USD: Rynek utrzymuje oczekiwania dwóch obniżek stóp procentowych Fed – BNY

Perspektywy Rynkowe: Dolar Amerykański i Oczekiwania dotyczące Stóp Procentowych Federal Reserve

John Velis z BNY wskazuje, że rynki stóp procentowych, które odgrywają znaczącą rolę w kształtowaniu kierunku dolara amerykańskiego, nadal przewidują około dwóch obniżek stóp przez Federal Reserve w tym roku. Takie oczekiwania utrzymują się pomimo ostatnich jastrzębich sygnałów z protokołów posiedzeń Fed, utrzymującej się inflacji PCE oraz słabszych danych dotyczących PKB. Velis zauważa również, że pełna obniżka o 25 punktów bazowych nie jest całkowicie uwzględniona w wycenach rynkowych przed lipcem, podczas gdy BNY Markets podtrzymuje swoją prognozę trzech obniżek w drugiej połowie roku.

Rynek OIS Niewzruszony Jastrzębimi Sygnałami

Oczekiwania rynku wobec luzowania polityki pieniężnej zmieniły się nieznacznie, a grudniowy Overnight Indexed Swap (OIS) na 2026 rok sugeruje około 60 punktów bazowych poluzowania polityki do końca roku.

Zgodnie z wypowiedzią Velisa, pełna obniżka stóp nie jest całkowicie odzwierciedlona w wycenach rynkowych przed lipcowym posiedzeniem Federal Reserve.

To jest zgodne z perspektywą BNY, ponieważ nadal przewidują oni trzy obniżki o 25 punktów bazowych w drugiej połowie roku, głównie z powodu oznak osłabienia rynku pracy.

Najnowsze protokoły z posiedzenia przekazały nieco jastrzębie stanowisko, szczególnie w sytuacji, gdy kilku członków komitetu wyraziło poparcie dla bardziej elastycznego podejścia do przyszłych decyzji w sprawie stóp procentowych. Obejmuje to możliwość podniesienia stopy funduszy federalnych, jeśli inflacja nadal będzie utrzymywać się powyżej poziomu docelowego.

BNY uważa, że jeśli ich prognozy dotyczące rynku pracy w USA się sprawdzą jeszcze w tym roku, Federal Reserve prawdopodobnie dostosuje stopy procentowe zgodnie z mandatem pełnego zatrudnienia, nawet jeśli inflacja pozostanie podwyższona.

(Ten artykuł został opracowany przy wsparciu sztucznej inteligencji i zrecenzowany przez redaktora.)