Mizuho dostrzega zalety BitGo, nazywając depozytariusza „wojskowej klasy” pomimo 44% spadku po debiucie giełdowym

Akcje opiekuna kryptowalut BitGo (BTGO) spadły we wtorek, gdy Mizuho rozpoczęło analizy nowo notowanej spółki z rekomendacją „outperform” oraz ceną docelową 17 dolarów, argumentując, że instytucjonalna platforma powiernicza firmy jest dobrze pozycjonowana, by skorzystać z rosnącego popytu na regulowaną infrastrukturę aktywów cyfrowych.

Akcje BitGo są obecnie notowane w okolicach 10,15 dolarów, co oznacza spadek o około 44% względem ceny z IPO w styczniu, wynoszącej 18 dolarów, gdyż entuzjazm wokół debiutu spółki na nowojorskiej giełdzie szybko osłabł wśród szerszej słabości akcji powiązanych z kryptowalutami.

W notatce analitycy Mizuho opisali BitGo jako „powiernika o klasie wojskowej”, wskazując na długoterminowe doświadczenie firmy w zakresie bezpieczeństwa oraz skupienie na klientach instytucjonalnych jako kluczowe przewagi na coraz bardziej konkurencyjnym rynku usług powierniczych.

Analitycy Dan Dolev i Alexander Jenkins argumentowali, że BitGo wyróżnia się na tle firm infrastrukturalnych kryptowalut dzięki powtarzalnemu charakterowi przychodów – ponad 80% przychodów pochodzi z usług powierniczych i stakingu, a nie z niestabilnych aktywności transakcyjnych.

„Instytucje prawdopodobnie w przeważającej mierze będą preferować dużych, ugruntowanych dostawców z długą historią bezpieczeństwa”, napisali, dodając, że platforma BitGo już teraz chroni ponad 100 miliardów dolarów aktywów klientów.

Potencjał wzrostowy mimo presji po IPO

Cena docelowa Mizuho na poziomie 17 dolarów oznacza niemal 70% potencjalnego wzrostu względem obecnych poziomów, przy czym analitycy spodziewają się przyspieszenia wzrostu przychodów wraz z ekspansją instytucjonalnej adopcji aktywów cyfrowych, stablecoinów i tokenizowanych aktywów rzeczywistych.

Mimo to, akcje BitGo mają trudności od momentu debiutu, odzwierciedlając szerszą korektę widoczną na rynku akcji związanych z kryptowalutami po zeszłorocznym rajdzie. Po krótkim wzroście nawet o 36% podczas pierwszego dnia notowań, kurs szybko powrócił do poziomu IPO i od tego czasu stopniowo spadał.

Inwestorzy pozostają ostrożni wobec nowo notowanych firm infrastruktury kryptowalutowej, szczególnie tych zależnych od cen aktywów cyfrowych i aktywności instytucjonalnej, które obie osłabły w ostatnich miesiącach.

Mizuho przyznało, że pozostają pewne ryzyka, w tym zmienność rynku kryptowalut oraz narastająca konkurencja zarówno ze strony podmiotów natywnych dla rynku krypto, jak i tradycyjnych instytucji finansowych wchodzących w usługi powiernicze.