Stitch Fix zmniejsza straty, ale akcje nadal spadają

Stitch Fix (SFIX) opublikował wyniki za II kwartał fiskalny 2026 12 marca 2026 roku, osiągając przychody wzrost o 9,4% rok do roku do poziomu 341,30 mln dolarów, przewyższając oczekiwania. Firma zmniejszyła swoją stratę netto do 2,65 mln dolarów (-59,4% r/r) oraz ograniczyła straty na akcję o 60% do 0,02 dolarów. Prognozy na rok fiskalny 2026 zostały podwyższone, odzwierciedlając pewność wzrostu pomimo presji na marże.

Przychody

Całkowite przychody Stitch FixSFIX-2.37% wzrosły o 9,4% do 341,30 mln dolarów w II kwartale 2026 roku, w porównaniu do 312,11 mln dolarów w II kwartale 2025 roku. Ten wzrost przewyższył kurczącą się amerykańską branżę odzieżową i był czwartym z kolei kwartałem podwójnego wzrostu przychodów.

Wyniki/Zysk netto

Stitch Fix ograniczył stratę do 0,02 dolara na akcję w II kwartale fiskalnym 2026 roku z 0,05 dolara na akcję w II kwartale 2025 roku (poprawa o 60,0%). Jednocześnie spółka skutecznie zmniejszyła stratę netto do -2,65 mln dolarów w II kwartale fiskalnym 2026 roku, redukując stratę o 59,4% w porównaniu do raportowanej straty -6,53 mln dolarów w II kwartale 2025 roku. 60% redukcja straty na akcję wskazuje na postęp w kierunku rentowności.

Zachowanie ceny

Cena akcji Stitch Fix spadła o 1,49% podczas najnowszej sesji, wzrosła o 1,54% w ostatnim pełnym tygodniu handlowym i spadła o 23,26% od początku miesiąca.

Przegląd zachowania ceny po publikacji wyników

Strategia kupowania akcji Stitch Fix (SFIX) po kwartalnym wzroście przychodów w dniu publikacji raportu i trzymania przez 30 dni zakończyła się znacznym niedowiezieniem. W ciągu ostatnich trzech lat strategia przyniosła zwrot -53,42%, znacznie poniżej zwrotu benchmarkowego 59,98%. Nadwyżka zwrotu wyniosła -113,40%, a CAGR strategii -17,50%, wskazując na znaczne straty i spadającą wartość portfela.

Komentarz CEO

CEO Stitch Fix Matt Baer podkreślił 9,4-procentowy wzrost przychodów rok do roku, przypisując wynik poprawie doświadczenia klienta, ulepszonej ofercie produktów oraz innowacjom opartym na AI. Wyeksponował zdobywanie udziałów rynkowych i wzmocnienie pozycji firmy jako detalisty skoncentrowanego na kliencie w zakresie odzieży i akcesoriów. Pomimo 0,8-procentowego kwartalnego spadku liczby aktywnych klientów, przychód netto na aktywnego klienta wzrósł o 7,4% rok do roku, osiągając 577 dolarów. Baer wyraził optymizm co do funkcji AI i jakości asortymentu, które mają zwiększyć zaangażowanie, jednocześnie przyznając, że spadek marży brutto (43,6%, -90 pb r/r) jest wyzwaniem. Jego ton podkreślał pewność długoterminowych zysków udziału rynkowego oraz skuteczność spersonalizowanych rozwiązań zakupowych.

Prognoza

Stitch Fix przedstawił prognozę na III kwartał 2026 roku: przychody na poziomie 330–335 mln dolarów (wzrost o 1,5–3,1% r/r), Skorygowany EBITDA na poziomie 7–10 mln dolarów (marża 2,1–3,0%). Na rok fiskalny 2026 prognozowane przychody wynoszą 1,33–1,35 mld dolarów (5,0–6,5% wzrost r/r), Skorygowany EBITDA 42–50 mln dolarów (marża 3,2–3,7%). Firma przewiduje, że marża brutto w 2026 roku wyniesie 43–44%, wydatki na reklamę będą stanowić 9–10% przychodu, a całoroczny przepływ wolnej gotówki pozostanie dodatni. Prognozy nie obejmują uzgodnienia GAAP z powodu niepewności dotyczącej kosztów jednorazowych i pozycji niepowtarzalnych.

Dodatkowe wiadomości

Ostatnia aktywność analityków pokazuje mieszane nastroje. William Blair podwyższył swoją rekomendację do „Kupuj” 14 lipca 2025 roku, podczas gdy UBS oraz Bernstein/SocGen Group utrzymały ocenę „Trzymaj”. Mizuho potwierdziło rekomendację „Sprzedaj” z ceną docelową 3 dolary we wrześniu 2025 roku. Docelowe ceny były zróżnicowane, a Bernstein/SocGen Group i UBS ustaliły 6 dolarów jako benchmark. Analitycy podkreślali ryzyka makroekonomiczne, w tym nastroje konsumenckie i presje związane ze stanem magazynowym, ale potwierdzili przekonanie co do długoterminowego potencjału wzrostu Stitch Fix. Nie odnotowano istotnych zdarzeń M&A, zmian na stanowiskach kierowniczych ani informacji o dywidendzie lub wykupie akcji w trzytygodniowym okresie wokół publikacji wyników.