USD: Szok energetyczny powoduje krótkotrwałe odbicie – MUFG

Lee Hardman z MUFG zauważa, że Dollar gwałtownie odbił po tym, jak Operacja „Epic Fury” wywołała kolejny szok cenowy na rynku energii, pchając indeks Dollar w kierunku zakresu 96.000–100.00. Ruch ten jest wspierany przez negatywne warunki handlu dla Europy i Azji, obniżone oczekiwania dotyczące obniżek stóp przez Fed oraz wyciskanie pozycji krótkich na USD, jednak MUFG wciąż oczekuje, że siła USD osłabnie od II kwartału 2026 roku.

Szok energetyczny podnosi wartość Dollar, lecz chwilowo

"USD zanotował silne odbicie na początku tego tygodnia, napędzane przez zwiększone ryzyko geopolityczne na Bliskim Wschodzie. Rajd już pozwolił indeksowi dollar całkowicie odwrócić straty zanotowane wcześniej w tym roku, a obecnie wydaje się, że testuje górną granicę zakresu handlowego 96.000–100.00, który obowiązuje od II kwartału zeszłego roku."

"Istnieją trzy główne kanały, przez które USD może się umacniać. Po pierwsze, gospodarki w Azji i Europie doświadczą większego negatywnego szoku warunków handlu wywołanego wyższymi cenami energii niż Stany Zjednoczone."

"Po drugie, wyższe ceny energii skłaniają uczestników rynku stóp procentowych w USA do ograniczenia oczekiwań dotyczących kolejnych obniżek stóp przez Fed w tym roku, co wcześniej było podstawą prognoz osłabienia USD przed Operacją „Epic Fury”. Ta zmiana wzmocniła oczekiwania rynkowe, że Fed utrzyma stopy bez zmian w pierwszej połowie roku."

"Po trzecie, USD może otrzymać dodatkowe wsparcie dzięki rozliczeniu zatłoczonych pozycji rynkowych. Najnowszy raport IMM pokazuje, że fundusze lewarowane budowały krótkie pozycje na USD od początku tego roku, osiągając najwyższy poziom od marca 2022 roku. Te krótkie pozycje są teraz rozliczane, co wzmacnia momentum wzrostowe USD."

"Jednak oczekujemy, że odbicie USD będzie krótkotrwałe. Najnowsze prognozy są oparte na założeniu, że Operacja „Epic Fury” potrwa tygodnie, a nie miesiące."

(Ten artykuł powstał przy pomocy narzędzia sztucznej inteligencji i został zweryfikowany przez redaktora.)