QBTS wzrasta o 3,67% przy obrocie 350 milionów dolarów, zajmując 361. miejsce pod względem aktywności rynkowej

Przegląd rynku

4 marca 2026 roku D-Wave Quantum (QBTS) zakończył dzień handlowy z wzrostem o 3,67%, będąc jednym z wyróżniających się graczy w branży komputerów kwantowych. Wolumen obrotu akcjami wyniósł 350 milionów dolarów, co plasowało spółkę na 361. miejscu pod względem aktywności rynkowej. Pomimo tego wzrostu, wartość D-Wave pozostaje znacznie wysoka, a 12-miesięczny wskaźnik ceny do sprzedaży (P/S) wynosi 138,57x—znacznie powyżej średniej branżowej. W ciągu ostatniego roku akcje QBTS wzrosły o 242,1%, znacząco przewyższając zarówno szeroki rynek, jak i konkurentów z branży, którzy wspólnie odnotowali spadek o 10%.

Czynniki wpływające na wyniki

Ostatnia dynamika D-Wave wynika zarówno z krótkoterminowych zysków, jak i ciągłych inicjatyw strategicznych. W czwartym kwartale 2025 roku firma zgłosiła rezerwacje na poziomie 13,4 mln dolarów—co stanowi spadek o 27% względem poprzedniego roku, głównie z powodu braku dużej sprzedaży systemu, która miała miejsce w poprzednim okresie. Jednak w porównaniu z trzecim kwartałem 2025 roku rezerwacje wzrosły aż o 471%, napędzane zleceniem na kwotę 10 mln euro na system kwantowy Advantage2 we Włoszech oraz kontraktem o wartości 20 mln dolarów z Florida Atlantic University. Te umowy, choć zabezpieczone w Q4, będą rozpoznawane jako przychody stopniowo. Na przykład przychody z włoskiego systemu będą rozłożone na pięć lat po jego instalacji pod koniec 2026 roku, zgodnie z metodą rozpoznawania przychodów D-Wave na podstawie procentu realizacji projektu. Zarząd firmy oczekuje, że wzrost przychodów nabierze tempa w drugiej połowie 2026 roku wraz z postępem tych projektów.

Mimo zgłoszenia straty netto w wysokości 355 mln dolarów w Q4 2025, D-Wave korzysta z solidnej płynności i silnego portfela kontraktów o wysokiej wartości, co wspiera cenę akcji. Godnym uwagi jest podpisany kontrakt o wartości 10 mln dolarów na Quantum Compute as a Service (QCaaS) z firmą z Fortune 100—jedną z największych umów w sektorze. To, razem z partnerstwami naukowymi i rządowymi, pozycjonuje D-Wave jako beneficjenta rosnącej popularności technologii kwantowej w badaniach oraz biznesie. Analitycy branżowi zaznaczają, że choć te umowy będą potrzebowały czasu na pełne przełożenie się na przychody, umacniają pozycję D-Wave jako lidera w wdrażaniu sprzętu kwantowego.

Nieustannie jednak pojawiają się obawy dotyczące wyceny. Wskaźnik P/S na poziomie 138,57x oraz Zacks Value Score F podkreślają wysoką cenę w porównaniu z normami branżowymi. Obecnie Zacks ocenia akcje na poziomie #3 (Hold), lecz niesamowita roczna stopa zwrotu 242,1% odzwierciedla wiarę inwestorów w potencjalną rolę D-Wave w kolejnym etapie wzrostu napędzanego przez sztuczną inteligencję. Optymizm ten wspierają szeroko rozwijające się sektory, jak certyfikaty ISO IonQ czy zamówienie na system 108 kubitów od Rigetti o wartości 8,4 mln dolarów. D-Wave podkreśla znaczenie hybrydowych rozwiązań kwantowo-klasycznych oraz wdrożenie systemu Advantage2 zarówno w środowiskach akademickich, jak i korporacyjnych, co wyraźnie odróżnia go od konkurencji.

Entuzjazm inwestorów po wynikach D-Wave za Q4 świadczy także o zaufaniu do długoterminowych perspektyw firmy. Chociaż przychody wzrosły o 179% do poziomu 24,6 mln dolarów, były niższe od oczekiwań. Niemniej strategiczne alianse oraz zainstalowane systemy kwantowe budują podwaliny pod przyszłe rozpoznawanie przychodów. Kontrakt za 10 mln euro we Włoszech, na przykład, zapewni powtarzające się wpływy przez pięć lat, potencjalnie stabilizując zyski w miarę rozwoju firmy. Wieloletnie umowy, takie jak Fortune 100 QCaaS, dowodzą rosnącego zaufania do technologii D-Wave—co jest kluczowe w rozwijającej się branży o długich cyklach adopcji.

Pomimo pewnego sceptycyzmu względem wyceny, wyniki D-Wave odzwierciedlają ogólny impet w obszarze komputerów kwantowych. Według Zacks, obecne rezerwacje firmy już przewyższają historyczne roczne sumy, wskazując na rosnący popyt. Jednak inwestorzy powinni wziąć pod uwagę ten optymizm względem wysokiego zużycia gotówki przez D-Wave i opóźnienia między rezerwacjami a faktycznymi przychodami. Obecnie rynek wydaje się preferować potencjał długoterminowego wzrostu ponad natychmiastową rentowność—co jest częstym motywem w przypadku szybko rozwijających się firm technologicznych. W miarę jak sektor komputerów kwantowych ewoluuje, zdolność D-Wave do przekształcania silnych rezerwacji w stałe przychody będzie kluczowa dla utrzymania wysokiej wyceny.