Invesco zyskuje 16,6% w ciągu 3 miesięcy: jak teraz rozegrać tę akcję

Akcje Invesco Ltd. (IVZ) zyskały 16,6% w ciągu ostatnich trzech miesięcy, podczas gdy branża odnotowała spadek o 0,2%. Ponadto spółka przewyższyła wzrost indeksu S&P 500 na poziomie 3,8%, a także konkurentów, takich jak BlackRock, Inc. (BLK) i AllianceBernstein Holding L.P. (AB), które zyskały odpowiednio 5,3% i 5,9%.

3-miesięczna wydajność cenowa

Biorąc pod uwagę ostatnią siłę kursu akcji Invesco, ważne jest, aby ocenić, czy istnieje dalszy potencjał wzrostu. Szczegółowa analiza fundamentów spółki oraz perspektyw wzrostu pozwoli uzyskać większą jasność.

Co wspiera wyniki IVZ?

Utrzymujący się wzrost AUM napędza przychody: Aktywa pod zarządzaniem (AUM) Invesco wykazują stabilny wzrost. Wskaźnik ten osiągnął skumulowany roczny wskaźnik wzrostu (CAGR) na poziomie 10% w ciągu ostatnich pięciu lat (2020-2025). Ten systematyczny wzrost AUM był kluczowym czynnikiem napędzającym przychody oparte na opłatach.

Aby dodatkowo wzmocnić swoją platformę, spółka podjęła szereg strategicznych inicjatyw. W ubiegłym roku nawiązała współpracę z LGT Capital Partners oraz spółką zależną MassMutual – Barings, aby rozszerzyć swoje możliwości na rynkach prywatnych i wykorzystać rosnący popyt inwestorów na alternatywne inwestycje. W grudniu 2025 r. Invesco QQQ Trust został przekształcony w strukturę otwartego ETF, co pozwoliło spółce generować przychody i zyski z ponad 400 miliardów dolarów AUM.
 
Po okresie słabszych wyników związanych z trudnym otoczeniem operacyjnym, całkowite przychody operacyjne spółki odbiły się w latach 2024 i 2025. Dzięki tym strategicznym inicjatywom oraz poprawiającemu się otoczeniu makroekonomicznemu, oczekuje się, że wzrost przychodów będzie kontynuował trend wzrostowy.

Szacunki sprzedaży

Strategiczna restrukturyzacja działalności i partnerstwa: Invesco aktywnie realizuje szeroko zakrojoną strategię transformacji, mającą na celu zwiększenie efektywności operacyjnej. W styczniu, w ramach tego działania, spółka ogłosiła strategiczne partnerstwo z CI Global Asset Management w celu przekształcenia swojej działalności w Kanadzie i uwolnienia dodatkowego potencjału przychodowego. Ponadto w 2025 r. sprzedała Intelliflo oraz 60% udziałów w Invesco Asset Management (India) Private Limited, tworząc wspólne przedsięwzięcie z Hinduja Group.

Dodatkowo, przejście na hybrydową platformę inwestycyjną Alpha ma przynieść długoterminowe oszczędności kosztowe i skalowalność operacyjną, mimo krótkoterminowego wzrostu wydatków. Łącznie, te działania mające na celu wzmocnienie rentowności, powinny uprościć działalność IVZ i lepiej wykorzystać zasoby.

Wysiłki na rzecz globalnej dywersyfikacji: IVZ korzysta z dobrze zdywersyfikowanego, globalnego zasięgu, mając silną obecność w Europie, Kanadzie i regionie Azji i Pacyfiku. Na dzień 31 grudnia 2025 r. niemal 31,2% AUM klientów pochodziło z rynków poza Stanami Zjednoczonymi, co podkreśla siłę międzynarodowych operacji spółki. Przejęcie europejskiej firmy Source znacznie poprawiło możliwości ETF-owe i rozszerzyło zasięg na rynkach zagranicznych.

