, co sugeruje, że motyw „deprecjacji dolara” jest wyraźniej widoczny w tych aktywach. Wintermute twierdzi, że narracja Bitcoina jako „cyfrowego złota” nie zmaterializowała się jeszcze w pełni podczas okresów stresu.

Jeśli chodzi o zmienność, zauważalna jest stagnacja. Fakt, że implikowana zmienność jest niska we wszystkich terminach zapadalności, wskazuje na małe zaangażowanie rynku oraz na to, że inwestorzy nie są skłonni płacić premii za silne ruchy cenowe. Chociaż od stycznia zaobserwowano częściowe rozbieżności między Bitcoinem a Nasdaq, zauważa się, że ta korelacja może szybko się odwrócić w prawdziwie „antyryzykownym” otoczeniu. Szczególnie ostrzega się, że jeśli trend AI rozczaruje podczas sezonu wyników, akcje mogą pociągnąć w dół również rynek krypto.

Wintermute twierdzi, że ten wąski przedział cenowy, który utrzymuje się od 60 dni, jest nietypowy dla Bitcoina. Stwierdzają, że poziom 85 000 dolarów jak dotąd działał jako silne wsparcie, przyciągając kupujących przy każdym cofnięciu, a inwestorzy instytucjonalni handlowali w tym zakresie, podczas gdy inwestorzy indywidualni w dużej mierze czekają na odpowiedni moment. Zwracają uwagę, że styczniowy wzrost zbiegł się z silnymi napływami do ETF-ów, po czym nastąpiło przyspieszenie odpływów z ETF-ów. Firma konkluduje: „ETF-y wyznaczają tempo na tym rynku; gdy popyt zanika, nieuchronne stają się ruchy cenowe bez wyraźnego kierunku oraz zwiększona zmienność.”

Patrząc na przyszły tydzień, Wintermute wskazuje na cztery kluczowe motywy, które mogą wpłynąć na rynki: sztuczna inteligencja, stopy procentowe, trajektoria dolara oraz wydarzenia geopolityczne. Choć obniżka stóp procentowych przez Fed nie jest oczekiwana, wykres kropkowy oraz ton wypowiedzi Jerome’a Powella będą bacznie obserwowane. Jastrzębie stanowisko wobec inflacji może umocnić rentowności obligacji i dolara, wywierając presję na aktywa obarczone ryzykiem. Według analizy, utrzymująca się niepewność dotycząca ceł może zwiększyć popyt na aktywa bezpieczne, takie jak złoto, tworząc krótkoterminowo negatywne perspektywy dla kryptowalut.

Z drugiej strony podkreślono, że raporty finansowe, które mają ogłosić Microsoft, Meta, Tesla i Apple, będą krytyczne, szczególnie pod względem sygnałów dotyczących potencjału generowania przychodów przez wydatki na sztuczną inteligencję. Pozytywny obraz wsparłby apetyt na ryzyko, podczas gdy presja na marże lub ograniczenie wydatków może pociągnąć w dół Nasdaq, a pośrednio także rynek kryptowalut. Jeśli chodzi o dolara, jako czynniki mogące go osłabić wyróżniają się skoordynowany ruch Fed na korzyść jena oraz oczekiwania związane z ryzykiem zamknięcia rządu USA.

Wintermute w swojej ogólnej ocenie stwierdza, że ruch w przedziale może się utrzymywać, dopóki poziom 85 000 dolarów pozostaje nienaruszony. Opisując obecną sytuację bardziej jako konsolidację niż spadek, firma zauważa, że pozytywne zmiany w przepływach ETF-ów lub wyraźne osłabienie dolara byłyby kluczowymi katalizatorami dla bardziej przekonującego wybicia powyżej poziomów 90 000–95 000 dolarów dla Bitcoina. Z drugiej strony, jastrzębie stanowisko Fed lub wzrost napięć handlowych mogą doprowadzić do silnego ponownego testu poziomu 85 000 dolarów.