Bitcoin [BTC] wkroczył pod koniec stycznia z podwyższoną dźwignią, ponieważ Open Interest (OI) utrzymywało się w okolicach $31–$32 miliardów, podczas gdy cena oscylowała wokół $90,000. Stopniowo ekspozycja na instrumenty pochodne zaczęła się zmniejszać wraz ze spadkiem nastroju ryzyka, przesuwając OI w kierunku $28 miliardów, podczas gdy cena osuwała się niżej.
Wkrótce potem nagłówki geopolityczne dotyczące Iranu spotęgowały niepewność, a Bitcoin gwałtownie spadł w okolice $63,000. Podczas tego spadku OI załamało się z około $29 miliardów do niemal $21 miliardów, sygnalizując szeroką likwidację pozycji z dźwignią.
Źródło: CryptoQuant
W tym samym czasie Coinbase Premium Index pozostawał głęboko ujemny, spadając do około −0.25, gdy popyt na rynku spot w USA osłabł. Jednak presja sprzedażowa stopniowo ustabilizowała się, gdy cena konsolidowała się w zakresie $65,000–$68,000.
Źródło: CryptoQuant
W międzyczasie pozycjonowanie na rynku instrumentów pochodnych pozostało ograniczone w zakresie $21–$22 miliardów, wskazując na zmniejszoną ekspozycję spekulacyjną na giełdach. W miarę zbliżania się marca warunki zaczęły się zmieniać, gdy Coinbase Premium Index wrócił w kierunku poziomów neutralnych.
Krótko potem Bitcoin gwałtownie odbił powyżej $73,000 podczas gdy OI wzrosło w okolice $24,7 miliarda. Ta kombinacja sugeruje, że na rynku pojawiło się pokrycie krótkich pozycji, przekształcając geopolityczny szok w płynność sprzyjającą odbiciu.
Altcoiny zyskują wraz z przepływem płynności poza Bitcoin
Po wcześniejszym etapie odbicia uwaga rynku stopniowo przesunęła się w stronę aktywów o wyższej beta. Wraz ze zmniejszeniem zmienności, traderzy zaczęli przenosić kapitał do altcoinów, które zwykle reagują szybciej po powrocie stabilności.
W ramach tej rotacji kilka głównych altcoinów szybko przebiło rynek. Solana [SOL] wzrosła o około +9% w ciągu jednego dnia, sygnalizując odnowiony apetyt spekulacyjny.
Jednocześnie Chainlink [LINK] zyskał około +7%, wzmacniając zwrot ku płynnym alternatywom o dużej kapitalizacji. Tymczasem Hyperliquid [HYPE] zanotował niemal +12% w ciągu siedmiu dni, wykazując trwałą akumulację, a nie tylko krótkotrwałe odbicie.
Źródło: Santiment
Niemniej jednak, ogólne nastroje nadal odzwierciedlały utrzymujący się strach geopolityczny. Wielu inwestorów detalicznych już opuściło pozycje podczas wcześniejszej paniki wywołanej nagłówkami makroekonomicznymi. Takie zachowanie zmniejszyło natychmiastową płynność po stronie sprzedającej na kilku rynkach altcoinów.
W rezultacie nawet umiarkowane napływy zaczęły pchać ceny w górę. Traderzy coraz częściej celowali w aktywa o silnym krótkoterminowym potencjale wzrostowym.
Podsumowując, ekstremalny strach najpierw zmusił słabszych graczy do opuszczenia rynku. Gdy stabilność powróciła, ta sama płynność przepłynęła do altcoinów, pozwalając Solana, Chainlink i Hyperliquid osiągnąć lepsze wyniki podczas fazy odbicia.
Krótkie pozycje na instrumentach pochodnych wzmacniają rajd Bitcoina
Najnowszy rajd Bitcoina nabrał tempa gdy rynki instrumentów pochodnych wywołały gwałtowny short squeeze. W chwili publikacji, całkowite likwidacje na rynku kryptowalut sięgnęły około $587,97 milionów w ciągu 24 godzin.
W ramach tej fali, Bitcoin odpowiadał za niemal $310 milionów, podkreślając jego dominującą rolę podczas ruchu.
Źródło: CoinGlass
Co ważniejsze, pozycje krótkie napędzały większość likwidacji. Około $272,75 milionów pochodziło z zamknięcia pozycji krótkich, podczas gdy longi stanowiły tylko $36,21 milionów.
Wraz ze wzrostem cen, niedźwiedzi traderzy spieszyli, by pokryć pozycje.
Źródło: CoinGlass
Wymuszony zakup stopniowo intensyfikował presję w górę. Gdy likwidacje narastały, momentum traderzy wchodzili na rynek w poszukiwaniu krótkoterminowych wzrostów.
Równocześnie rosnąca zmienność wzmacniała aktywność spekulacyjną na giełdach instrumentów pochodnych. W tym sekwencyjnym układzie pokrycie pozycji krótkich przekształciło zwykłe odbicie w silniejszy rajd.
Likwidacje pozycji krótkich zatem stały się głównym paliwem napędzającym przyśpieszenie Bitcoina, zmieniając niedźwiedzie ustawienie w wymuszaną stronę popytową i wzmacniając dynamikę rajdu.
