Dzień handlowy: Sprzedaż snowballi, zamieszanie się rozprzestrzenia

ORLANDO, Floryda, 3 marca (Reuters) - Spadki na giełdach, wywołane pogłębiającym się kryzysem na Bliskim Wschodzie, rozprzestrzeniły się we wtorek, gdy Wall Street w końcu uległa presji, a rosnące ceny energii oraz liczne pęknięcia na rynkach innych aktywów zmusiły inwestorów i decydentów do ponownego przemyślenia swoich prognoz.

Więcej na ten temat poniżej. W swojej dzisiejszej kolumnie analizuję, jak obecny chaos ujawnił słabości tradycyjnego portfela inwestycyjnego "60-40". Skoro akcje i obligacje są wyprzedawane, gdzie jest ochrona przed dywersyfikacją?

Jeśli masz więcej czasu na czytanie, polecam kilka artykułów, które pomogą zrozumieć dzisiejsze wydarzenia na rynkach: 1. Konflikt na Bliskim Wschodzie się rozszerza, kolejne izraelskie i amerykańskie naloty na Iran; ropa szybbuje, akcje spadają 2. Globalne ceny energii rosną, kryzys w Iranie zakłóca transport i produkcję ropy i gazu 3. Dolar odzyskuje swoje atuty – ale tylko z przyczyn technicznych: Mike Dolan 4. Rynki obligacji zdominowane przez strach przed inflacją, zakłady na obniżki stóp maleją 5. Fed mierzy się z nowymi ryzykami inflacyjnymi i wzrostem, pomimo odporności energetycznej USA

Dzisiaj kluczowe ruchy na rynku * AKCJE: S&P 500, Nasdaq, Dow tracą około 1%, Japonia -3%, Korea Południowa -7%. Główne europejskie indeksy w dół o 2,5-3,5%, Brazylia i Meksyk -3%. * SEKTORY/Akcje: Wszystkie 11 sektorów w S&P 500 spadają, najwięcej materiały -2,7%, przemysł -2%. Akcje firm z branży obronnej i lotniczej -2% po rekordowych wzrostach z poniedziałku. Micron Technology, Newmont Corp -8%; Best Buy, Target +7%. * FX: Dolar ponownie mocno w górę, USD/JPY w "strefie interwencyjnej" blisko 158.00. Waluty rynków wschodzących mocno w dół – real brazylijski -2%, najgorszy dzień w tym roku, peso chilijskie -3%. * OBLIGACJE: Rentowności USA +2 pb, dwa obniżki stóp w USA w tym roku już nie są w pełni wycenione. Rentowności hiszpańskie rosną o 10 pb po groźbie Trumpa o ograniczeniu handlu ze Hiszpanią. * SUROWCE/METALE: Ropa w górę o 5%, Brent najwyżej od lipca 2024. Amerykański olej napędowy najwyżej od listopada 2023, europejskie LNG +22%. Złoto -4%, inne metale szlachetne -9%. Amerykańska miedź -2%.

Dzisiejsze Tematy do Rozmów

* To, co rośnie, musi spaść

Niewiele zakątków światowych rynków unika obecnie wyprzedaży, która nabiera rozpędu. Obszary, które mogły być izolowane dzięki solidnym fundamentom lub uznane za rozsądną dywersyfikację, są obecnie równie mocno dotknięte jak reszta.

Akcje południowokoreańskie, złoto i srebro były jednymi z największych przegranych we wtorek. Nie jest to przypadek – były ostatnio największymi wygranymi: złoto i srebro pod koniec zeszłego roku, KOSPI wzrósł o 50% w dwóch pierwszych miesiącach tego roku. W szaleńczym poszukiwaniu płynności, aktywa, które najmocniej rosły na fali spekulacji, mają najwięcej miejsca do spadków.

* Kevin, pomóż nam teraz

Dwie obniżki stóp o ćwierć punktu przez Fed w tym roku nie są już w pełni wycenione w futuresach na stopy USA na 2026 rok. Obecnie inwestorzy postrzegają negatywny szok podażowy energii oraz szybujący ceny jako zagrożenie inflacyjne, a nie ryzyko dla wzrostu, i odpowiednio wyceniają działania Fed.

Przy inflacji wyraźnie powyżej celu Fed, jest to bardzo trudny czas dla Kevina Warsha, kandydata Donalda Trumpa na szefa Fed, który ma zastąpić Jerome’a Powella w maju. Czy pierwszym ruchem Fed pod wodzą Warsha będzie podwyżka stóp?

* Prywatny kredyt wciąż problemem

Podczas gdy wydarzenia na Bliskim Wschodzie trzymają w ryzach ceny globalnych aktywów, problemy narastające na rynku prywatnego kredytu nie zniknęły. Wręcz przeciwnie, fala wykupów z flagowego funduszu prywatnego kredytu Blackstone pokazuje, że się nasilają.

Akcje Blackstone spadły o 5% we wtorek, a akcje konkurencyjnych firm KKR i Apollo również zaliczyły spadki. Wszystkie straciły około 30% w tym roku i są niższe o 45-50% od historycznych szczytów. Chaos geopolityczny przyspieszył poszukiwanie gotówki i płynności, napędzając wyprzedaż.

Co może poruszyć rynki jutro? * Wydarzenia na Bliskim Wschodzie, zwłaszcza dotyczące zakłóceń dostaw energii * PKB Australii (IV kwartał) * PMI usługowy Japonii (luty) * PMI produkcyjny i usługowy Chin (luty) * Wskaźnik zaufania konsumenckiego Japonii (luty) * Przemówienie Prezesa Banku Japonii Kazuo Ueda * PMI usługowy Wielkiej Brytanii (luty) * Wiceprezes Europejskiego Banku Centralnego Luis de Guindos i członek zarządu Piero Cipollone przemawiają na osobnych wydarzeniach * PMI usługowy strefy euro (luty) * Przemówienie Prezesa Banku Kanady Tiffa Macklema * PMI USA (luty) * ISM usługowy USA (luty) * Zatrudnienie w sektorze prywatnym ADP USA (luty)

Chcesz otrzymywać Trading Day na swoją skrzynkę każdego poranka w dni robocze? Zapisz się do mojego newslettera tutaj.