Dobra płynność wspiera dystrybucję kapitału: Spółka utrzymuje silną płynność i wyniki finansowe, co pozwala na systematyczny zwrot kapitału dla akcjonariuszy. W 2025 r. spółka podniosła kwartalną dywidendę o 2,4% do poziomu 21 centów na akcję. Dywidenda była podnoszona sześciokrotnie w ciągu ostatnich pięciu lat. Podobnie, konkurenci Invesco – BLK i AB – również ogłosili podwyżki kwartalnych dywidend odpowiednio o 10% do 5,73 USD na akcję oraz o 11,6% do 96 centów na akcję. W ciągu ostatnich pięciu lat BlackRock podnosił dywidendę sześciokrotnie, a AllianceBernstein dziesięciokrotnie.

Ponadto Invesco kontynuuje wykupy akcji własnych, z 232,2 mln USD pozostającymi w autoryzacji buyback na dzień 31 grudnia 2025 r. Planuje wykupić akcje o wartości 40 mln USD w pierwszym kwartale 2026 r. Invesco celuje w wskaźnik wypłaty na poziomie ok. 60% w tym roku. Silny bilans i zdolność do generowania gotówki dobrze pozycjonują spółkę do utrzymania zdyscyplinowanych dystrybucji kapitału.

Co szkodzi wzrostowi IVZ?

Rosnąca baza kosztowa: Invesco doświadcza stałego wzrostu kosztów. W ciągu ostatnich pięciu lat (2020-2025) koszty operacyjne spółki odnotowały CAGR na poziomie 6,2%. Wzrost ten wynikał głównie z wyższych kosztów dystrybucji zewnętrznej, usług i doradztwa. Trwające inicjatywy transformacyjne, w tym inwestycje w hybrydową platformę Alpha oraz zwiększone wydatki marketingowe na QQQ, prawdopodobnie utrzymają koszty na wysokim poziomie w krótkim okresie. Chociaż inwestycje te mogą z czasem przynieść dźwignię operacyjną, w najbliższym czasie mogą wywierać presję na marże.

Wysoka wartość firmy i aktywów niematerialnych: Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość firmy oraz aktywa niematerialne netto wynosiły 12,4 mld USD, co stanowiło 46% całkowitych aktywów. Aktywa te podlegają corocznym przeglądom pod kątem utraty wartości, a wszelkie odpisy mogą znacząco obciążyć wyniki finansowe spółki. Warto zauważyć, że odpisy i amortyzacja w 2023 i 2025 r. negatywnie wpłynęły na wyniki, prowadząc nawet do straty netto, co stanowi istotne ryzyko dla stabilności i wzrostu zysków.

Jak podejść do akcji Invesco teraz

Utrzymujący się wzrost AUM, trwająca restrukturyzacja działalności i partnerstwa, rozszerzający się globalny zasięg oraz solidna pozycja płynnościowa powinny wspierać długoterminowe wyniki IVZ. W połączeniu z poprawiającym się otoczeniem operacyjnym, czynniki te wzmacniają zdolność spółki do systematycznego wzrostu przychodów i poprawy rentowności.

Ponadto analitycy są optymistyczni co do perspektyw Invesco. Konsensus Zacks dotyczący zysków IVZ na lata 2026 i 2027 został podniesiony w ciągu ostatnich 30 dni. Prognoza zysków na 2026 r. na poziomie 2,66 USD oznacza wzrost rok do roku o 31%. Prognoza zysków na 2027 r. w wysokości 3,03 USD sugeruje wzrost o 13,6%.

Korekta szacunków zysków

Jednak wysoka wartość firmy oraz aktywa niematerialne mogą obciążyć wyniki w krótkim okresie z powodu potencjalnego ryzyka utraty wartości. Ponadto oczekuje się, że koszty operacyjne pozostaną wysokie w związku z trwającymi inicjatywami transformacyjnymi.

Mimo że otoczenie operacyjne staje się korzystniejsze dla Invesco, inwestorzy powinni monitorować potencjalne zmiany w otoczeniu makroekonomicznym, które mogą negatywnie wpłynąć na wyniki finansowe spółki. W związku z tym inwestorzy nie powinni zwiększać zaangażowania w akcje, ale posiadacze IVZ mogą rozważyć utrzymanie ich z myślą o długoterminowych zyskach.

Aktualnie Invesco posiada ocenę Zacks Rank #3 (Trzymaj).