Złoto: ING twierdzi, że napięcia geopolityczne zwiększają popyt na aktywa bezpiecznej przystani

Ceny złota rosną w obliczu nasilających się napięć geopolitycznych

Zgodnie z opinią strategów ds. surowców ING, Ewy Manthey i Warrena Pattersona, złoto zyskuje na wartości, ponieważ inwestorzy reagują na narastające niepokoje związane z USA, Izraelem i Iranem. Eksperci podkreślają, że reputacja złota jako bezpiecznej przystani jest wzmacniana przez stabilne realne stopy zwrotu, silne zakupy dokonywane przez banki centralne oraz oczekiwania na złagodzenie polityki pieniężnej. W rezultacie, ewentualne spadki cen złota prawdopodobnie będą ograniczone, nawet jeśli obecne napięcia ustąpią.

Atrakcja bezpiecznej przystani wspierana przez utrzymujące się ryzyka

Złoto rozpoczęło tydzień mocnym akcentem, gdy rynki ponownie się otworzyły po weekendzie naznaczonym wzrostem napięć na Bliskim Wschodzie. Odnowiona niepewność geopolityczna dodała złotu dodatkowej premii za ryzyko w momencie, gdy nastroje inwestorów i tak były już pozytywne.

To otoczenie dodatkowo umacnia pozycję złota jako preferowanego aktywa do ograniczania ryzyka. W krótkim terminie oczekuje się, że cena złota będzie bardzo wrażliwa na bieżące informacje, co doprowadzi do zwiększonej zmienności.

Jeśli wzrost cen ropy podniesie oczekiwania inflacyjne, a obawy o wzrost gospodarczy będą się utrzymywać, realne stopy zwrotu prawdopodobnie pozostaną niskie, co nadal będzie korzystne dla złota. Jednak silniejszy dolar amerykański może zahamować wzrost złota.

Gdyby konflikt się zaostrzył lub zakłócił dostawy energii, złoto mogłoby zanotować znaczące wzrosty ze względu na wyższe ceny ropy, większe oczekiwania inflacyjne oraz stabilne realne stopy zwrotu. Przedłużająca się niepewność prawdopodobnie utrzymałaby zarówno zmienność, jak i popyt na bezpieczne aktywa na wysokim poziomie. Z drugiej strony, jeśli sytuacja się ustabilizuje, a rynki energii pozostaną nienaruszone, początkowy wzrost cen złota może ustąpić, gdy premia za ryzyko na ropie zmaleje.

Te wydarzenia wzmacniają dominujące pozytywne nastawienie wobec złota. Utrzymujące się zakupy banków centralnych oraz perspektywa luzowania polityki pieniężnej w dalszej części roku nadal wspierają rynek. Nawet jeśli ryzyka geopolityczne się zmniejszą, te podstawowe czynniki sugerują, że ewentualne korekty cen złota prawdopodobnie będą umiarkowane, a nie będą oznaczać głębokiego odwrócenia trendu.

(Niniejszy raport został przygotowany przy wsparciu sztucznej inteligencji, a następnie przejrzany przez redaktora.)