Entuzjaści Bitcoin zauważają sygnały potencjalnego dna, podczas gdy nieustępliwi sceptycy świętują swoje ostatnie zwycięstwa

Gwałtowny spadek rynku kryptowalut wywołuje debatę

W miarę jak przedłużający się zastój na rynku kryptowalut przerodził się w zeszłym tygodniu w gwałtowny spadek, optymistycznie nastawieni inwestorzy rozpaczliwie poszukiwali technicznych wskaźników lub historii — być może dotyczących upadku lewarowanego funduszu hedgingowego — które mogłyby sugerować możliwy koniec obecnego rynku niedźwiedzia.

Jednak być może najjaśniejszym sygnałem dna rynku jest odnowiona pewność wieloletnich sceptyków bitcoin (BTC), którzy wątpili w ten cyfrowy aktyw od samego początku oraz przez cały jego spektakularny wzrost od zera do ponad 100 000 dolarów w ciągu ostatnich 16 lat.

Utrzymujący się sceptycyzm w tradycyjnych mediach

Wśród głównych publikacji finansowych Financial Times konsekwentnie utrzymuje krytyczne podejście do bitcoin i kryptowalut. Dziennikarze tej londyńskiej redakcji rzadko odbiegali od swojej antykryptowalutowej perspektywy. Pamiętnym momentem był rok 2025, gdy Katie Martin żartobliwie pytała, dlaczego jej zęby nie są warte miliardów, skoro są rzadsze niż bitcoin.

W ten weekend Jemima Kelly z FT kontynuowała tę tradycję swoim esejem zatytułowanym „Bitcoin jest wciąż o 69 000 dolarów za drogi” — nagłówkiem, który doskonale podsumował wieloletni pogląd tej publikacji. [FT później zaktualizował nagłówek na „o 70 000 dolarów za drogi”, ponieważ cena bitcoin wzrosła przez noc.]

„Od samego początku bitcoin zmierza ku katastrofie” — napisała Kelly. „Ten tydzień pokazał, że pula ‘większych głupców’ podtrzymujących bitcoin się kurczy. Mity wspierające kryptowaluty są demaskowane, a ludzie zaczynają rozumieć, że aktywa niepoparte niczym mogą spadać bez ograniczeń.”

Problemy korporacyjne w obliczu spadków cen

Wcześniej w tygodniu, gdy wartość bitcoin spadła poniżej średniej ceny zakupu 76 000 dolarów, trzymanej przez głównego inwestora BTC, Strategy (MSTR), Craig Coben z FT opublikował artykuł zatytułowany „Długa droga Strategy donikąd”.

Przy akcjach spółki, które już spadły o około 80% względem szczytu z końca 2024 roku, Coben zauważył w lutym 2026 roku: „Zarząd nie ma żadnych bezpiecznych opcji — tylko różne sposoby na uszczuplenie wartości dla akcjonariuszy. Trudno uzasadnić inwestowanie w firmę, która ledwo wychodzi na zero przez pięć lat.”

„Jak ogromne stworzenie uwięzione w smole” — podsumował Coben — „Strategy rozpaczliwie szuka sposobu na ucieczkę.”

Peter Schiff zabiera głos

Tymczasem, podczas gdy złoto kontynuuje swoją zwyżkową passę pomimo ostatnich zawirowań, znany zwolennik złota i krytyk bitcoin Peter Schiff wyraził głośno swoje poglądy.

„Michael Saylor twierdzi, że bitcoin jest najlepiej radzącym sobie aktywem na świecie”. „Jednak Strategy zainwestowało ponad 54 miliardy dolarów w bitcoin w ciągu ostatnich pięciu lat i obecnie jest na minusie o około 3%. Oczekuję jeszcze większych strat w kolejnych pięciu latach!”

Dodał: „Przy obecnej cenie bitcoin poniżej 76 000 dolarów, to równowartość 15 uncji złota — o 59% mniej niż w listopadowym szczycie z 2021 roku. Bitcoin tkwi w długoterminowym rynku niedźwiedzia, jeśli mierzyć go względem złota.”

Inne sygnały rynkowe

Były menedżer funduszu hedgingowego Hugh Hendry powiedział kiedyś: „Nigdy nie próbuję wyznaczać dna rynku — małpy spędzają dni na szukaniu dołków.”

Jak zasugerował Hendry, rozsądnie jest nie podejmować decyzji inwestycyjnych wyłącznie na podstawie nagłówków, takich jak te z FT w tym tygodniu. Niemniej wydaje się, że rynek może być w trakcie formowania dna.

W innych miejscach pojawiły się sygnały słabnącego entuzjazmu wobec Tether. Pod koniec ubiegłego roku, gdy rynek kryptowalut był nadal silny, pojawiały się doniesienia, że emitent stablecoin planuje pozyskać 15–20 miliardów dolarów przy potencjalnej wycenie na poziomie 500 miliardów dolarów.

Jednak wskazano, że inwestorzy zaczynają obecnie kwestionować tę wysoką wycenę, a wysiłki fundraisingowe mogą być bliższe 5 miliardom dolarów.

CEO Tether, Paolo Ardoino, powiedział FT, że wcześniejsze doniesienia o pozyskaniu 15–20 miliardów dolarów są nieścisłe, podkreślając, że istnieje duże zainteresowanie przy wycenie na poziomie 500 miliardów dolarów.

Niemniej jednak w raporcie zauważono, że niektórzy inwestorzy prywatnie wyrazili obawy dotyczące wysokiej wyceny. Sytuacja pozostaje dynamiczna, a ewentualny rajd na rynku kryptowalut może szybko zmienić nastroje inwestorów.