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BlockBeats News, 15 de junho – O banco de investimento de Wall Street Bernstein afirmou em um relatório recente que as empresas de equipamentos de semicondutores estão começando a mostrar sinais de aumento de preços, e as ações relacionadas devem voltar a atrair a atenção dos investidores. Nos últimos meses, o mercado tem focado mais em ações de tecnologia de tipo commodity, já que expectativas de aumento de preços surgiram em setores como armazenamento, chips analógicos, wafers e substratos de embalagem. Em contraste, as ações de equipamentos, apesar de se beneficiarem de um ciclo de expansão produtiva de longo prazo, têm apresentado falta de um catalisador claro de preço. Entretanto, a Bernstein acredita que os aumentos de preço no setor de tecnologia commodity acabarão se traduzindo em expansão dos investimentos de capital, e os próprios fabricantes de equipamentos também têm espaço para ajustar seus preços. Os fabricantes japoneses de equipamentos estão no centro dessa mudança. O relatório destaca que empresas como Tokyo Electron e Screen precificam seus produtos principalmente em iene, e nos últimos três anos, o iene sofreu uma grande desvalorização frente ao dólar, permitindo que reajustem seus preços. Mais importante ainda, a postura dos fabricantes está mudando. Antes, as empresas de equipamentos eram cautelosas quanto a aumentos de preço, mas agora começaram a refletir a entrega acelerada, os custos de materiais, custos de mão de obra e o valor adicional trazido por novos modelos nos preços. Tokyo Electron espera aumentar sua margem de lucro bruto para mais de 50% com uma política de preços mais agressiva e aproximar sua margem operacional dos 35%. A Screen também está implementando um aumento de preço em duas etapas: primeiro, discutindo ajustes de preço relacionados à inflação com os clientes, e depois buscando um valor de venda mais elevado para novos produtos e recursos adicionais. A Bernstein acredita que a Kokusai também pode seguir essa tendência. Essa lógica de aumento de preços é especialmente benéfica para as empresas japonesas de equipamentos front-end. Em contrapartida, empresas como DISCO, Lasertec e Advantest já experimentaram uma expansão significativa da margem de lucro, e suas moedas de precificação são mais variadas, de modo que o impacto incremental de novos aumentos de preço pode ser mais moderado. Líderes europeus de equipamentos também estão se beneficiando de upgrades de produtos. O relatório menciona que a nova geração de equipamentos EUV da ASML pode resultar em um aumento significativo de preço, e o fabricante de equipamentos avançados de embalagem Besi também será beneficiado por melhorias na estrutura dos produtos. No atual ambiente de oferta restrita, fabricantes de equipamentos premium não só podem aumentar os preços para novos produtos, mas também cobrar um preço mais alto por entregas mais rápidas. No geral, a avaliação da Bernstein é que a lógica de investimento em ações de empresas de equipamentos para semicondutores está mudando, deixando de depender apenas da expansão produtiva dos clientes e passando a incluir melhorias de preço e margens de lucro. Com aumentos de preço em setores como armazenamento e wafers impulsionando uma nova rodada de investimentos de capital, os fornecedores de equipamentos também poderão começar a colher os benefícios desse ciclo. Para o mercado, empresas como Tokyo Electron, Screen, Kokusai e ASML serão os principais alvos para acompanhar e ver se essa rodada de mudanças de preço realmente se concretiza.

A empresa também destacou que a transação resultará em cerca de 400 milhões de dólares em sinergias de custos e deverá criar espaço para crescimento adicional de receita.

Ao mesmo tempo, a instituição aumentou significativamente o preço-alvo das ações, passando de US$190 para US$300.